2000% vs —60%

仅仅是在2007年，以美国为首的基金大约有2600亿美元的基金涌入了商品期货市场，与商品牛市初期的2003年相比，增长了近20倍。这2600亿美元的投机资金斩获了超过5万亿美元利润。其中有至少一半的资金在操纵原油期货价格中发挥了巨大的作用。当次贷危机愈演愈烈之时，国际基金业将注意力集中到了商品期货品种之上。高盛、花旗、摩根士丹利、摩根大通也是石油期货交易的玩家，它们在石油期货市场上翻手为云，覆手为雨，掀起了一浪接一浪的油价上涨。全球经济遭遇油价上升的折磨，而它们继续操纵市场。这些投机基金获得了20倍的投机回报。

2007年5月，国家外汇投资公司做了第一笔投资——投资30 亿美元购买美国黑石集团部分无投票权的股权单位，美国黑石集团成立于1985年，是美国第二大私募基金公司，管理的资产达884亿美元，2001年以来的年资金平均增长率达41.1%。作为没有投票权的股权持有者，国家外汇投资公司并不会介入黑石集团的管理，这笔交易并不会改变黑石集团现有结构。这笔投资在2008年2月就亏损13亿美圆；在不到一年的之间之内，这笔投资曾经缩水至12亿美元，浮动亏损幅度为60%以上。后来，股价反弹，浮动亏损也在40%以上。在受到广泛的指责之后，中投自我辩护：中投投资黑石，并不是只能依靠股价的涨跌来获得收益，也可以通过分红等方式获得收益。

中国拥有1.8万亿美元的外汇储备，却在国际金融市场一筹莫展，犹如一头困兽。但与此同时，政府却用更强有力的手段对内征税，使得税收的增长以三倍于经济增长的速度增加。在经济战场，决策者多少显示出“外战外行，内战内行”的特点。