近期的股市行情真的很爽。

    当10月29日的跳空下跌快要击碎市场信心的时候，11月2日大幅低开然后高走的大阳线，显然又让投资者看到了曙光。实际上，从11月2日开始，上证指数便一直处于上升的态势当中。

    即使是按照11月2日的最低点算起，短短的14个交易日，上证指数绝对涨幅超过300点，幅度超过10%。如果从8月份调整以来的低点2639点算起，则股指的上涨幅度达到20%以上。应该看到的是，下半年股指在震荡过程中，能有如此表现，实属难能可贵。

    当3300点被踩在了脚下，股指离今年的最高点3478点已经只有一步之遥了。特别是，本周一股指跳空大幅放量上涨，更激起了多头的信心，于是乎，关于创出新高的乐观情绪又弥漫于市场中，跨年度行情等言论又充斥于市场上。

    确实，近一两周来股指的步步为营，不仅仅只是指数的上涨，更反映出诸多投资者在积极入市。在信心比黄金还珍贵的A股市场中，此事实到底意味着什么不言而喻。但笔者则以为，在股指大涨之后，投资者更应该注重风险控制。

    今年的股指走势呈明显的“N”字型，头七个月处于上升阶段，8月份产生大幅调整，而从9月份开始，又处于螺旋式上升阶段。不应忽视的是，在今年前七个月的大幅上涨中，投资者对于之后到来的8月份大幅调整可以说是毫无思想准备的。以至于包括基金等机构投资者在内，均没有在股指创出3478点高点过程中兑现筹码。这波快速调整行情，可谓没有任何的征兆，也没有给投资者喘息的机会而“飞流直下”，目前的市场情形与之亦有类似之处。

    实际上，当市场都处于乐观的情绪当中时，最该是投资者警惕的时候。有2007年的6124点为证，有今年的3478点为证，也将被今后A股市场的走势所证明。正如股谚云：行情在绝望在产生，在彷徨中发展，在快乐中死亡。

    基金仓位方面，根据渤海证券基金仓位监测模型显示，纳入统计范围的290只偏股型开放式基金上周的平均仓位为82.43％，比前周81.10％上升1.34％。其中股票型基金平均仓位为86.46％，比前周上升1.34％；混合型基金平均仓位为77.34％，比前周上升1.33％。而上周高仓位基金的比例继续上升，仓位在90％以上的基金的比例上升至33.79％。今年8月份股指调整前，某些奉行激进投资的基金，其仓位曾高达98%甚至是99%。事实证明，在基金将“弹药”打光之后，股指也失去了上行的动力。须知，如果没有作为市场中坚力量的机构投资者基金的支持，仅仅依靠游资与中小投资者的小打小闹，股指是不可能有任何作为的。而如今，基金仓位的上升，市场重复上半年的故事并非没有可能。

    中登公司公布的统计月报显示，10月两市合计有607.24亿股限售股解禁，当月减持8.32亿股。其中，有4.59亿股来自持有5％以上的“大非”账户，3.72亿股为“小非”股东，当月日均减持数量0.52亿股。“大非”减持数量连续几个月继续超过“小非”，也表明市场将面对来自“大非”更多的减持压力。而且，随着股指的上涨，股票价格的提高，“大非”的减持必将更加猛烈，也将为股指向上拓展空间造成障碍。

    因此，投资者在今后的操作中，须注意落袋为安。保住胜利的果实，见好就收，为来年再作准备，不失为一明智的选择。