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所谓价值投资，简单得说就是以低于内在价值的价格买入一项优秀的目标资产。

这里有个概念就是内在价值。什么叫做内在价值？简单地说就是某个东西值多少钱。

如一家公司值10亿，按照巴菲特的说法就是这个企业在未来生命周期所产生的自由现金流的折现值。

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资产交易价格总是围绕内在价值不断地波动，

具体到股票市场，牛市后期价格一般远高于内在价值；

熊市后期价格一般会低于内在价值。

资产价格低于内在价值时我们就说资产具备了安全边际。

而安全边际是价值投资非常常用的一个名词。

不同的资产标的有不同的安全边际要求，

业绩稳定的优秀公司，对安全边际的要求低一些，例如20%，30%

业绩不稳定，风险性高的公司对安全边际的要求高一些，例如60%，70%。

如果一项资产10亿，现在以5亿的价格进行交易，

也就是说这项资产具备了一定的安全边际，

价格比较便宜。

高于内在价值的价格成交被认为是不安全的买卖。

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其实包括价值投资在内的所有投资行为都可以简化为买入和卖出两个动作。

首先要说的是买入，

价值投资强调的是买入就要买得正确，

投资大师巴菲特之所以很少有失手的交易就是因为他每次买入之前的非常的谨慎，

确保买入时这单生意就是成功的。

至于赚多少是另外一回事。

任何人都无法保证公司未来的成长性一定会怎样的。

所以买入时充分考虑安全边际就显得十分重要。

这种保守的投资思想，在任何时候都确保我们平安无恙。

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还有就是卖出，

卖出决定我们能够赢利多少。

首先要看资产的基本面情况，

然后是对照资产的历史估值水平评估风险综合各个条件进行减仓清仓。

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价值投资永远不会过时，

有兴趣的读者可以搜索一下道琼斯百年的历史走势图，

相信你们会发现每次危机的过后就是机会的诞生。

 

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