虹吸理论在黄金投资中的应用
作者：江林
2008年中国黄金市场由于黄金期货品种的上市，经历了新一轮大发展，在证券市场走势出现大幅回落、国民经济增长推升企业需求的情况下，市场资金开始追逐风险套利套保资产，大批资金涌入黄金市场，这直接导致国内期货市场交易量激增，根据虹吸理论对上半年交易量计算，08年国内期货市场交易量有望强劲增长50％。
同时，伴随期货市场交易量激增，交易所开始紧锣密鼓酝酿多种期货合约，1月9日上海期货交易所第一批0806至0812共七个黄金期货合约，正式上市交易，标志着期货行业参与金融行业业务的开始，而且下半年仍有新的期货品种推出，股指期货、利率期货、钢铁期货以及焦炭期货均在紧密研发中，期货市场大规模扩容一触即发。面对期货市场如此广阔的发展空间，黄金期货交易量的提升同时也将提升黄金的交易规模。上海黄金交易所在期货交易所推出黄金期货品种情况下，黄金现货价格依然增长强劲，上半年累计成交572吨，同比增加33％.
在黄金投资火热的背后，是大部分新入市投资者盲目的热情，由于对黄金投资缺乏了解，很多投资者入市即被套，而且很多黄金交易品种具备保证金放大效应，和在股市投资相比，投资者炒作保证金放大品种进行投资，往往需要面对高额风险，这种风险可以使投资者在股市中一年时间遭受的损失在一天内就提现出来，现在国内黄金市场主要分为实物黄金市场、纸黄金市场、黄金现货、黄金期货市场，其中国际黄金现货市场由于存在高度放大机制，如果投资者选择具备高度放大的保证金交易商，经常会出现一天内就会血本无归的情况，当然，这是极端的情况，黄金市场中，风险最小的是实物黄金，例如黄金纪念金银币、实物金条、金砖，实物黄金投资在中东部地区大中城市比较流行。除了风险收益不同，交易方向、交易渠道都是这些黄金投资品种的区别，面对诸多投资渠道，怎样选择就成为投资者需要面临的问题，根据虹吸理论，投资者一定要对投资方向进行全面的了解，选择自己熟悉的品种进行投资。在熟悉黄金产品的基础上，本文将介绍虹吸在黄金投资中的应用。
黄金投资分析和众多商品价格走势分析相同，主要分为基本面分析和技术分析，黄金的基本面分析主要侧重对政治经济的运行分析，突发事件也会对黄金价格走势产生中期影响，传统经济理论由于在近年来过度注重现时经济数据，对未来经济走向的前瞻性严重缺乏，应对经济危机的冲击能力显然不足，相对而言，虹吸理论显然具备明显的前瞻性优势，近期根据虹吸理论做出的国际经济建议，受到全球主要经济体的采纳，并引发了国际媒体轰动，显然，能够战胜50多个国家经济领域反对派，虹吸理论的优势还是非常明显的。
传统经济理论在近10年来，这种前瞻性不足开始大量显现，全球自97年亚洲金融危机开始，热钱在洲际间大规模流动造成了严重危害，2007年开始的美国房地产次级债危机，再次显现出传统经济理论的缺陷，即只顾现时经济增长，无法应对潜伏的危机，在经济政策制定方面都无暇自顾，更谈不到对前瞻性的把握，很显然，前瞻性不足是传统经济理论发展的障碍，如果用传统经济理论进行黄金投资的宏观分析，显然不能保证黄金投资的有效性。
虹吸理论在实际应用中的优势，还可以通过一些成功研究显现出来，比如美联储08年一季度采取的应急性加息，这对宏观经济运行的伤害非常显著，但在此2个月前，根据虹吸理论于2007年撰写的一篇《黄金市场回顾与展望》中就有对美联储降息的要求，这显然是虹吸理论对美联储经济学派的优势，这种优势的根源就在于虹吸理论对宏观经济运行的前瞻性。
虹吸理论构思源自虹吸现象，即物理课学过的连通器原理，如图A、Ｂ所示，虹吸现象，是利用液态分子间引力与位差能量实现的物理现象，虹吸理论以虹吸现象图形为例，形象的描述未来资金终值和现值之间的资金流动方式，如上图A、B中，两个图形资金流均是向下流动，都在向横盘区域注入资金，所以左侧的价格走势是向上，右侧价格走势向下。在图A中，因为右侧向左侧低谷（虚线处）注入资金，左侧的虚线价位会升高，但左侧因为已经成为历史，价格不会变动，体现在图C中，就是价格在横盘后持续走高；或者把左侧想象成划船，右侧是冲浪，因为商品价格是向右侧走的，随着资金流的不断向左侧贴息，价格就抬高，相反的，在图B和D中，由于虹吸资金流的持续流出，价格下跌就形成了有价物价格的下跌。其中，图A和C表示的图形我们成为正向虹吸图形，B和D代表的图形成为反向虹吸理论图形，这种正向虹吸图形和反向虹吸图形分别可以简单代表两种相反的投机机会，在正常情况下，商品的这种虹吸资金流从远期看会表现出缓慢的上升走势，但在中短期，走势经常受到供求关系影响，特别在保证金交易的品种中，即使是价格操纵的市场中，供求关系也是影响商品价格的主要因素，这种以供求关系为主导的市场中，虹吸终值并不是一成不变的，在外在影响因素发生变化时，商品终值也会相应变化，有时甚至会改变到和预期截然相反的方向，这就需要我们经常对相关影响因素进行跟踪和研究，这种研究并不象蝴蝶理论分析的微小变动因素，虹吸理论认为只要连续跟踪超过一定权重，比如10％影响权重的因素，并持续研究，及时将超过10％影响因素事件纳入调查范围，既可完成对商品价格分析的全面性探索。
但有时基本面分析会失效，虹吸理论注重以基本面分析为主，辅之以技术分析方法相结合的投资分析方法以追求投资的高效性，比如基本面分析有时很难做到尽善尽美，很多需要基本面分析研究的资料无法取得，这就需要技术分析解决，技术分析是得出实际投资者的投资状况的有效途经，比如价格操纵，虹吸理论认为基本面分析在价格操纵中是有效的，但也有缺陷，比如利用内幕消息进行价格操纵获利，因为应对内幕消息是以详尽调查为基础，脱离了详尽调查，这种理论就是无效的，技术分析就能解决这一点，通过价格持仓量的异常波动等一系列技术分析方法都可以得到明确的对冲资金活动的信号，虹吸理论对与短期波动的解释为：各种影响短期价格走势的因素，结合起来形成一个短期终值，在外界因素不变的情况下，就形成了短期商品价格的涨跌，时间长短不是最重要的，重要的是对影响因素的充分研究，如果终值是固定的，时间缩短，表现在价格走势上就是暴涨暴跌。
具体到黄金市场中，在正常情况下，黄金具有昂贵,容易分割,便于收藏和流通等属性,便于执行货币的职能，和现在普遍流通的纸质货币不同，黄金属于世界货币，这就造成根据虹吸理论对黄金价格分析具有较高的准确性，黄金投资分析需要的资料是全世界政府研究都需要的资料，当然也有对价格操纵以及内幕消息，这就需要技术面和基本面相结合，虹吸理论认为技术面分析可以解决基本面对于利用内幕消息进行盈利群体，导致的基本面分析失效的局面，比如一个国家利用制造紧张关系影响商品价格进行风险投资盈利，这在金融信息化高度发达的现代社会是完全可能的，国际经济一体化已经形成了可以容纳国家财富的规模市场，如果利用内幕消息套利，在基本面有时非常难以判断，技术面就解决了这种不足，技术分析不是万能的，但没有技术分析的独立基本面分析显然无法规避许多未知事件。例如，一个军事争端地区决定进行和谈，如果这对国际社会稳定起到重要作用，同时国际黄金市场足够容纳这个国家的大笔对冲资金，该地区国家完全有可能利用黄金市场进行风险放大交易牟利，如果单从基本面分析，很难把握该事件的进展情况，但如果从技术面分析，则可以从相关市场数据得出正确的判断。
在实际运用中，虹吸理论对各种实际投资品种投资有不同的认识，对纸黄金和实物黄金投资的理解为，长期持有将获得可靠的收益，由于黄金储量有限，而不断的加工使用和新需求增加，则会使包括黄金矿产储备在内的实际需求缺口增加，同时，有限的资源消耗会带动黄金价格上扬。
虹吸理论对黄金保证金交易有三个方面的理解：第一、风险投资。第二、黄金产品套利。第三、黄金产品套期保值。
风险投资者通过放大的杠杆效应，完全接纳了套利套期者规避的风险，同时获得风险收益补偿，在经历了严格全面的虹吸理论关注的综合因素分析后，投资者完全有机会从中获利，这和传统理论有一定出入，传统理论认为投机市场没有盈利价值，实际上真正的投机价值源自科学的探索，亏损的投机者等于向经过科学探索的投机者交纳学费，得到经验教训同时也为科学的发展做出贡献。
套利一般指期货市场上的参与者，利用不同月份、市场、商品之间的价差，同时买入和卖出两张相近的期货合约，或者是在现货合约和期货合约之间进行操作，以期从中获取风险收益的交易行为。它可以看作是期货套保和投机的中间方式，这种风险投资发展了期货交易的内容，使期货投机从期货合约绝对价格的水平变化转向相对价格的水平变化，拓展了盈利的渠道。
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套利交易者的风险程度处于套保和风险投机风险之间，探索者通过信息的不对称性和科学缜密的分析发现套利空间。实际运作时应主意国家黄金财政政策限制了某些类型套利获利空间，以在上海期货交易所套利为例，投资者在
套期保值是黄金保证金市场重要的经济功能，套保提供了黄金价格波动风险的防范机制，套保企业利用期货市场提供的未来价格，对冲现货市场中价格的反向运动风险，和期现套利不同，套期保值企业有实际的供需需求，即需要将来买进或卖出商品进行相关的生产加工或者出售。基本做法就是，买进或卖出与现货市场交易数量相当、交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约，对冲平仓，结清期货头寸带来的盈利或亏损，以此补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险，使交易者的未来供需价格稳定在一定的水平。
由于黄金投资受黄金价格实际波动影响，以上套利套保方案并不是一成不变的，套保方案可以转换为套利方案，甚至投机方案，这需要根据虹吸理论研究国际金价运行情况，根据实际情况进行转换，虹吸理论判断金价主要根据国际政治经济以及技术分析进行判断，在经济研判方面，虹吸理论突破了传统经济理论主要分析现状的特型，更加侧重根据未来国民经济预期制定经济政策，以对抗和防范潜在风险或已知风险扩大为出发点，在保证现有经济成果、锁定经济风险同时，争取经济利益最大化，这和期货市场生产企业锁定经济成本的原理类似，虹吸理论在对待有前期积累的经济波动特别有效，因为有效规避了经济波动可能造成的危害，在宏观经济运行最重要的季度时间区间内，理论表现出显著超越其他理论的优势。在宏观研究领域，虹吸理论除了上面提到的成功呼吁美联储数次利率政策外，在亚洲亦出现很多追随者，4月份虹吸理论认为亚洲应保持利率不变，发出呼吁后一个月时间内，全部48个亚洲国家在根据虹吸理论呼吁保持了罕见的高度协同性，这使虹吸理论完善和升华得到广阔的发展空间。在6月末美联储再度保持利率不变，这和根据虹吸理论做出的呼吁保持一致，在取得一系列实质性成功后，虹吸理论有望在不断完善中继续推动前瞻性经济理论的发展。
虹吸理论在国际政治格局方面的分析，基于对未来价格影响因素的全面准确研判，在一些方面取得一些成绩，比如在国际环境变化，一些大国对待国际争端的处理方式，国际金价运行受到的影响因素远超过简单的股票或者普通商品分析，只有经过周密的分析，才能做出准确的判断，如前面文中提到2007年底根据虹吸理论撰写的一篇文章《黄金市场2007年回顾与展望》，对2008年黄金价格将在1000美元/盎司下方区间震荡的研判，就获得了市场的认可，今年3月17日，国际金价大幅飙升至1000美元附近后迅速回落，成功对虹吸理论的研判进行了有效验证，虹吸理论显然在这次黄金投资分析应用中起到了重要的前瞻性提升作用。