年底已经到来，投资者现在要做的功课，应该是为来年的行情做准备。而按照我国证券市场的传统，每年的年初（甚至整个上半年）基本上都是围绕着年报来炒作的，而其炒作的核心就是高送转。因此，投资者在目前的情况下，应该以寻找有高送转潜力和可能性的股票为主。

尽管高送转一直以来都为某些市场人士所诟病，斥其为玩弄财务游戏，不如现金分红来得实在。这从财务上来说或许是对的，因为送转只是公司财务上不同科目之间的转移而已，并不涉及到公司现金流的变化，公司也没有实质的现金支出。对于投资来说，由于除权的问题，也只是一只饼掰成了两个半个而已。

然而，由于中国证券市场的特性，高送转之后的填权行情却可能为投资者带来远超分红的那点利润。这已经被无数个股的现实走势所证明，这也是为什么中国股市暴炒高送转的主要原因。相反，对于中国绝大多数的上市公司来说，每年的那点分红，连同期银行存款利息都赶不上，这样的股票能说有投资价值吗？我们就拿目前中国证券市场上最绩优的蓝筹公司贵州茅台来说吧。该公司２００８年每股的分红高达１.１５６元（含税，税后为１.０４０４元），这不仅是该公司历史分红之最，也是中国证券市场有史以来最高的分红之一。我们就以其２００８年最后一个交易日的收盘价１０８.７０元来算，其每股的收益率１.０６%（含税，不含税则为０.９６%）。这样的市场，如果投资者不做差价的话，那就还如存银行（目前一年期定期存款利率为２.２５%）了，这就是中国证券市场需要“炒”的真正原因。

那么，如何选择可能的高送转公司呢？投资者可以从以下几个方面去把握。

一、高公积金和高未分配利润的“双高”公司。分红也好，送转也好，首先公司得有东西分、有东西送才行，而对于上市公司来说，送也好、转也好、分也好，就看它的这两个指标了。对于分红的公司来说，还要看它手中是不是有现金，而送转则不必，这或许也是中国的那些公司喜欢送转的原因了（因为可以把钱留在自己手中）。

二、业绩高增长的公司。高送转尽管不会使公司的现金流出，但会直接导致公司股本的扩大而有可能摊薄以后年度的每股收益，从而影响公司的绩优形象。而高增长的公司则由于其调整增长使得业绩的增长能够赶上甚至超过股本的扩张步伐，因此，公司也敢于送转。

三、公司股本的大小。一般来说，公司股本较小的公司倾向于送转，而航母级的公司则基本上不可能送股（如工商银行、建设银行之类的，打死它恐怕也不会送转股的）。

四、公司过往分配的历史。这与公司的管理层的喜好有关，有的公司管理层喜欢送转股，比如中小板的苏宁电器，自从上市以来几乎是看看高送转；相反，有的公司管理层则倾向于分红（至于那些有能力分红也不分红的公司，就无话可说了）。

温馨提示：本文仅仅只是一个小散户对股市的一点个人看法，文中所涉及到的股票基本上都是本人实际操作中的股票，盈亏自负，提出来只是告诉各位股友本人的操作情况。不作任何操作指导，仅供股友参考，市场永远是正确的。真诚的欢迎指点。股市风险莫测，祝各位股友好运！