房价到底会不会跌、什么时候能见底？我想这个问题困扰着很多人，本人自己的很多朋友也有经常问到。在此，笔者对这些问题做一点自己的思考。

    目前，关于房价会不会下跌的争论，很明显的，房价会下跌的观点是主流，笔者也赞同这种观点。房价已经上涨了十年，房价上涨的十年正好是世界经济在以美国、中国为火车头带动下的欧元区、日本经济恢复，印度、巴西和俄罗斯的高速增长的十年。

    然而，在伊拉克战争的影响下，美国经济开始衰退。据世界银行测算，中国对世界经济的贡献已经超过了美国。为了刺激本国经济，美国开始采取宽松的货币政策，不断降低利率；同时，为了增加本国出口，开始实行美元贬值。

    这些政策表面上看可以促使美国尽快恢复经济，看上去也非常符合传统的经济学原理。但是，政策背后确实是暗涌横流。由于美国本国居民的储蓄率非常低，其资本积累基本都是石油国家回流的“石油美元”（如沙特出口到美国的石油获得的美元重新投资于美国）和新兴国家持有的“美国政府债券”（中国对美国的外贸顺差并没有拿回美元而是持有美国的政府债权，也即投资于美国）。美元的低利率，必然会导致这些资本从美国撤离；而美元贬值，又必然要求这些国家把美元投向新兴的国家或者购买实物以寻求资本的保值增殖（黄金价格高涨就是一例）。

    到此，故事还远没有结束。美元贬值，以美元标价的大宗产品价格必然上涨（价值标准因素），加上过多的资本追逐大宗产品以寻求资本保值增殖（投资或者投机因素），作为“工业的血液” 的石油价格暴涨，并引起了世界新一轮的通货膨胀。为了克服通货膨胀，世界各国有的已经或者即将采取紧缩的货币政策，其直接的后果，必然是世界经济进入新一轮的“下行区间”。

    博文开始，笔者提到了，房价的上涨跟世界经济的“上行”关系密切。同样，房价的下跌也应该是与世界经济的“下行”紧密相关。那么，从世界经济的角度分析，世界经济何时见底，房价亦何时见底；从通货膨胀的角度分析，一旦世界克服了通货膨胀，房价见底也必然如影随形。

    从历史的经验看，世界经济的软着陆一般需要2-3年的时间，中国亦基本如此。据此，笔者预测，世界经济很可能在2010-2011开始进入新一轮的“上行区间”。那么，可以预见，2010年才真正是房地产企业的寒冬，也就说，房价极有可能在2010年见底！

    读到此，可能有朋友会问到：面对房地产企业及其相关利益代言人的“动之以情、晓之以理”，如果国家出台相关政策力挺房价，其结果会是怎么个情况？要知道在中国政府的力量是不可小视。当然，本文只是从宏观经济层面来分析房价何时会见底？存在一些不足。但是，笔者认为，房价下跌是有着不可逆转的趋势。关于政府因素的讨论，笔者将会在下篇博文继续讨论。在此，笔者先简单地提一下基本观点：政府不会去救市，即便想救市也没有能力，因为房价下跌的导火索政府是无法控制的，那么究竟什么会是房价下跌的导火索呢？请看下篇博文分解。