合理配置求稳为上

　　很多市场人士预计奥运会后政府会出台一系列针对经济和股市的"维稳"政策,如果兑现无疑是好事,但也从侧面反映出目前宏观经济和股市面临着不少困难,所以投资者针对自己的收入水平和风险承受力,合理对资产进行配置,并针对经济形势变化做出调整,才是奥运后理财的上策。

　　首先,在众多投资品种中,债券市场首先迎来转机的机会更大。因为,如果经济出现衰退的迹象,政府往往放松紧缩的货币政策,如甚至会为刺激经济降息或降低存款准备金率,利率下降将抬高债券的价格。另一方面,由于银行间市场资金十分充裕,此时,金融机构虽手持大量现金,但出于对经济担忧的考虑,并不愿意大规模放贷,也就只能把过多资金配置于债券,这也就造成债券牛市。例如经济相对疲软的2005年,债券基金就是平均收益最好的基金品种。根据统计,所有债券基金2005年的平均回报达到6.7%,远远超过其他基金的平均收益水平。

　　股票方面,目前伴随着经济放缓迹象的,所有的上中下游企业利润都先后出现明显的下滑。但是与此相关的板块都已经深幅调整,目前A股估值已经引入历史低点,但是在信心影响下,接下来市场将进入较长的筑底阶段,以低位震荡形式迎接转机。对于投资者而言,目前属于播种期,建仓策略应该缓慢,避免追高。从投资品种来看,一方面可以关注随着国内通胀的缓解,政策层面会进一步向保持经济稳定增长倾斜从中收益的行业,如原有宏观政策压力消除后的行业(金融、地产),以及消费信心增强受益的消费服务行业(食品饮料、零售、旅游、信息服务)；另一方面,寻找可能引导下一轮经济周期的主导板块,如节能、新能源行业、先进制造业、高科技等。

　　基金今年来让很多投资者伤透了心,但是如果掌握好投资策略,基金依然是很好的理财工具,在股市在低位盘整的情况下,可以重点关注封闭式基金。目前封闭式基金的仓位普遍不高,即使大盘再度暴跌,也有了很好的安全垫；二是封基的折价率处于年内最高区域,大盘基金的安全边际较高；三是从公开交易信息看,QFII买入封基的迹象也很明显。目前,不少封基的内部收益率高达50%。有专家建议未来3年以定投的方式买入封基,有钱就买一点,战略布局2010年。3年之后相当多的封闭式基金距离到期日期越来越近,价格逐步向净值靠拢,当然这需要投资者具有基本的信心、毅力和耐心。

　　除了股票、基金、国债等投资品,投资者也不妨多关注收藏和一些富有特色的银行理财产品,在防御中寻求反击的机会。