马上这一经济年度就要过去了，全年信贷投放基本为10万亿元，而这将是往年的数倍，而信贷的大量投放一方面带来资金风险，资金使用效率等问题，另一方面也使银行的资本金不足，同时股市的持续回暖导致大量储蓄搬家，这些使得来年商业银行没有可供借贷的资金，而我们看到当前银行在回收流动性一就是为自保，二就是为为来年做积累，但我们看到经济刺激计划中大量贷款都是长期的，这样也就意味着短期内银行难以聚拢大量的流动性，唯一的办法就是增发货币以满足市场对资金的需求，以为经济持续增长注入动力，而增发货币本身就意味着通胀，所以为了对冲，我认为央行或将意外加息，其实在我看来加息意义不仅在于此，还在于可以有效抑制投资，投机，抑制一些资金的需求，从而可能熨平一些行业的收益率，进而达到遏制储蓄搬家进一步蔓延，但是一个重要的困惑就是发达国家不加息，而我们单独加息将会引致更多热钱进入炒利差，但经过这一轮刺激以后，在一些直接有效的措施用完之后，未来应对将更加艰难，但肯定的是来年经济增长政府还将扮演重要的角色，也就是说财政和货币政策还会尽最大能力保增长，但可能受能力有限的因素，来年货币投放达到5万亿就不错了，也就是政策将呈中性偏积极！