股市再破关键位置的动因

随着解禁洪峰的到来，市场再次跌穿3050点关口，外盘石油和有色金属价格大跌，引发诸如煤炭、有色、船舶、钢铁、水泥、金融等行业的跌幅居前。也就是说，权重股下挫使得整个市场破位下跌，市场阴影难以改变。市场到底怎么啦，为什么在3000点这个关口面前和2000们看一样，反反复复震荡这么多次呢？从周期性上来看，未必是坏事，但从近期来看，市场确实很受伤，除了创业板带来的资金失血外，引起近期震荡主因如下：

首先，解禁股大潮引发市场震荡，占工行总股本比例70.66%的2360.12亿股限售A股解禁，至此，工行2509.6亿股A股实现全流通。2360.12亿股的解禁市值达到12319.826亿元，流通市值成为A股最大。股民对于即将改变了结构形态的市场压力还是难以接受，当然，上市公司们也不是省油灯，减持起来杀伤力一大片。

其次，基金仓位下调，诱发市场失血，而且市场信心不足。25家基金公司旗下212只基金公布了三季报。三季度，偏股基金出现明显的仓位调整，其中全部可比基金的股票仓位下调了2.5%，为今年来首次下降。主力机构的这种撤退迹象，也是市场震荡的重要根源。

第三，业绩方面的刺激完毕，季报的行情仍将在资本的有效运作下向纵深推广，一直延续到年报的综合估值水平上。尤其是本周作为收官战，多重蓝筹的联合发力现在值得期待。消息面的沉寂，市场难以起波澜，中国股市就是故事会，没有故事大家心理难以起伏。

第四，美股跌，美元上涨，导致大宗商品以及股市震荡。随着周一美元反弹、股市和油价下滑，全球市场显示出，它们尚未从一年前金融危机期间出现的对风险高度敏感的交易逻辑中摆脱出来。国股市周一收盘走低，道琼斯工业股票平均价格指数下跌逾百点，因投资者对银行资本状况的担忧拖累美国银行下挫，同时油价的下跌也打击了美国铝业、雪佛龙公司等能源和材料类股的走势。每股下挫引发全球联动，大家对于外盘的不看好或者说回调心境胆颤。外围市场大宗商品价格的暴跌，外围市场的震荡却导致了煤炭和有色板块领跌市场。

第五，政策改变大忽悠的预期导致市场的下挫，个别国家的加息上调准备金成为国内压力；27日，印度宣布上调银行准备金率，周二又一官员指出货币政策不变。央行主管的《金融时报》周二援引马德伦的讲话称，虽然当前中国经济表现好于年初预期，但是不确定性较多，经济企稳回升的基础还不稳固，货币政策仍要坚持适度宽松的取向，保持银行体系有较为充足的流动性，引导货币信贷合理增长。马德伦重申性质的讲话无疑将会有助于提振资本市场的信心。

厉以宁27日表示，就目前我国的整体经济形势来看，适度宽松的货币政策目前不能变，至少继续保持到明年两会期间。厉以宁表示，由于结构平衡、流动性、就业等问题还未能较好地解决，收紧货币政策容易把前一段改革、采取的措施，宏观调控的成绩抵消。我们的一些长袖善舞的人，喜欢搞乱市场预期，主要手法就是这个，无中生有的造谣，市场屡屡被中伤。

但是，很显然，中国经济要比年初乐观得多，预期也好得多，虽然现在还有很多困难，不能乱动政策，但就股市来说，从周期上来看，现在尚处于上升通道，至于偶然性来看，各自的震荡可能因素不同，然而总体上来说，还要受到周期性运作的制约。