掌握众多人养老命运的社保资金，在去年四季度再次“神奇”逃顶最近成为了佳话。那么他的成功逃顶对我们有什么样的启示，逃顶之后还会抄底吗？

　　首先：社保基金投资风格决定相对稳健的操作策略。全国社保基金在披露的2007年年报显示，2007年全国社保基金实现收益1129.20亿元，浮动盈利增加额324.3亿元，经营业绩1453.50亿元，经营收益率为43.19%。受益于2007年火爆的股票行情，社保基金委托投资收益与上一年同期相比增长超过7倍，指数化投资收益增长超过16倍。大盘同期涨幅达到96%。 也就是说只有大盘的涨幅一半。这样的收益逃顶也是必然的，毕竟社保是老百姓的养命钱，投资风格是他不能追求盲目的暴利，稳定的获利是他发展的基础。但是这样的业绩可能很多普通投资者去年会不乐意了，太低。但这就是投资风格导致了。如同去年买了基金不涨一倍就不正常一样，现在呢？对应100%的收益也必然冒着较高风险。这就是我们提到的投资风格问题。

　　其次：社保基金操作模式引起制度上的机会。目前我们国家社保基金的投资不是直接投资，而是选择基金公司进行专业的管理。而且这种管理有一个业绩的考核标准。操作好的基金年末会有社保基金理事会的追加投资，差的自然就不用说了，撤回投资没有机会。这样的情况给了基金很大的压力，毕竟这是政府给的委托理财。所以我们发现很多的基金在处理社保基金的时候异常稳定。公开数据显示，社保基金在今年第一季度的表现十分保守，对金融板块如银行、券商、保险股等，采取了果断抛空的措施。在14家A股上市的银行股中，社保基金A股一股不持的银行就包括工商银行 、中国银行 、建行 、浦发银行 、华夏银行 、中信银行 、深发展 、招商银行 、交通银行 、民生银行、兴业银行等11家！看似果断的背后确实基金深陷金融股的泥潭。同样的基金公司出现如此之大的投资差距。一些坚决看好金融板块，一些却全面撤退，对于所谓秉承价值投资的基金来说有点说不过去。这点我们认为基金公司必然存在利益输送的问题。目前我们国家的基金可以同时管理社保基金，企业年金，专户理财，和普通得开放式基金。那么再卖出的时候先卖谁的，后卖谁的，相信您也会有自己的判断标准吧。所以制度上的这种设置决定社保逃顶是最早的，抄底是稳健之后的。

　　最后：跟踪社保基金的价值来判断市场大的方向。明白了上面的两个成功的特点，是不是每个投资者都适合跟踪社保资金，或者象有些媒体一样神化她呢。我们认为不是的，它适合的是部分要求收益稳定而不是暴利的投资者。同时对于他的大的战略方向我们是需要密切关注的。毕竟他是稳定获利的一种参照。记得牛市初期社保基金的领导项怀诚经常出现，后来少了，那咱们就等他的上镜率继续高起来才证明市场再次牛市。呵呵，这个道理似乎不是很准确，供大家参考。但也反映了市场的客观性。