创业板太疯狂：明天谁来买单？

——创业板新股发行定价是否严重偏低？

武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授）

　　2009年10月30日，本月最后一个交易日，中国创业板开板，28只创业板公司同时挂牌交易。开盘半小时之内，15只（超过半数）个股股价翻番，5只个股涨幅超过150%，其中，安科涨幅超过200%；28只个股市盈率全部成功站上50倍，8只个股市盈率超过百倍，华谊兄弟市盈率高达270倍，居榜首；在全部28只个股中，共有20只个股“半小时”换手率超过50%，甚至还有不少个股已进入“三次暂停交易”的激情！

　　总之，一句话：太疯狂！太可怕！

　　此前，曾有“大师”预测：创业板公司发行价过高，必将导致创业板人气涣散、无人问津。

　　君不见？今日开板，投机之钱滚滚而来，请问：究竟是新股发行价高了？还是低了？

　　创业板从申购到首日开板炒新的全面抢购，足以证明“发行价过高”的指责，纯属无稽之谈！

　　中国股市历来投机猖獗，创业板公司不但微型“袖珍”，而且数量稀缺，更容易被操纵，这种无法查处与监管的“股价操纵”，只能理解为一种普遍过度投机，唯一有效对策：只有将发行价提高到足够高，用市场规则来平衡供求、抑制过度投机。任何人为的行政管制都将适得其反，甚至是倒退，只有供求决定下的发行价格完全市场化，才能真正化解赌徒心态的过度投机与炒作。

　　事实证明：创业板新股发行价并不是高了，而是过于便宜了！指责新股发行价过高，只是一种毫无根据的臆想和猜测。事实上，当我们主板的平均市盈率高达40多倍时，袖珍板的创业板平均市盈率完全有胆量炒至百倍之上。这正是市场过度投机的力量！

　　对于高风险的创业板而言，业已签订“买者自负”责任书的投资者，应该属于风险喜好型投资者，他们应具备足够的投机胆量和实力，当然，也会判断“值得买”，还是“不值得买”，因此，旁观者不必杞人忧天，做干着急状。所谓“买者自负”，就是风险投机者乐于用自己的金钱自愿为别人买单！

　　新股发行价格高低与否，其判断标准还是交由市场自愿决定吧！因为只有市场最有发言权！

　　请相信：投资者不是傻瓜！赌徒更不需要同情！

　　不过，可以预测：随着创业板上市公司队伍不断扩大，分化必将产生，然而，在个股股价的表现上，强者可能难以再强，而弱者将会更弱，年底年报不久就会见分晓，上市时不论有无包装，创业板是否会高开低走，是否会套牢一批，在此不便预测。但投资者必须要有足够的心理准备！天下没有免费的午餐！

　　最后再补加一条消息：当本文发出时，全部28只创业板股票的价格基本上都已翻番！重点关注明天接盘、换手率及股价走向！请注意：创业板的高风险特性，在开板首日已经表现得淋漓尽致、暴露无遗！下周一开盘或将出现不少跌停个股（在此纯属个人猜测，不作投资参考）！