上周大盘总体呈现弱势探底走势，上证指数创出2566.53点的新低，权重蓝筹股的轮番杀跌成为市场重心不断下移的重要力量，但市场的做空动能经过连续的释放之后，多数低价股、题材股等已经拒绝下跌，市场的局部性机会也在酝酿之中。

　　从盘面来看，金融、地产、煤炭、石油、钢铁等权重蓝筹股轮番成为引领指数下跌的主力，对市场人气和信心造成较大打击，但其他个股并未配合，而是在沪指进入2500点区域后纷纷爆发了强劲的反弹：个股普涨，成交量放大，题材股大举走高，这些因素表明市场可能处在“最后一跌”的战役中，在2500点区域的心理支撑力度较强。

　　从近期市场连续下跌的深层次原因来看，主要是在于对通胀压力和经济增长放缓，企业盈利能力下降的担忧，最终导致了市场信心的缺失，经济形势、外围环境和政策的不确定性令市场的中长期趋势不容乐观。但短期而言，市场非理性的下跌不可能一直持续，随着指数的逐步走低，市场估值水平的继续下降，市场积累的反弹动能已越来越大。

　　下阶段的看点，应在于对业绩和政策面的关注。由于投资者对上市公司业绩增长预期受到偏淡的宏观经济趋势影响下，对上市公司的业绩预期不会太高，反而为业绩超预期和业绩增长惊喜准备了空间。随着工商银行、浦发银行等大盘权重股上半年业绩预增公告的陆续发布，市场对业绩的担忧将会有所化解，不排除业绩超预期的公司再度受到主力资金的关注；另一方面，在人心思稳的大政策环境下，市场的做空动能将逐步衰竭，大盘的下跌空间有限。在宏观调控的作用下，通胀压力将有所缓解，即将出台的6月经济数据，以及央行的政策选择，将是影响盘面走势的重要因素。

　　尽管大盘下跌空间有限，但由于权重股走势未稳，股指仍处于震荡寻底阶段，半年报业绩，以及央行宏调政策的选择将是左右大盘走势的重要因素，在操作策略上，建议投资者不必过分悲观，但也不必急于抄底，耐心等待市场底部的确认，对于结构性机会仍应以轻仓短线参与为主。