随着通胀形势的日益严峻，加息又被提到管理层的桌面上。6月30日，央行行长周小川在巴塞尔出席国际清算银行会议时表示，“一切皆有可能。加息的可能性始终存在，但加息并不是该行遏制通货膨胀的惟一选择。”
利率调节，是抑制通胀的常用手段之一，特别是央行已在六月份再度决定上调存款准备金率一个百分点，如果近期有关数据再现不乐观形势的话，利率调节这种调控手段就更有可能被用上。现在的关键是如果要调，怎么调才更能产生成效。办法好坏，关键看是否对症下药。这就要求我们要认真研究我们的客观实际，弄清产生通胀的原因所在。
提高存款利息，在理论上自然是为了吸引存款，促进钱币回笼，以达到减轻通胀压力的目的。而且随着通胀的加剧，存款负利率的滑坡现象也在加剧。但是，尽管是这样，在股市暴跌，房产市场低迷等情况下，存款就是不提高利息，也是时下资金唯一较为安全的避难所。事实上，存款利率的涨跌总是有限的，如果不是闲钱，有多少人真正愿意靠存款利息赚钱呢？所以，靠提高存款利息来吸引资金回笼，以达到抑制通胀目的，在目前这样的形势之下，其动力其实是极其有限的。
我倒是认为，在目前形势下，存款利息不仅不应上调，而且应该有所下降。通胀，简而言之，也就是钱多了，商品少了。所以，决定通胀的终极原因无外乎就是货币量和商品量。其他种种因素，最终还是要反映到这两个终极原因上来。引发我国通胀的原因在哪里呢？就目前情况看，显然，主要原因在国际热钱的涌入，而热钱涌入的原因除了人民币升值外，再就是利差所致。所以，在美元存款不断降息的国际背景之下，提高我们的存款利息，必然大大强化国际热钱涌入的动力。这样一来，想通过提高我们的存款利息来抑制通胀，实在就好比抱薪救火，薪不尽，则火不灭。
那么怎么调？提高贷款利率，存款利息不变甚至有所下降，是目前形势下利率调整中唯一较能抑制通胀的办法。其一，提高贷款利率，能大大抑制资金从银行流向市场；其二，提高贷款利率，能促使企业提高资金利用率，有效打击投机上对重要商品存积居奇。比如商品房，当前的情况是：一方面很多人需要房而买不起房；另一方面，投机上却将大量商品房积压在手，以待价而沽。贷款利率的提高，商品房积压的成本也就提高了，这就必然促使积压的商品房涌向市场，寻找买家。如此这般，不仅促使了房价下调，而且也在很大范围内促使资金回笼，进而达到抑制CPI数据攀升的目的。当然，特殊行业也要区别对待，比如农业贷款。农产品大多是人们生活的必需品，保持农产品价格稳定，不仅有利益社会稳定，也是稳定CPI上升的一个十分重要的方面。因此，农业生产只能促进，而不能抑制发展，提高贷款利率不仅不应针对农业生产，而且应该继续实行优惠扶持政策。
调节利率，好比十指弹钢琴，那个时候弹高音，那地方该用低音，不能有丝毫马虎，否则适得其反。
利率调节，是抑制通胀的常用手段之一，特别是央行已在六月份再度决定上调存款准备金率一个百分点，如果近期有关数据再现不乐观形势的话，利率调节这种调控手段就更有可能被用上。现在的关键是如果要调，怎么调才更能产生成效。办法好坏，关键看是否对症下药。这就要求我们要认真研究我们的客观实际，弄清产生通胀的原因所在。
提高存款利息，在理论上自然是为了吸引存款，促进钱币回笼，以达到减轻通胀压力的目的。而且随着通胀的加剧，存款负利率的滑坡现象也在加剧。但是，尽管是这样，在股市暴跌，房产市场低迷等情况下，存款就是不提高利息，也是时下资金唯一较为安全的避难所。事实上，存款利率的涨跌总是有限的，如果不是闲钱，有多少人真正愿意靠存款利息赚钱呢？所以，靠提高存款利息来吸引资金回笼，以达到抑制通胀目的，在目前这样的形势之下，其动力其实是极其有限的。
我倒是认为，在目前形势下，存款利息不仅不应上调，而且应该有所下降。通胀，简而言之，也就是钱多了，商品少了。所以，决定通胀的终极原因无外乎就是货币量和商品量。其他种种因素，最终还是要反映到这两个终极原因上来。引发我国通胀的原因在哪里呢？就目前情况看，显然，主要原因在国际热钱的涌入，而热钱涌入的原因除了人民币升值外，再就是利差所致。所以，在美元存款不断降息的国际背景之下，提高我们的存款利息，必然大大强化国际热钱涌入的动力。这样一来，想通过提高我们的存款利息来抑制通胀，实在就好比抱薪救火，薪不尽，则火不灭。
那么怎么调？提高贷款利率，存款利息不变甚至有所下降，是目前形势下利率调整中唯一较能抑制通胀的办法。其一，提高贷款利率，能大大抑制资金从银行流向市场；其二，提高贷款利率，能促使企业提高资金利用率，有效打击投机上对重要商品存积居奇。比如商品房，当前的情况是：一方面很多人需要房而买不起房；另一方面，投机上却将大量商品房积压在手，以待价而沽。贷款利率的提高，商品房积压的成本也就提高了，这就必然促使积压的商品房涌向市场，寻找买家。如此这般，不仅促使了房价下调，而且也在很大范围内促使资金回笼，进而达到抑制CPI数据攀升的目的。当然，特殊行业也要区别对待，比如农业贷款。农产品大多是人们生活的必需品，保持农产品价格稳定，不仅有利益社会稳定，也是稳定CPI上升的一个十分重要的方面。因此，农业生产只能促进，而不能抑制发展，提高贷款利率不仅不应针对农业生产，而且应该继续实行优惠扶持政策。
调节利率，好比十指弹钢琴，那个时候弹高音，那地方该用低音，不能有丝毫马虎，否则适得其反。