纵横汇海7月10日

 
市场续呈反复动荡
 
7月10日重要经济数据公布
14：45 法国5月工业产出月率‧预测-0.5%‧前值+1.4%
16：00 欧洲央行公布月度报告
19：00 英国央行利率决议
20：30 美国一周初领失业援助人数‧预测39.5万‧前值40.4万
22：00 FED主席贝南克及财长保尔森发表关于监管调整的证词陈述 ★★

7月9日  港金息率：平息  伦敦白银定盘价：17.82
伦敦黄金上午定盘价：923.25 伦敦黄金下午定盘价：927.25
黄金伦敦收盘(23：15)：925.55/926.75  黄金纽约收盘(03：15)：925.70/926.20 
SPDR Gold Trust黄金持有量：658.99吨
NYMEX 8月期金：开市价：920.50 收市价：928.00  最高价：930.00 最低价：920.00

美元周三下跌，因伊朗试射九枚导弹的消息令油价剎住急跌势头、进而冲击美股，投资者担心能源价格高涨给脆弱的经济雪上加霜。伊朗表示试射的导弹射程可及以色列和美国在邻近的基地，并警告说伊朗准备好报复任何针对其核项目的袭击。美国驻伊斯坦布尔领事馆遭袭，加剧了美元的看空气氛。信贷相关忧虑和油价的上涨打压了美股，令美元兑日圆表现不济；市场仍担心一些金融机构进行更多信贷相关资产减记，这也给美元造成压力；此外，八国集团(G8)领导人并未发表言论支持美元，亦给美元带来负面影响，美元指数周二最低跌至72.563。投资者将冀望于联储主席贝南克周四就监管重组发表证词讲话时，会否出现安抚市场的论调。

XAU 伦敦黄金
  
伦敦黄金周三温和上升，受伊朗试射导弹引发的避险投资及盘初原油价格上涨所推动。因伊朗试射导弹引发的避险买盘帮助提振了金价。伊朗周三试射了九枚导弹，并警告美国和以色列称，其已准备好对任何针对其核设施的袭击发起报复行动。早段伊朗试射导弹的消息传出后油价上涨，金价亦被随之推高。随后，尽管油价回落，但金价仍持于较高水平，引发一些投资者认为，金价可能正与油价走势脱钩。伊朗试射导弹引发的美元走软亦支撑了金价。

虽然油价在本周急剧下滑，但金价走势仍见企稳，充分体现黄金的抗跌性；而周四早段更见进一步升破周三高位至930水平。而本周三日走势，金价就是波幅上落于912.50至935区间，当前亦见受压于9天平均线930.50美元，预计上方仍以935为大参考阻力，而关键阻力则仍然为上周高位946水平。由于目前价位仍与短期平均线呈现交迭，RSI及STC则仍呈较偏弱讯号，不排除即市见有调整趋向。较近支撑预计为924.70及921美元，鉴于近日100天平均线亦发挥一定支撑力度，亦可视为目前区间争持之重要底部，即市100平均线位于916水平，失守此区才见新一轮下调风险。
 
伦敦黄金 7月10日
预测早段波幅：924.70 - 934.50
支持位：921 - 911
阻力位：938.30 - 946

XAG伦敦白银
  
伦敦白银方面，短期走势亦呈现不明朗，价位与短期平均线处交迭，未可确认明确走向。或见银价仍可企稳9天平均线17.95美元上方，则即市倾向维持上涨动力，向上阻力预计在18.33及18.45美元。由于在5月27日银价曾高试18.31，7月3月则为18.46美元，估计亦要升破此区域才可行银价进一步强势。反之，技术面上则亦不乏走弱倾向，4天与9天平均线有机会形成利淡交叉，RSI与STC持利淡走向，估计银价跌破17.50水平才见明确之下跌走向。当前则倾向争持整固状态，下方较近支撑则先可留意17.81及17.51美元。

伦敦白银 7月10日
预测早段波幅：17.95 - 18.33
支持位：17.81 - 17.51
阻力位：18.45 - 18.71

EUR 欧元 - 短期走势陷于疲弱 ▼▼

关注焦点：
‧中东地缘政治紧张情势打压美元
‧油价终止两日急跌之势
‧特里谢的讲话支撑欧元
‧阻力参考1.5750‧1.5800‧1.5900
‧支撑参考1.5635‧1.5580/95‧1.5480‧1.5280

周三油价走势掉头、股市重现一些不确定性，导致原本对美元重拾兴趣的投资者又跳回到欧元。市场对显示欧元区首季区内生产总值(GDP)下修以及法德出口5月下降的数据反应平淡。与此同时，欧洲央行(ECB)管理委员会成员暨西班牙央行总裁奥多涅斯周三表示，若ECB准备抑制通膨压力，则其必须发出信息称已准备好进一步升息。

欧元自上周失落于1.59关口后，欧元向上不但未能重夺1.58关口，更连10天平均线亦乏力上破；幸而25天平均线亦在过去两日低位勉力守住，然而欧元要跌破25天线可能只是能撑得多久之考量。技术上5天跌破10天平均线释放利淡交叉讯息，RSI及STC处于滑降轨迹中，而观乎STC至周二亦仅达至77水准，似乎自超买区域回挫之势尚有一大段滑行空间。眼下三道平均线为欧元陈列三层铺垫，25天平均线1.5635，50天平均线1.5595，100天平均线1.5580，若然欧元回落之势更可破穿此区域，则将准备进而挑战始自2月至今之大型趋向线，驻扎于1.5480，一旦破关见初步下坠讯号；最后一大关口为1.5280，5月8日见底于此回升近500多点，6月13日又再次见底于此而又回升至1.59，今次若然作第三次造访稍有差池，双顶也好，压破平台底部也好，都是个很强烈之利淡讯号。而目前向上则见10天平均线1.5750是阻力，1.58关口亦是阻力，未能回破此区之上，欧元技术走势仍是淡淡然无起色。

相关要闻：
欧盟统计局公布欧元区第一季区内生产总值(GDP)向下修正至较前季成长0.7%，较上年同期成长2.1%，市场原先预期欧元区第一季GDP较上季成长0.8%，较上年同期增长2.2%。

欧洲央行(ECB)委员兼意大利央行总裁德拉吉表示，欧洲央行上周的升息已经抑制了通膨预期的上升势头，甚至可能令其下降。

欧洲央行(ECB)管理委员会成员奥多涅斯表示，若ECB准备抑制通膨压力，则其必须发出信息称已准备好进一步升息。他表示央行需要采取一些必需的手段以控制通膨预期，尽管欧洲有一定几率在第二季经历负经济增长。他还称各央行必须果断采取行动，避免通膨上升为物价稳定带来的风险。

德国财长史坦布律克周三表示，德国2009年经济成长率可能超过政府目前预估的1.2%。

德国经济研究机构IWH周三表示，预期德国今年的经济成长率将在2.3%，此前预期为1.5%。德国此前公布的第一季数据强于预期。IWH补充道其已将2009年成长率预估由此前的1.8%调降至1.3%。IWH称在今年第一季经济成长1.5%后预期增速会放缓.在高油价的情形没有缓解前，海外需求表现疲弱且企业放慢投资脚步。IWH预期今年稍后经济成长步伐会趋于稳定。

法国总理菲永周三称，尽管面临全球性问题，法国经济仍保持良好状况，2008年仍有可能增长1.7%。

三大经济研究机构周三联合表示，今年第二季欧元区经济成长步伐很可能停滞，而通膨料在第三季触顶。德国智库Ifo、法国国家统计局和意大利的ISAE将对欧元区第二季的联合季度经济预估，从4月时预估的成长0.4%大幅下调至零。三大智库在联合季度报告中称工业生产失去势头，折射出因预期恶化导致的企业活动下滑趋势；实质可支配收入增长可能维持疲弱，因高通膨率削弱了名义薪资的增长。他们预计欧元区经济应在第三季和第四季均温和回升至成长0.3%，全年增长率料为1.6%。受石油和食品价格飞涨的推动，平均通膨年率预计在第三季触及4.0%的峰值，较欧洲央行(ECB)目标上限2.0%还高出一倍。过去三个月中的平均通膨率预计为3.5%，今年全年通膨率料为3.6%。三大智库表示，其通膨预估的假设前提是观测期内的布兰特原油价格为每桶135美元，欧元兑美元汇率为1.57美元左右。

欧洲央行(ECB)周三称，欧元在去年的上涨降低了该货币在全球的吸引力，并令政府和银行倾向于储存陷入困境的美元。ECB在一份有关欧元国际性地位的报告中称，基于不变汇率，对欧元的使用与世界其它主要货币相比已经下降。报告在分析了来自国际货币基金会(IMF)的近期数据后称，欧元在全球外汇储备中的份额从2006年12月-2007年12月下降近1个百分点。ECB指出一些可能导致此变化的因素，其表示将本币盯住美元或主要以美元贸易的亚洲、拉美和产油国在买进更多陷入困境的美元，以对冲未来出现问题的风险。不过ECB报告指出IMF的数据仅包括约三分之二的国家，真实情况很难得以完全展现，比如，大量储备外汇的中国有无包括在内并不清楚。欧元的出现仍然无法挑战美元目前作为全球货币的统治地位，逾86%的外汇交易与美元有关，而与欧元和日圆有关的仅占到37%和16.5%。报告称由于美国与欧元区利差逆转，债券市场参与者目前亦转向投资美元。。

JPY 日圆 - 技术走势处于疲弱 ▼

关注焦点：
‧阻力参考107.05‧105.75‧105.00‧104.00
‧支撑参考107.50‧108.50‧109.20‧110.00

技术图表所见， 5天回破10天平均线成利淡交叉，RSI及STC出现回转走弱。当前日圆维持低试之首目标应当是200天平均线107.50，从6月份走势看亦见对日圆做成一定支撑作用。但论到关键的则应为108.50水平，6月多日低位聚列于此，再数去年2月尾3月初亦见日圆低位列阵此区，恐怕只要日圆跌破此区则维持近半年之支撑底部将被划破，后市倾向更大型之偏淡走势；图型上则可视为头肩底破颈线之走势。下一级支撑亦直指250天平均线109.20及110关口。远一点目标则指向112水平。较近阻力则会参考107.05及50天平均线105.75水平，下一级阻力为105关口，较重要阻力则预计在100天平均线104水平。

相关要闻：
日本政府周四公布5月经常帐盈余较上年同期减少5.9%至20,006亿，市场原先预估中值为下滑9.7%。

日本央行周四公布6月国内企业物价指数(CGPI)较上年同期上扬5.6%，增幅高于预估的增加5.3%；月率则为+0.8%。

GBP 英镑 - 技术未脱离疲软状态 ▼▼
  
关注焦点：
‧美元走疲出于油价反弹和地缘政治因素
‧英国经济环境恶劣，消费者信心下挫
‧英国央行今晚将公布利率决议
‧阻力参考1.9850*‧1.99‧1.9950
‧支撑参考1.9730‧1.9600‧1.9500‧1.9400*

英镑兑美元周三反弹拉升至最高1.9828，美元受累于地缘政治紧张情势重现之际油价反弹。而而英国数据限制升幅，有报告显示6月消费者信心连续第六个月下滑。美元周三下滑，因有消息指伊朗已试射导弹且美国驻土耳其领事馆遭袭，推动油价回升。市场普遍预期英国央行今晚维持利率在5%不变，而利率期货市场反映出年底前英国可能会有一次升息。

英镑在本周以来都见受限于1.9850水平，故此，纵使英镑周三见大幅上扬，但在技术上未可突破10天平均线及1.9850之情况下，英镑尚未可脱离疲势。预计下方较近支持为25天平均线1.9730，续试支撑为50日保历加通道底部1.96及1.95水平。5天跌破10天平均线，大有机会见利淡交叉讯号，后市似延续短线下试趋势，较重要目标可回试分别为5月及6月低位1.94及1.9350水平。反之回上1.9850之上，则进一步上试目标可至1.99及1.9950水平。

相关要闻：
英国国家统计局周三公布英国5月贸易逆差为74.94亿英镑，预估值为逆差74亿，4月逆差修正为75.27亿。
英国Nationwide消费者信心指数周三显示，受经济前景低迷打压，6月消费者信心连续第六个月下滑，不过并没有迹象表明英国消费者开始控制支出。6月Nationwide消费者信心指数跌4点至61，为2004年5月开始统计该数据以来的最低位。不过，消费支出分项持稳于60，参与调查者中认为目前是大举采购良机的人数百分比升4点至18%，为2007年7月以来的最高水平。37%被调查者认为未来六个月内将有足够的工作机会,该比例已经连续两个月上升。关于经济前景方面的调查结果变动最大，53%的受访者预期未来六月前景进一步恶化，而5月该比例为46%，上年同期仅为29%。

CHF 瑞郎 - 区间争持呈待变 ―
  
关注焦点：
‧阻力参考1.0220‧1.0100‧1.0050‧1.0000
‧支撑参考1.0300‧1.0385‧1.0500
 
瑞郎周三上涨，伊朗测试远程和中程导弹的消息也推动瑞郎上涨。伊朗国家媒体报导称，伊朗已试射了九枚远程和中期导弹，包括一枚伊朗此前称能够到达以色列和该地区美国军事基地的导弹。瑞郎被视作具有避险功能的货币，特别在地缘政治局势不稳的时候。
技术走势所见，现阶段以回破1.03水平为回吐之征兆，另外，由于10天、25天、100天及50天平均线均处于1.03至1.0385区域，亦即是说瑞郎层层技术支持亦通行无阻，则瑞郎应见很大之回吐压力，下看进一步关键支撑将为信道底部1.05水平，进一步则有机会试探5月低位1.06水平。相反，通道底部则为1.0050水平，顺势上扬可望回测1.00关口。目前较近阻力预计为1.0220水平。

AUD 澳元 - 高位区间震荡 ▼
  
关注焦点：
‧澳元周四公布就业数据强劲
‧阻力参考0.9650/60‧0.9740‧0.9840
‧支撑参考0.9500‧0.9385‧0.9350*

国际货币基金会(IMF)称，由于大宗商品出口畅旺，澳洲经济前景可能会比预期的强劲，这意味着决策者应做好再次升息以抑制通膨的准备。IMF在其最新咨询报告中称，他们同意澳洲央行对于在利率上升和油价涨至纪录高位的情况下，经济在开始放缓的看法。不过，通膨显然存在上升风险。报告称由于通膨风险偏上档，如果领先指标显示国内需求将不会如预期般放缓，或者通膨前景恶化，澳洲央行应该要准备快速升息。

澳元兑美元周三曾跌至三周低点0.9474，因周三公布的一系列经济数据疲软，令投资者对升息的预期进一步降温。衡量消费者信心的关键指针--Westpac-Melbourne Institute指数在7月下滑6.7%，降至16年来最低水平。汽油价格飙升，利率处于10年来高位，及股市挫跌等一系列因素损及家庭预算。另一项政府报告显示，消费者仍鲜有涉足新屋市场。澳洲5月房屋融资挫跌7.9%，大大高于下滑2%的分析师预估。商品价格下滑亦挫伤澳元，不过油价和金价因伊朗试射导弹消息而脱离低点。而周四强劲就业数据更将澳元拉回0.76水平上方。

图表走势所见，预计澳元较近之测试顶部为0.9650/60水平，进一步上试阻力在0.9740及0.9840水平，分别为20周及50周保历通道顶部。反之，澳元若跌破0.9500这一近期交投区间底部，澳元将继续修正行情，此区同时亦为25天及50天平均线区域。下方延续跌势将有机会见至100天平均线0.9395水平。另外，关键支撑则见于0.9350水平之双顶颈线，一旦失守澳元形势更为急转直下，以300点幅度计算，下延可达至0.9050水平。

NZD 纽元 - 纽元窄幅待变 —
  
关注焦点：
‧阻力参考0.7600‧0.7660‧0.7800
‧支撑参考0.7500‧0.7440‧0.7380

纽元兑美元周三小幅上升，因美元受伊朗试射飞弹消息影响而下滑，但纽元进一步涨幅料有限，因纽西兰央行可能会早于预期降息。纽元兑美元上涨至0.7560，美元受伊朗试射飞弹的报导拖累下跌。然而，纽西兰国内经济前景恶化将决定纽元的走势，市场当前预期纽西兰央行在7月25日会议上降息的机率为50%。在市场确定纽西兰央行7月降息的可能性前，注意力将聚焦在零售销售和消费者物价指数(CPI)报告上。

技术走势方面，纽元维持窄幅盘整于0.75至0.76区间，预计后市若可越过250天线0.7660水平，可望更见动力上攻0.78甚或5月27日高位0.7920水平。支持则当以0.7500为较近参考，周初两日已先见低试此区，小心若跌破此区则反见此轮升势或见放缓，下一级支撑将会回看至6月13日低位0.7440水平或0.7380。

CAD 加元 - 近月走势呈工整上落 ―
  
关注焦点：
‧油价及房市数据提振加元上涨
‧加拿大6月房屋开工数目下滑
‧关注周五公布6月就业数据
‧阻力参考1.0075‧1.0000‧0.9950‧0.9850
‧支撑参考1.0220‧1.0300/20‧1.0500 

加元兑美元周三跳涨至七个交易日来的最高水平1.0096，因油价持稳且房市数据优于预期，同时美股下滑亦帮助推升了加元。数据显示加拿大6月房屋开工数下滑4.3%，但仍高于预估中值，且前一个月的数据亦被上修，表明加拿大营建业在逐渐放缓，而非爆发美国式的房市危机。投资者下一步的关注焦点将会是定于周五发布的加拿大6月就业报告及5月国际贸易数据；在此之后，将迎来加拿大央行7月15日的利率决议。

图表走势所见，加元较大阻力仍为250天平均线1.0075水平，若可成功回返此区，则有望加元继续保持涨势，延伸目标为1.00关口，进一步阻力见于0.9950水平；而0.9850则为另一关键阻力所在，为自3月延伸之趋向线位置。较近支持在1.0220水平，重要支撑位则可留意1.03关口以至1.0320水平，此区失守加元则或要为近期涨势作出技术修正，较有意义支撑则为1.05关口。

财经要闻 

美国抵押贷款银行协会(MBA)表示，在对独立日假期因素进行调整后，美国上周抵押贷款申请数量升至6月初以来最高。7月4日止当周经季节调整的抵押贷款申请活动指数上升7.5%至513.4，MBA最近一周经季节调整的再融资指数上升8.7%至1,379.3，最近一周经季节调整的购房指数上升6.7%至365.8。两项指数均为6月6日当周以来最高。
美国堪萨斯联邦储备银行总裁洪尼格表示，美国联邦储备理事会(FED)应尽可能快的上调利率至"中性"的水准，以阻止高通膨打下根基。
美国一位高官称，伊朗迫于联合国的制裁在核项目方面仅取得"温和"进展，但他警告称若伊朗继续敏感的核作业，将面临很大代价。在他作证词陈述之际，伊朗官方媒体报导称，伊朗试射九枚中远程导弹，其中一枚据称可以打到以色列和美国在该地区的基地。之后美国负责政治事务的国务次卿William Burns表示，布殊政府还未用尽外交手段说服伊朗放弃其核项目。国防部长罗伯盖兹称，美国还没到与伊朗发生冲突的地步。
美国能源资料协会(EIA)表示，截至7月4日当周美国原油库存减少590万桶至2.939亿桶，创1月25日以来的最低水准，当时的库存曾达到2.93亿桶的低位。西海岸地区的原油库存下降480万桶至5,360万桶，汽油库存上升90万桶至2.118亿桶，因日需求减少1万桶至935万桶；包括取暖油及柴油在内的馏分油供给连续第九周上升，当周增加180万桶至1.225亿桶。由于上周美国原油库存大幅减少主要集中在西海岸地区，对油价几无影响。
美国第四大银行瓦乔维亚(Wachovia)周三任命Robert Steel为新执行长，并称信贷、抵押贷款和法律问题将导致其第二季亏损26-28亿美元。
美国银行执行长Kenneth Lewis对美国消费者和企业信心的前景看法黯淡，称未来一年部分人可能会感到经济陷入衰退。不过Lewis也表示经济不景气并不会给美银运营带来太多压力，因此公司无需像很多较小竞争对手那样，考虑进行筹资或削减派息。Lewis认为借款人将继续维持谨慎心态,因汽油飙升至每加仑4美元、食品成本飞涨而且房价下跌。美国第一季国内生产总值(GDP)环比年率为成长1.0%，Lewis预计第二季的成长步伐也会同样疲弱。Lewis称美银在未来两年料至少发放400亿美元房屋贷款，以帮助约26.5万借款人免于止赎(foreclosure)。Lewis目前的工作重心是整合Countrywide的业务，有些分析师预计美银买下Countrywide带来的信贷和诉讼相关损失料高达100亿美元甚至更多。不过Lewis在谈到Countrywide时候也表示，经过大量的分析和尽职调查，认为收购的业务还非常不错。

纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周三几收平盘，因政府公布的数据显示，上周美国原油库存大幅减少主要集中在西海岸地区，对期货价格几无影响。盘初时，中东地区的紧张情势加剧令美元承压，这帮助提升了原油期货价格。有消息称，皇家荷兰/壳牌石油集团已解除了对其在尼日利亚邦加油田的石油出口产生影响的不可抗力因素，这帮助缓解了市场上的供给忧虑。美国国务院一名高级官员表示，针对伊朗问题，美国的外交手段尚未用尽，这亦帮助缓解了油市上的紧张情绪。该声明发布前，伊朗曾试射了九枚导弹并警告美国和以色列称,其已准备好对任何针对其核设施的袭击发起报复行动。NYMEX-8月原油期货结算价上涨1美分至每桶136.05美元，盘中交投区间介于135.90-138.91美元之间。

分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供

联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)