摩根大通亚洲区董事总经理兼大中华区首席经济师龚方雄周二发表报告指内地可能以4,000亿元人民币刺激经济，消息引起内地及本港投资市场大波动，更触发两地财经界广泛评论。内地《每日经济新闻》引用港交所披露资料，指摩通于7月29日1天内在港狂沽10隻H股套现30亿港元，随后又在8月初周内以近8亿元买H股，之后更发表报告唱好股市，有造市之嫌。

　有接近摩通人士回应有关指摘时表示，公司研究部与销售部是完全独立，研究部发出的报告大多是给予客户。就有报道指该行在报告出台前，在暴跌的本港市场逆市增持近8亿元的中资股，该人士称暂未清楚具体情况，但按该行每日运作模式，这些交易相信约95%是替客户做的。

龚方雄：市场决定须否救市

　然外界认为事件确有「瓜田李下」之嫌。丰盛金融资产管理董事黄国英指，摩通作为大型投行，相信没有必要这样做，但现在偏偏出现此情况，难免令人质疑。中大财务学系副教授苏伟文亦指，理论上每间投行的研究与销售部门是完全独立的，但事实往往有如「罗生门」，因为不少投行的研究部曾经替销售部唱好或唱淡，虽然没有证据难以指控，但事件如「瓜田李下」，嫌疑很大。

　龚方雄接受内地传媒访问时指，发表这份报告是有逻辑起点，因为与04、05年不同，现时内地政府的关注点已经由经济过热转为经济衰退。又指报告出街后收到很多客户查询，问中国是否会救市；而内地股市之前超卖，投资者忽略基本因素好转，但是否会救市最好须由市场决定。

附：摩通近期买卖港股情况

7月29日减持包括大唐发电(0991)、中海集运(2866)、财险(2328)、兖州煤业(1171)、海螺水泥(0914)、中交建(1800)、中国神华(1088)、中国远洋(1919)、富力地产(2777)及鞍钢(0347)在内的10只H股，累计套现29.5亿港元。以上10只股份中，有8只来自A、H股概念，并且呈现板块特徵，煤炭、航运及金融地产是其主要抛售对象。

8月12日申报以每股38.66港元增持261.7万股海螺水泥，持股量从19.39%升至20.34%。7月29日，该行曾以每股45.64港元的高价卖出285.2万股海螺，每股差价近7港元。

8月14日披露以每股13.03港元买入122.36万股富力地产，令持股量恢复至15%以上。而在7月29日，该行曾以每股16.58港元售股，套现6,684.8万港元，较此次增持作价高出28%。

8月14日以每股作价23.87港元买入923.45万股招商银行(3968)，持股比例从15.61%升至16.3%。在7月31日，该行曾申报持股量从16.68%降低至15.61%。

资料来源：《每日经济新闻》