美元本周尚见茫茫前路
7月16日重要经济数据公布
07：50 日本5月第三产业指数‧预测+0.0%‧前值+1.8%
14：00 德国6月消费物价指数(CPI)月率终值‧预测+0.3%‧前值+0.6% ★
14：00 德国6月消费物价指数(CPI)年率终值‧预测+3.3%‧前值+3.0% ★
14：00 德国6月调和消费物价指数(HICP)月率终值‧预测+0.4%‧前值+0.7% ★
14：00 德国6月调和消费物价指数(HICP)年率终值‧预测+3.4%‧前值+3.1% ★
15：15 瑞士5月零售销售‧预测+2.5%‧前值+2.4% ★
16：30 英国5月三个月平均所得‧预测+3.7%‧前值+3.8%
16：30 英国6月请领失业金人数变动‧预测10,000‧前值9,000
16：30 英国5月ILO标准计算的失业率‧预测5.3%‧前值5.3%
17：00 欧元区6月HICP月率终值‧预测+0.4%‧前值+0.6% ★
17：00 欧元区6月HICP年率终值‧预测+4.0%‧前值+3.7% ★
17：00 欧元区6月扣除食品与能源的HICP月率‧预测+0.2%‧前值+0.2% ★
17：00 欧元区6月扣除食品与能源的HICP年率‧预测+2.6%‧前值+2.5% ★
20：30 加拿大5月制造业销售‧预测+0.5%‧前值+2.0%
20：30 美国6月消费者物价指数(CPI)月率‧预测+0.7%‧前值+0.6% ★★
20：30 美国6月消费者物价指数(CPI)年率‧预测+4.5%‧前值+4.2% ★★
20：30 美国6月核心消费者物价指数(CPI)月率‧预测+0.2%‧前值+0.2% ★★
20：30 美国6月核心消费者物价指数(CPI)年率‧预测+2.3%‧前值+2.3% ★★
20：30 美国6月实质所得‧预测-0.3%‧前值-0.4%
21：00 美国5月资本流动‧预测凈流入850亿‧前值凈流入1,151亿 ★
21：15 美国6月工业生产月率‧预测+0.0%‧前值-0.2% ★
21：15 美国6月设备利用率‧预测79.3%‧前值79.4%
22：00贝南克发表半年度货币政策证词陈述 ★
22：35 美国能源资料协会(EIA)油品库存数据 ★★
预测：原油库存减少120万桶‧汽油库存减少40万桶‧馏分油库存增加200万桶
7月17日
01：00 全美住宅建筑商协会(NAHB)7月房屋市场指数‧预测18.0‧前值18.0
02：00 美国联邦公开市场委员会(FOMC) 6月24-25日会议记录 ★★
7月15日 港金息率：平息 伦敦白银定盘价：19.30
伦敦黄金上午定盘价：981.75 伦敦黄金下午定盘价：986.00
黄金伦敦收盘(23：15)：976.35 / 977.35 黄金纽约收盘(03：15)：975.85 / 976.35
SPDR Gold Trust黄金持有量：701.91吨(-3.99吨)
NYMEX 8月期金：开市价：982.50 - 收市价：979.00最高价：988.60 - 最低价：969.30
周二公布的美国零售销售数据疲弱，且生产物价指数较上年同期增幅创27年高位，为美国经济陷入滞胀提供了更多证据。美国联邦储备理事会(FED)贝南克的讲话强化了经济前景的黯淡。他表示即便美联储调高对今年经济成长和通膨的预估，经济仍面临巨大的下行风险。政府数据显示，6月零售销售增幅不及预期，仅为0.1%，主要受到汽车销售创逾两年最大跌幅拖累，数据促使投资者调降低于联储今年升息的预期。通用汽车(General Motors)也在同日宣布将削减劳工成本，出售资产以及至少借款20亿美元来改善财务状况，因应销售重挫的局面。商务部报告显示， 6月扣除汽车的销售增长0.8%，也低于预估的增长1.0%。而纽约联邦储备银行公布的7月制造业指数也呈现六个月来第五次萎缩，而且其分项指数显示生产商将高成本转嫁给消费者，这可能会进一步推高通膨。分析师原本预计政府寄出的退税支票会在经济疲弱之际，会大力拉动6月零售销售，但实际上其助力好像已更多在5月增幅中得到反映。另外劳工部数据显示，因能源价格劲升，美国6月生产者物价指数(PPI)较前月上升1.8%，远高于预期的上升1.3%；但当月核心PPI仅上升0.2%，低于预期的上升0.3%，对市场多少是个安慰。6月PPI较上年同期跳涨9.2%，为1981年6月以来最大年增幅，当时美国正陷入滞胀，PPI同比上涨10.4%。金融市场方面，对于金融系统体质的担忧打压道琼工业指数下挫，原油期货价格则因围绕美国经济的忧虑而下滑。美元兑一篮子货币走低，但尾盘兑欧元脱离纪录低点。联储调高经济成长预估给予投资者的安慰不大，市场将注意力转向贝南克对经济的评估。贝南克在参议院金融委员做证词陈述时，重点强调了金融市场的压力。他还指出能源价格进一步高涨、信贷更紧俏以及楼市萎缩加深的可能性，是经济成长前景面临的重大下档风险。贝南克还表示能源和其它商品价格高涨可能会令通膨形势更加严峻。贝南克对经济的担忧看起来甚于通膨，或会被视为联储近期没有升息空间的信号。旧金山联储总裁叶伦认为美国房屋提前止赎加剧在一些社区引发一轮楼价下跌，联储认为这是一个紧急的问题。美国总统布殊也表示，经济仍在成长，但没有按其应有的速度成长。
美元兑欧元周二挫至纪录低点，美元指数挫至三个月低点71.314，因投资人对美国金融机构的体质忧虑持续，美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克对金融业的评价惨淡，但油价录得17年最大跌幅，一度分散了投资人对金融业问题的注意力，帮助美元兑欧元从历史低点回稳，兑日圆也收复一些失地。油价周二重挫9美元短线将支撑美元，然而周二贝南克的谈话相当温和，进一步降低了升息预期，或令美元承压。
XAU 伦敦黄金
美在全球金融市场振荡和疲弱下，金价保持其避险的吸引力。伦敦黄金早段大幅上扬，持续至纽约盘中，油价急剧下挫，金价自987.70美元高位缩减升幅，一度回挫至968水平，尾市反复波动，但未为可重新闯上980上方。
图表走势所见，过去三日走势金价低位仍见稳企于4天平均线上方，但是日似乎已见有摇摇欲坠的感觉，目前4天平均线位于970水平，9天平均线则视为下一级支撑，并且交迭于复式头肩底型态之颈线位置于948水平，可预计金价未可持稳此区，其上升势头亦将被破坏。另一方面，以复式头肩底所计算，延伸技术幅度可达至1039美元。较近阻力则预计先为977及988美元，较有共试之上试目标则仍为1000美元关口。
伦敦黄金 7月16日
预测早段波幅：970 - 977
支持位：965 - 953
阻力位：988 - 999
XAG伦敦白银
伦敦白银方面，周一银价进一步上见19.50水平。由于银价已升破近期波幅区间，以及RSI及STC指标回返上扬，技术上仍见进一步上升空间。较近阻力预计为19美元关口，进一步上方目标预计为19.36及19.86美元。此外，需留意若回返18.50美元下方，亦即回破其上周突破之位置，银价之技术涨势亦会遭破坏，后市将以9天平均线18.39美元为下一参考支撑。下一级支持则预计为18.00及17.57美元。
伦敦白银 7月16日
预测早段波幅：18.39 - 18.98
支持位：18.00 - 17.57
阻力位：19.36 - 19.86
EUR 欧元 -欧元力争1.60版图 △△
关注焦点：
‧图型呈头肩底
‧欧元周二升至纪录高点
‧油价重挫限制美元跌幅
‧贝南克对金融市况评价惨淡
‧阻力参考1.6100‧1.6270
‧支撑参考1.5890‧1.5800‧1.5770
智库ZEW经济研究院周二公布的一项备受关注的调查显示，7月德国投资者对于该国经济前景的信心下降幅度超过预期，触及纪录低点。ZEW称根据对308名分析师和投资者的调查，7月德国经济预期指数滑至负63.9，为此项调查开始以来最低。6月时为负52.4。德国经济现况指数从6月的37.6下滑至17.0，低于预估的32.7。
欧元周二升至纪录高点1.6038，因投资人对美国金融机构的体质忧虑持续，美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克对金融业的评价惨淡。但油价录得17年最大跌幅，一度分散了投资人对金融业问题的注意力，帮助美元从历史低点回稳，欧元则曾回落至1.59下方。贝南克向参议院金融委员会表示，金融市场和机构仍承受相当大的压力，恢复金融市场稳定是联储当务之急。另外，财政部长保尔森表示，楼市按揭巨擘房利美和房贷美的困境可能对金融体系构成系统性风险。
图型走势所见，过去两日欧元低位见5天平均线承接支撑，目前5天平均线处于1.5890水平。而10天平均线位于1.58关口，将视为即市关键支持，回破此区将呈较大调整需求，下线可看至上升趋向线1.5770水平，未有回破此区整体走势仍见以持稳向上为主。估计上方则要企稳1.60水平才见平步青云，以头肩底型态推测，下一级目标可看至1.61或50周保历加通道顶部1.6270水平。
相关要闻：
欧洲央行(ECB)管理委员会委员利卡宁周二称，对抗通膨的关键是压低人们的通膨预期。他还表示如果通膨预期没有受到控制，就有可能引发通膨的螺旋式上升。
欧洲央行(ECB)管理委员会委暨爱尔兰央行总裁赫尔利周二表示，ECB必须被外界看到它是认真对抗欧元区创纪录的高通膨，但他承诺ECB未有为利率的走势预设路线。赫尔利重申ECB的主要官员最近的言论，指ECB对利率走势没有预设路线。他指目前通膨数字处于"颇高"的水准，而ECB有意把利率尽量保持在低水准。赫尔利亦向爱尔兰国会表示七大工业国(G7)会议明确指出,不乐见外汇市场过度波动。
欧洲央行(ECB)管理委员会委员暨葡萄牙央行总裁冈斯坦西欧周二表示，他看不到欧盟有经济衰退的风险，尽管出现高通膨及经济增长疲弱。他警告反对欧元区以薪金增长来抵偿通膨，因这最终将导致进一步的消费者物价上升。
JPY 日圆 -避险情绪支撑日圆 △
关注焦点：
‧阻力参考104.00‧102.80‧102.00
‧支撑参考105.00‧105.80‧106.50
日本央行周二调降经济成长幅度预估至六年来最低，并警告通膨将创下10年来最高，因能源成本飙升且出口走疲打击日本经济。日本央行总裁白川方明在央行维持利率不变的决议后表示，虽然同时面临经济成长放缓和通膨升高，但日本经济并未落入1970年代型式的停滞型通膨。由于指标利率为0.5%的低水准，投资人预期下一步将是升息，但日本央行对经济成长的担心更甚于通膨，市场反映今年升息的机率仅有16%。由于大宗商品价格飙涨问题，尚未影响到日本薪资层面等其它成本，在权衡成长和通膨的两难上，比起欧洲央行或美国联邦储备理事会(FED)，日本央行的任务较不复杂。央行在声明稿中表示，经济成长进一步放缓，反映出在高能源和原物料价格下，企业固定投资和民间消费成长趋弱；这暗示央行的看法已与上个月不同，当时央行称消费呈现坚稳。央行亦表示全球金融市场仍然不稳，而且美国和全球经济有下滑风险。央行将2008/09年度经济成长预估下修至1.2%，为2002/03年度扩张1.1%以来最低，4月公布半年度展望报告时预测成长1.5%，该预测是假定大宗商品价格将维持相对高档。央行如今预期2009/10年度经济成长1.5%，4月时则预估成长1.7%。受到油价每桶报140美元上方影响，央行上修核心消费者物价指数(CPI)增幅预估至1.8%，为1997/98年度以来最高，4月时为预估成长1.1%。央行通常只会简单地说其成长预估比先前预估来得弱或强，这次央行在4月后没多久便一改先前明确的预测值，显示前景变化相当地大。最新的预估增加了央行短期内不会改动息口的机率。
全球股市下滑令投资人转向避险日圆，日圆周二升近200点庄104.14。日圆在技术上升破50天平均线，亦冲破105关口，只是刚好被截堵于100天平均线前。即市先可总括一区间在104至105.00/105.80水平，前者为目前100天平均线位置，后者则为前期阻力目前转成支持参考。预计未有跌破105.00/105.80，日圆仍有望维持近日涨势，但亦要先闯过104这一关。若果以105为双顶颈线之确认，225点延伸幅度可望达至102.75水平，此区亦刚好配合50日保历加通道底部所触及之位置。
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日本政府周三公布5月第三产业活动指数较上月下滑0.2%，预估中值为持平。
GBP 英镑 -复式头肩底持稳上行 △△
关注焦点：
‧英国6月通膨跳涨至3.8%
‧英镑受贝南克言论提振
‧阻力参考2.0150‧2.0220‧2.0400
‧支撑参考2.0000‧1.9940‧1.9865
英镑兑美元周二升至三个半月高位2.0153，英镑兑欧元亦上涨，英国公布6月消费者物价指数年率增幅达到创纪录的3.8%，减低将很早减息的预期。食品和燃料价格大幅上涨把英国消费者物价指数年率增幅推高至英国央行目标2%水准的近两倍，也是英国央行在1997年授权厘定利率来的最高水平。美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克警告金融市场仍面临巨大压力，令英镑兑美元的涨幅得到支撑。
图表走势所见，英镑周二升破250天平均线2.00关口，油价一度回挫美元大振，但英镑之调整亦刚好在在此区止住，可见亦会成为即市技术支撑，回破才见升势减灭，下一级支撑预计在5天平均线1.9940及10天平均线1.9865。反之，继续上涨势头，下一级目标可看至50周保历加通道顶部2.0150水平，其后估计阻力则为2.0220及2.04水平。
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皇家测量师协会(RICS)表示，6月房价差值从5月的负92.2升至负88.0，不过仍略高于4月触及的30年低位；销售对未售出房屋库存的比例降至12年半来低位。而英国零售集团数据显示，6月同店销售额较上年同期下滑0.4%，而5月为上涨1.9%。。
CHF 瑞郎 -市场避险支撑瑞郎 △
关注焦点：
‧阻力参考1.0100*‧1.0050‧1.0000‧0.9950‧0.9880
‧支撑参考1.0300‧1.0350‧1.0500
瑞郎周二上涨，因投资者的乐观情绪消退，有关金融危机尚未结束的忧虑进一步升温。上周五IndyMac被政府接管后，围绕美国银行业的忧虑盖过了政府计划援助房利美和房贷美消息传出后的乐观情绪。
从过去两周多之走势看，瑞郎仍见处于争持待变格局。近月高位曾触及1.01水平，而上周之升幅亦未可穿越此区。较近支持为10天平均线1.0230，至于重要区间支持则为25天及50天平均线1.03及1.0350水平，估计回破此区，则瑞郎应见很大之回吐压力，下看进一步关键支撑将为信道底部1.05水平。相反，若突破1.01阻力，顺势可望考验1.00关口，延伸目标可望达至0.9950及0.9880水平。
AUD 澳元 -高息优势持续 △
关注焦点：
‧澳元兑美元创25年新高
‧澳洲利率前景稳定
‧澳洲央行担忧高通膨尽管需求放缓
‧阻力参考0.9840‧0.9900‧1.0000
‧支撑参考0.9670‧0.9645‧0.9565
澳洲央行公布的7月会议记录显示，央行对指标利率已高到足以控制未来通膨的信心更大，其在本月利率会议上维持利率在12年高位不变。澳洲央行政策委员会仍担心，第二季通膨率将会再度超过1%，这可能会转化为更高的物价和薪资上涨预期。不过，委员会得出这样的结论，当前政策的紧缩程度已足以令长期需求降温。会议记录显示委员们达成共识，最近一个月获得的支撑央行当前政策立场的证据，外加金融市场趋紧以及能源成本的上升，均有助于抑制需求。澳洲央行在7月1日会议上维持利率在7.25%不变，其指出消费者支出已显著放缓,信贷增速明显下降。央行还称火爆的就业市场的需求有趋缓的初步迹象，这暗示央行可能会在未来数月维持利率不变。自上次澳洲央行会议以来，金融环境紧缩程度更甚，几乎所有大型商业银行均上调了抵押贷款利率，这给疲于平衡支出预算的消费者带去更多痛苦。澳洲消费者信心位于16年低位，零售销售今年迄今也一直不振。不过，央行委员会成员指出澳洲的部分大宗商品出口价格大涨将在明年大幅提高国民收入，这应能激活消费者支出。这意味着需求和通膨前景仍存在很大的不确定性。会议记录显示亚洲地区对澳洲出口的强劲需求预计会将今年的进出口交换比价提高20%，这将给澳洲经济带来意外之财，并让物价压力持续。7月23日将公布澳洲第二季通膨数据，预计核心通膨年增率将升至4.3%的17年新高。
澳元兑美元周二大涨至25年新高，澳洲央行的7月会议记录显示其依然关注顽固的高通膨，这暗示澳洲央行可能维持利率于12年高位，甚至可能再度升息。澳元创下0.9758的25年高位，因尽管美国政府出手援救两大抵押贷款机构，但有关金融领域体质的担忧仍挥之不去，压低了美元。现阶段向上较有意义阻力为50周保历加通道顶部0.9840水平，若然进一步突破，其后将会以0.99及1.0为上探目标。下方以0.9670为支持参考，下一级支持则在0.9645水平之10天平均线，关键支撑则在25天平均线0.9565水平。
NZD 纽元 -纽元见持稳上扬迹象 △
关注焦点：
‧阻力参考0.7800‧0.7900
‧支撑参考0.7650‧0.7585‧0.7500
纽西兰统计局周二公布，第二季消费者物价指数(CPI)季率为成长1.6%，年增率则为4.0%。市场原先预计其季率为成长1.4%，年增率则料为3.8%。数据显示在食品和燃料价格飞升带动下，纽西兰消费者物价第二季增幅超出预期。市场认为纽西兰央行本月降息的机率有50%。纽元兑美元周二升见至两周高位0.7759，美元兑欧元跌向纪录低点支撑纽元兑美元，尽管美国政府出台救助房利美和房贷美的举措，但却未能缓解投资者对金融体系资质的担忧。
技术图表所见，已升破技术阻力及下降趋向线，技术走势维持强劲，上望先以100天平均线0.7800及0.7900水平为目标。下方较近支持则会以5天平均线0.7650为参考，进一步支持为25天平均线0.7585及0.75关口。
CAD 加元 -1算仍标志技术意义 △
关注焦点：
‧加元一度升穿平价
‧加拿大央行保持利率不变
‧阻力参考1.0000‧0.9950‧0.9870*
‧支撑参考1.0110‧1.0150‧1.0200
加拿大央行宣布维持指标利率在3%不变，但并称通膨料会自2003年以来首次涨逾4%，因商品价格涨幅继续超出预期。尽管通膨水准出乎意料，但央行并未暗示未来升息。相反，央行称美国经济放缓和金融市场动荡的延续抵消了通膨风险。央行亦将加拿大2008年经济增长预估值从此前的1.4%下调至1%，2009年的经济增长预估从2.4%下调至2.3%，同时维持2010的增长预估在3.3%不变。
加元周二收在六周高位，并曾在盘中一度短暂升穿平价水准，最高触及0.9972，之后因经济忧虑回落。加元上涨主要因美元疲弱，因投资人三思美国政府提振金融体系信心计划，美元兑其它主要货币下滑。美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克周二表示，恢复金融市场稳定是联储当务之急，并称金融市场和机构仍承受相当大的压力。
图表走势所见，加元正完成一组不规则之双顶型态，估计能明确持稳在1.00下方，将更可确认后市维持上涨之趋势。200点延伸幅度可望达至0.9840水平附近，较近之参考阻力则预计在0.9950水平。此外，0.9870则为另一关键阻力所在，为自3月延伸之趋向线位置，故亦可参考为后市之关键阻力位。较近支持在10天平均线1.0110，下一级支持为1.0150水平之25天平均线。以1.02之下降通道顶部为重要支撑。
财经要闻
美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克在对参议院金融委员会发表的证词中表示，帮助金融市场恢复稳定是美联储的当务之急，因楼市疲弱、信贷市场紧缩和油价攀升正在威胁经济。与此同时，通膨上升的风险近期来也有所加剧。贝南克表示金融市场和机构仍面临巨大压力。在随后就证词回答问题时，贝南克还表示相信今年某个时候营建市场会企稳，且为GSE设立一个类似银行的监管机构非常重要。
美国商务部周二公布美国6月零售销售增长0.1%，预估值为增长0.4%；扣除汽车的零售销售增长0.8%，预估为增长1.0%。
美国劳工部周二公布，美国6月生产者物价指数(PPI)较上月增长1.8%，预估为增长1.3%，5月为上涨1.4%；6月核心PPI较上月增长0.2%，市场预期为上升0.3%，5月为上升0.2%。
美国商务部公布美国5月企业库存较上月成长0.3%，预估为增长0.5%，4月修正后仍为0.5%。
美国纽约联邦储备银行周二公布,纽约联邦储备银行制造业指数7月为负4.92，预估值为负8，6月为负8.68。
Redbook Research周二公布的报告显示，7月12日止当周的大型连锁店销售经季节调整后较上年同期增长2.7%；7月迄今连锁店销售较上年同期增长2.7%，和6月同期相比为增长1.2%。
周二公布的ABC/华盛顿邮报调查显示，美国消费者信心最近一周持稳于较低水准,较其历史均值低逾30点。ABC/华盛顿邮报消费者信心指数在截至7月13日当周持稳于负41，前一周亦为负41，今年5月时曾触及历史低点负51，其历史均值为负10。ABC在一份单独的调查中表示，对美国经济前景持悲观看法者的比例触及78%的27年高点。ABC/华盛顿邮报三个分项指数在最近一周表现不一。对个人财务状况持正面看法者的比例上涨1个百分点至52%，对购买环境持正面看法的比例持平于23%，对美国经济持正面看法者的比例则下跌一个百分点至14%。
Investor's Business Daily和TechnoMetrica Market Intelligence公布称，其7月IBD/TIPP经济乐观指数持平于37.4的历史低点，较该指数的历史均值低14.5点或28%。
法国一家网站周二透露的一封信函显示，伊朗对主要国家表示，将不再参与围绕其核计划的有辱尊严的会谈，但愿意就范围更广泛的和平和安全协议进行谈判。
美国民主党参议员兼参议院金融委员会主席多德(Chris Dodd)周二表示，他会在本周结束前对受困的美国按揭机构采取行动。
纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货价格周二重挫逾4%，跌幅为17年最大，因经济忧虑加重，股市下挫，市场对原油锁定获利。巴西和尼日利亚有供应恢复引发的油价稍早下滑，但因美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克强调了美国经济面临的困境，美股走软令油市跌势加剧。NYMEX-8月原油期货结算价大跌6.44美元至每桶138.74美元，盘中交易区间介于135.92-146.73美元。根据NYMEX数据，周二为以美元计，自1991年1月17日美国在第一次海湾战争开始空袭伊拉克当日暴跌10.56美元以来最大结算价跌幅。巴西国有能源巨头Petrobras表示，其已恢复满负荷生产，尽管有罢工。雪佛龙(Chevron)表示其位于尼日利亚的Escravos原油管道已重开，距离该管道遭受武力破坏已有约一个月的时间。皇家荷兰/壳牌石油集团解除了其有关伯尼轻质原油的不可抗力因素。
分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供
联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)