今天早上，打开各大财经报刊，网站。美政府接管两房重拳救市的消息占据了首页的醒目位置。在A股市场连续暴跌后，这么一条利好出来，对金融权重股无疑具有重大的利好，从开盘的情况来看，今天大盘高开7.90点，以2210.34点开盘，成交1.07亿元。很多投资者都在看多今天的大盘走势。然而，在各大财经报刊、网站上，同样还有这么一条较为醒目的消息，国际原油价格暴跌，成品油价上调预期减弱。这对中国石化，中国石油来说具有相当大的杀伤力。

　　早盘10：30以前，股指反复震荡，如果说市场对于美国政府接管两房的利好还存在希望的话，那么10：30后，中国石化，中国石油的急速杀跌，则彻底断送了这种希望。最终，中国石油601857下跌4.86%。中国石化600028下跌7.59%.拖累上证指数下跌2.68%。

　　从经济学上分析，油价的下跌是有利于经济的发展的。而股市又是宏观经济的走势的晴雨表。这样来说，油价下跌应该会带动股指的上扬，而不是大幅下挫的。然而，中国的股市就是这么奇特。一则成品油价格或将不会上涨的分析报告就，导致了股市的暴跌。若果不是金融股的独立支撑。今天的的星期一将会更黑。这也和美国纳斯达克指数，油价下跌股指飘红的走势，截然相反。

　　从今天大盘的非理性杀跌背后，我们可以看出。作为投资者投资决策的重要参考指标的上证指数存在着严重的缺陷。中国石化和中国石油的石化板块占据的比例太重了。从今天收盘的市值来计算，中国石化与中国石油在上证指数中占据了21.22%的权重，远远高于两个公司的产值在国内生产总值中的权重。这就解释了，为什么市场流传着，看大盘只要看石化双熊就可以了。为什么08年来，中国股市跟随中国石油，中国石化一路跌跌不休。跌去了60%多。而国内生产总值同期仅仅出现微调。股市没能反映宏观经济的走势，起到宏观经济的晴雨表的功能。

　　成思危联合博士研究生郭琨在《资本市场》2008年8月刊发表的《上证指数失真之究》指出，2005年下半年，受中国石化股价的影响，上证指数形成虚涨，在2005年6月8日为起点的60个交易日内，上证指数相对流通指数虚涨102.314点。2006年上证指数也出现了虚涨的情况，并且幅度远大于2005年，全年共虚涨近800点。而在2007年，情况则相对较为复杂，上证指数不再是一味的虚涨，而是经历了阶段性虚涨和阶段性虚跌的不同时期。特别需要指出的是，中国石油上市之后，股价一路下跌，由此造成了上证指数的严重虚跌。在2007年11月19日至12月13日20个交易日内，上证指数相对于流通指数虚跌327.65点。

　　从成思危教授的文章可以得出，中国石化，中国石油为首的能源板块，在上证指数中所占据的权重过大。使得股指不能反映宏观经济的走势。也加剧了股市的震荡。这透露出我国股市的结构性失调，是我过股市走向成熟必须解决的一个问题。从长远来看，需要加快新股的上市步伐。解决中国石油中国石化权重过重的结构性问题。短期则需要修正中国石油中国石化权重过重的问题。