亚洲私募论坛 长沙股票开户　遍览周末资本市场信息，权且可作为利好消息的也就一个“证监会抛出了《上市公司股东发行可交换公司债券的规定（征求意见稿）》”。可交换债券是上市公司股东(通常是大非)将其持有的股票抵押给证券托管机构，然后以此为标的发行债券。这一做法在一定意义上可以缓解大股东的融资困境，从理论上说，如果股市低迷，市价低于转股价，债券持有人就不会转股，这样就可减少二级市场的流通筹码；而若股市高涨，债券就可转换成股票，从而对转换股票的速度和规模加以控制。因此，《征求意见稿》表达了证监会利用可交换债券控制“大小非”减持的意图。这就是所谓利好。其实，这项措施并没能从根本上解决“大小非”问题，而只是将问题作了延缓处理。从有可能因此错失从根本上解决“大小非”问题的时机来说，这或许是A股市场的长期利空。

　　至于周末资本市场的利空，可以说是铺天盖地：

　　其一，证监会自己抛出的两大利空阴云，周末仍未能散去。招商证券IPO和为新的大小非“松绑”，在市场极度疲萎的情况下，就足以令市场“休克”。

　　其二，A股市场本身的重大利空。跌破了所谓牛熊分水岭2245点，又马不停蹄地再破2200点整数位。市场巨大的悲观预期和心理恐慌是最可怕的利空。这一点在期指仿真交易中也有强烈的表现，期指0903大跌390.4点，跌去10%，意味着预期A股的全线跌停。

　　其三，周边股市全线寻底。港股恒指跌2.23%，报收19933点，失守3月份的底部支持位，创52周新低。日经平均指数下泻2.75%；雅加达综合指数跌2.48%；台湾、韩国、新加坡和泰国股市也跌1.55%至1.72%不等；吉隆坡综合指数跌1.36%。受美股周四夜间创年内第三大跌幅影响，亚洲区股市来了一场寻底的“暴风雨”。

　　其四，美股上周大幅下跌。受八月份失业率的上升证实了市场本周对美国与全球经济前景的悲观看法、无起色的零售额数据、对冲基金抛售股票传言、美国总统大选带来不确定因素等的影响，上周内道指共下跌了2.8%；标准普尔共下跌了3.2%；纳指共下跌了4.7%。

　　其五，期货市场整体走弱。周五国内期货除橡胶涨2.91%，铜、锌、塑料微涨外，其余品种均下跌，燃油大跌2.40%。期货外盘品种全线收跌，有色金属品种中铜、锌跌幅为大，下跌近5%；农产品中的美黄豆跌幅也起过了4%。原油期货继续下滑。周五10月份交割的原油期货下跌了1.66美元，收盘每桶106.23美元。原油期货上周共下跌了8%。期货的走低，是受经济预期不佳的影响，油价下滑是市场担心经济成长放缓将影响原油需求。这种影响是很容易向股市以及实体经济传导的。

　　大半年来，即使逢资本市场环境有转暖迹象时，A股尚仍跌跌不休，这个周末的形势如此严峻，A股岂能独担大纲。真不知那些拿“可交换债券”说事，对其寄予扭转大势厚望者，是怎么想事的。当然，大盘已经跌大了，此时大资金以证监会此举作为“周末重大利好”，作用于下周初的炒作，还是可能在周初影响一下大盘。但其对市场中长期趋势的改变恐难有大的影响。所以，操作上还是坚持以短线思路对待“可交换债券”消息，在高抛低吸中不断调整持仓结构，以足够的耐心伺机逢低逐步吸纳优质个股。