香港创业板不管在初期还是发展一段时间以后并不能影响主板市场，其市值在高峰时期也仅占主板市值的2%以下，这是由其市场定位决定的。但是A股中小板占到了主板市值的5%左右，能够容纳较大规模的资金。

　　所以我认为，在分析新市场的时候还必须考虑投资者结构的问题，由于A股市场机构所占比重为50%左右，远低于美国或者香港投资者的比重，因此大量分散的资金更容易流向风险更高的市场，中小板的市盈率远高于纳斯达克和香港创业板就是证明。

　　因此，我判断A股创业板的推出并不会很明显的影响主板市场，并会面临一个狂热并迅速降温的过程，但由于A股创业板的上市条件要高于香港创业板，因此整体情况可类比中小板。

　　从基本面情况来看，香港创业板在某种程度上讲是失败的，基本丧失了融资功能。深圳创业板会出现类似的情况吗?我觉得这种概率是极低的。深圳创业板未来很可能会复制美国纳斯达克的情形。

　　美国纳斯达克成功的原因可以归结为三个方面：基础经济庞大，对创新有强烈的需求和消化能力，利于新经济发展的环境;创新型公司通过资本市场获得了飞速发展，也给资本回报丰厚;有效的市场制度和运行机制。

　　对于第一个方面，我觉得这正是香港创业板的基础经济环境所缺乏的，因此也是香港创业板市场失败的根本原因。中国现在正处于工业化由起飞到成熟的关键时期，经济增长方式的转型、产业结构的升级都对创新型的新经济产生了巨大的需求。这是创业板市场能够成功的基础原因。而至于上市公司的成长情况和市场运行机制的设计方面，我相信不是问题。