供应保证,市场热度将得以延续


供应保证,市场热度将得以延续

 

    今年2季度全国房地产市场一片欣欣向荣,全国多数城市尤其是一线及部分主要的二线城市月成交量与价格屡创新高,但进入3季度以后,市场成交量出现下滑,一时间拐点论不绝于耳,业内人士纷纷对市场的可持续性提出质疑。针对目前的种种质疑,我们通过研究发现,3季度市场成交虽然环比有所下降,但相比历史水平仍处高位,且成交回落主要受前期供应紧缺的影响,潜在市场需求仍较旺盛。3季度全国整体市场继续呈现供不应求局面,典型城市普遍于低度供求风险,其中八成城市供求风险最低。

    我们认为,若供应得以保证,市场热度将得以延续,未来供求也将趋于平衡,主要有以下四方面原因:一是经济增长趋势基本明朗,宏观政策将以平稳为主,有助于整体市场平稳发展。二是潜在刚性需求巨大,保证140平方米以下户型集中于低度供求风险。三是改善和投资需求积极释放,推动高档和中高档物业供求风险持续下降。四是市场升温推动开发商加快开工加大供应,促使未来市场供求趋于平衡。

    从 “十一”黄金周及节后的市场表现中我们也可以看到,购房者热情高涨,不仅假日期间房展会的人流量和购房意向同比上升,节后市场成交也保持坚挺。我们认为,未来一段时间内全国房地产市场将处于持续稳定的运行态势之中。

 

供不应求状况逐步改善,未来走势将趋于平衡

    2009年3季度供求比达到1:1.35,继续呈现供不应求局面,但相比上季度,供求关系逐步趋向合理范畴。3季度全国典型城市商品住宅供应总量为5251万平方米,同比下跌14.15%%,环比则上涨了12.9%,成交量则延续了1季度大幅增长的走势,达到7083万平方米,同比大涨136.23%,环比小降5.71%。随着3季度供应的回升,09年上半年持续供大于求的状况逐步得到改善。

    从09年全国房地产市场走势来看,上半年演绎了从逐步回暖到猛然上涨的态势,2季度的市场火爆造成了多数城市的严重供不应求状况。3季度以来,市场逐步步入正常轨道,成交受前期供应紧缺限制,有所回落,但相比历史水平来看,仍保持在高位运行。供应方面,则是在开发商大半年的加紧赶工下逐步回升,尤其是到了9月传统的旺季,多数城市供应大幅上涨,从一定程度上缓解了市场上的供不应求状况。但整体来看三季度仍呈现供不应求的态势,主要是一方面市场仍存在巨大的刚性需求;另一方面,随着宏观经济的企稳,通胀预期的增强,更多投资者进入房地产市场;从而使得市场成交持续保持在高位,供应的增长仍难满足这多方面的巨大需求,供不应求状态还将延续一段时间。

    从长远来看,3季度供应增长仅仅是个开始,后续供应还将不断增加,我们认为,未来一段时间内市场走势将相对平稳,预计未来一年内全国住宅新增供应量将基本与08年持平,成交量则将较08年大幅上升,供求比将达到1:1.02,整体供求关系处于较为平衡的状态。

 

 

    从全国典型城市供应量走势来看,未来一年供应量预计将达到20126万平方米,环比增长17.18%,这有助于缓解当前整体市场供不应求的现象。从各区域的供应来看,华北、华南区域供应增长幅度最大,分别为23%、24%;其次为华中和西部区域,供应增长幅度在15-20%之间,华东区域供应量走势较为平稳,预计环比增长8%。

 

供求比=1:求/供,在供求比走势图中我们则采用“求/供”的数值。

典型城市供求比列表

 

 

七成典型城市消化周期缩短,仅一成超过18个月

    由于09年3季度全国住宅市场继续呈现供小于求局面,3季度末累计市场存量为13067.4万平方米,较上季度末下降11.4%,跌幅有所收窄,未来一年内市场供求关系将逐步趋于平衡。根据近半年市场去化能力计算,约七成的城市预计消化周期较上季度进一步缩短;没有一个城市的消化周期超过36个月,11%的城市消化周期在18-36个月间,而消化周期不足18个月的城市比重高达89%。

    我们认为,18个月以内的消化周期属于较短的范畴,可能引起市场供求不平衡,导致短期内价格快速上涨,从长期来看,不利于房地产市场发展;18-36个月间的消化周期相对合理,市场供求关系相对平衡;36-60个月间消化周期的相对偏长,但可以通过对中短期供应的调节,供求关系较易恢复平衡状态;超过60个月的消化周期过长,市场出现严重的供过于求,供求风险较高。从各典型城市消化周期来看,

    近九成城市消化周期不足18个月,北京、上海、广州、深圳等23个城市由于3季度成交持续高位运行,供应新增有限,而存量已至历史低位,因此其消化周期偏短,比重达到89%。

    仅一成城市消化周期处于合理范围,西安、济南、海口等城市因市场成交稳定,存量相对合理,并且未来新增供应合理,使得整体市场较为平衡,消化周期均在18至36个月间,比重为11%。

    由于09年3季度全国住宅市场继续呈现供小于求局面,3季度末累计市场存量为13067.4万平方米,较上季度末下降11.4%,跌幅有所收窄,未来一年内市场供求关系将逐步趋于平衡。根据近半年市场去化能力计算,约七成的城市预计消化周期较上季度进一步缩短;没有一个城市的消化周期超过36个月,11%的城市消化周期在18-36个月间,而消化周期不足18个月的城市比重高达89%。

    我们认为,18个月以内的消化周期属于较短的范畴,可能引起市场供求不平衡,导致短期内价格快速上涨,从长期来看,不利于房地产市场发展;18-36个月间的消化周期相对合理,市场供求关系相对平衡;36-60个月间消化周期的相对偏长,但可以通过对中短期供应的调节,供求关系较易恢复平衡状态;超过60个月的消化周期过长,市场出现严重的供过于求,供求风险较高。

    从各典型城市消化周期来看,近九成城市消化周期不足18个月,北京、上海、广州、深圳等23个城市由于3季度成交持续高位运行,供应新增有限,而存量已至历史低位,因此其消化周期偏短,比重达到89%。

    仅一成城市消化周期处于合理范围,西安、济南、海口等城市因市场成交稳定,存量相对合理,并且未来新增供应合理,使得整体市场较为平衡,消化周期均在18至36个月间,比重为11%。

 

消化周期=(当前市场存量+未来一年预计供应量)/近半年月均成交量

在消化周期指标建立中,总量指标方面我们选用了09年3季度末市场存量和未来一年预计供应量两项,以综合反映住宅市场可售规模;消化速度指标方面我们采用了及时预测数据,一般可以3个月、6个月、12个月为基准成交周期进行测评,经过分析比较,我们认为以3个月为成交周期进行测评较易受到季节性因素影响,而12个月则相对缺乏市场及时性和敏感度,因此我们采用了以6个月为基准成交周期的指标。

 

 

 

 

 

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