731早市消息导读：又见大风起，不见雨点下

尚福林：全力维护资本市场平稳运行

2008年全国证券期货监管年中工作会议召开 部署下半年六项重点工作

　　□资本市场稳定健康发展的基础和动力没有发生重大变化，支撑资本市场健康发展的宏观经济基础依然稳健，维护资本市场稳定运行的基础性制度条件初步具备，推动资本市场可持续发展的客观需求更为迫切

□要更加注重研究国内外经济金融形势，增强全局视野；更加注重完善市场内在稳定机制，坚持依法治市；更加注重积极稳妥推进金融创新，注意防范市场风险；更加注重完善市场结构，改善市场发展质量；更加注重主动适应市场稳定健康发展要求，转变监管思维

　　□完善新股询价制度，进一步发挥市场化定价机制作用。推动多元化机构投资者队伍建设，鼓励各类长期资金进入资本市场。积极解决促进债券市场发展中的瓶颈问题，进一步优化市场融资结构。推进市场创新，完善市场体系，促进市场主体健康发展。做深做细现有期货品种，稳步推动新品种上市

【楚风】又见维稳号召，这次是证监会----直接管理资本市场的机构。但是我们从通篇的报告中读到的依然是一些口号性的东西，并未见实质性的措施出台。而恢复市场投资者信心，如果没有具体措施，只有口号估计不会起到多大作用。

美国连推救市组合拳 道指开盘再涨百点

美国政府的“救市”步伐本周再度加快。当地时间30日一大早，布什签署了总额达３０００亿美元的房市援助法案，为美国声势浩大的楼市救援行动摁下了“启动按钮”。随后，美联储也宣布延长3月份推出的两项紧急借贷机制，进一步增加金融体系流动性。

　　油价似乎也在配合美国的救市行动。继29日跌至两个多月低点后，国际油价昨天纽约早盘继续下探至121美元。受此激励，美股三大指数昨天开盘普遍延续了前一天的强势，亚太股市和欧洲股市昨天也都涨势如虹。

　　布什30日签署的法案，也被认为是美国“几十年来最重要的”楼市立法。根据该法案，美国财政部将可向房利美和房地美提供足够信贷，并可在必要时出资购买其股票，同时政府将设立新的监管机构加强对这两家融资机构的监管。同时，政府还将为40万户面临丧失房屋赎回权的美国房贷户重组债务，帮助他们获得再融资。

白宫发言人弗拉托表示，希望新立法能帮助改善信心并稳定金融市场。他表示，联邦住房管理局（FHA）将“立即”开始实施新政策，以确保更多“值得拥有自有住房”的美国家庭保住居屋。

【楚风】也许是文化不同，我们是世界上股市跌幅最大的国家，但是救市却只刮风不下雨。美国是次级债危机的中心，我们见到的是一系列救市的措施。美国股市昨夜在国际原油价格大幅反弹的情况下，依然大幅上涨。什么是救市？这才是真正的救市，以实际行动维持市场的稳定。

市场发展的基础和动力没有变化

2008年全国证券期货监管年中工作会议昨日在京闭幕。会议对当前和今后我国资本市场稳定健康发展形势，作出了重要判断，即“我国资本市场稳定健康发展的基础和动力没有发生重大变化，支撑资本市场健康发展的宏观经济基础依然稳健，维护资本市场稳定运行的基础性制度条件初步具备，推动资本市场可持续发展的客观需求更为迫切。”

　　应该说，这一重要判断是基于资本市场稳定健康发展的大背景、大格局、大趋势作出的，对于市场各方全面、准确地认识和分析当前市场形势，把握机遇，应对挑战，具有振聋发聩的作用。

　　今年上半年，资本市场在运行过程中出现了一些阶段性问题和困难：股指回调，波幅加大，市值下降，投资意愿减弱，成交量下滑。这些问题和困难的出现，既有国际、国内环境变化的外部原因，也有市场自身调整的内在因素。

　　但毋庸置疑，我国资本市场稳定健康发展的基础和动力没有发生重大变化。

【楚风】说的应该是实话，市场发展的基础和动力的确没有变化，但是这并不代表股市就一定会上涨。2001年至2005年，我们的经济运行情况更好，但是股市呢？风雨飘摇。因此，股市的发展和经济发展有密切联系，但是绝对不是必然联系。因为资本市场还有一个游戏规则问题。

发改委：上半年工业经济平稳较快发展

国家发改委30日公布的分析报告显示，尽管上半年受到了重大自然灾害和外部需求减缓等不利因素的影响，但是工业经济总体保持了平稳较快发展态势。

　　报告显示，上半年，规模以上工业增加值同比增长16.3%，增速同比减缓2.2个百分点。前5个月，工业企业实现利润10944亿元，增加1893亿元，增长20.9%，增幅同比回落21.2个百分点。对此，业内人士接受记者采访时表示，工业增加值依然能够保持两位数的增长，主要得益于工业品价格涨幅持续提高。

　　上半年，流通环节生产资料价格同比上涨18.1%，涨幅同比提高14.1个百分点。分月来看，环比价格持续上涨，同比涨幅加速攀升，不断创出历史新高。其中，6月当月环比上涨2.5%，同比上涨25.3%。

上半年，工业品出厂价格同比上涨7.6%（6月当月上涨8.8%），涨幅同比提高4.8个百分点；原材料、燃料、动力价格上涨11.1%（6月当月上涨13.5%），提高7.3个百分点。

　　同时，上半年发生的重大自然灾害和外部需求减缓等不利因素，确实对工业经济造成了负面影响。上半年，轻重工业增速均有所放缓。其中，轻、重工业增加值同比分别增长13.8%和17.3%，增速同比减缓2.6和2.2个百分点。

　　上半年，工业产品出口增幅回落。工业出口交货值38334亿元，同比增长17%，增速同比减缓4.7个百分点。

【楚风】最近，很多人试图通过很多经济数据的走好来暗示股市一定也会走好。这其实有误导投资者的可能，特别是中小投资者。因为目前市场上投资者信心难以恢复原因并不是对国家经济未来发展的担忧，而是对大小非减持的恐惧。无论是机构还是散户，谁都不会愿意去强烈做多，因为一旦市场上涨，那么大小非就会有更多的出逃机会。谁愿意为大小非出逃做嫁衣？因此目前市场中关键的问题在于大小非的问题，而不是经济发展的问题。如果用经济发展很好，来诱导投资者加大投资，那是很不科学的。

摩根大通：年底前加息可能性不大

摩根大通中国首席经济学家龚方雄30日发布报告表示，预期短期内政府将放开更多的价格管制且不会开征资源税。

　　龚方雄在报告中指出，全球需求进一步下滑和金融市场动荡将使中国经济放缓、中小企业面临挑战加大、低收入阶层生活成本上升等问题正日益引起中央领导层的关注。他认为，未来一段时间内，中国经济仍将坚持向内需拉动型经济的方向转变，而且政府将会动用更多的财政资源以刺激国内消费的增长。为了帮助中小企业，政府可能会增加出口退税及鼓励向中小企业提供更多贷款。

　　报告同时认为，第一，整体宏观经济政策近期将不会放宽，中国仍需要通过物价上扬及放宽价格控制以释放许多潜在的通胀压力。第二，今年年底之前，央行加息的可能性不大，存款准备金率将不会再上升，或只会有非常有限的上调。此外，近期对煤炭及其他矿业、资源部门、企业开征资源税的可能性极小。

【楚风】这只是一种猜测，机构投资者都像算命先生一样喜欢预测，那么这个市场的风险就依然不小。这说明连摩根大通这样的一流机构现在也已经没有了肯定的观点，只能靠猜测来过日子了。市场什么时候没有风险？那就是当所有投资者可以坚定地知道未来会怎么样的时候，市场就有希望了。

又见大风起，不见雨点下。这就是对证监会三天会议的总结。但是刮风对炎夏的降温还是有好处的，只是时间管不了多久。国际原油价格涨了，对我们是实实在在的坏消息。据说每上涨1美元，我们国家就亏损58亿。上涨了5美元，290亿泡汤了。美国股市涨了，那是因为人家有利好刺激，跟我们没有关系，因此不能有联想，这不是利好。

三天的会议，证券业的领导都去了，家里留下的都没有了方向。没有资格参加会议的，比如私募、游资只好炒炒权证，等待会议结果的出来。今天领导们都会去上班了，估计上午是传达会议精神，下午才能开始实施工作。但愿这场风能在奥运之前能顶住油价反弹的压力。

技术上看，下档2834点关键，上档2918点关键。在没有实质性利好出现的情况下，在这期间跳舞仍是个不错的思路。