我们更看重创业板的正面

　　本报主笔 刘长杰
　　

　　大多数人都希望“先富起来”，但我们都知道“先富”何其难。因此，只要是有人迅速暴富，就有被公众质疑的可能，比如近日河南彩民独中双色球3.6亿奖金事件。

　　除了彩票一事，最近这种质疑声还有许多。仔细倾听，我们发现这些质疑声大多发轫于创业板。

　　9月23日，第一批十家创业板首发公司公布IPO发行价格；两天后，正式进行网上申购。这其中，青岛特锐德(300001)电气股份有限公司无愧中国创业板“头牌”称号——第一家上会、第一家审核通过、第一个发布招股书、并获得创业板证券代码0001号。

　　然而近日，却有业内分析人士指出了特锐德存在的诸多问题：公司和私营跨国公司的投资者关系不清晰；其技术严重依赖跨国公司及其子公司；公司在创业板拔得头筹其实是鸠占鹊巢，把创业板变成了跨国私企的提款机，而不是中国自主创新中小企业的加油站……

　　而此前，十大首发公司中西安宝德20岁女大学生赵紫彤现身股东名单，莱美药业更是出现了年仅15岁的“娃娃股东”党唯真等新闻，也引起公众的一片质疑声。

　　一波未平一波又起。创业板第二批过会名单甫一公布，网上路演的爱尔眼科即被分析人士指称公司2004年增资的过程中，在投资既成事实的时候又撤资，程序上存在违反法律规定；然而为了上市，公司在刻意地消除法律障碍……尚未开市创业板，丑闻已是一箩筐。

　　公众为何紧紧盯住这些即将在创业板上市的公司不放？我们认为，简单地指责公众犯“红眼病”或者仇富，过于草率和牵强。

　　按莱美药业的招股说明书显示，“娃娃股东”党唯真持有41.26万股，以莱美药业发行价16.5元计算，党持有的这部分股份对应的账面价值高达680.79万元。按西安宝德今年中期0.38元的每股收益为基础，参照IPO重启后中小板平均37倍的发行市盈率，宝德上市后的股价绝不会低于30元，那么大学生赵紫彤持有的180万股权市值将超过5400万元。

　　而自2004年成立至今，五年时间资产已过2亿，且近三年净利润连续翻番；更令人惊叹的是，以23.80元/股的发行价格计算，特锐德此次登录创业板，将造就6名亿万富豪，实际控制人于德翔身价更是飙升至9亿元。

　　显然，除了这些上市公司自身显见的瑕疵外，创业板“一夜造富”的能力，才是引发公众的关注力和质疑声的核心原因。因此，创业板各公司必须依法不断地完善自身，并以此回答公众的一片质疑声。

　　身为公众的一员，我们非常理解广大投资者对创业板的苛求，正因为见证了“创业板十年艰辛路”，所以才会“爱之深责之切”。然而，需要指出的是：我们必须容忍创业板“先发展，后规范”的发展之路，因为这是全球新兴市场的客观发展规律；与此同时，我们也该首先看重创业板对创业者、创新者的正面激励作用。

　　事实上，即使到今天，中国的主板市场依然是一个主要为国有企业服务的市场，这已造成中国的股市无法在激励创新、鼓励创业方面起到任何作用。经济学家陈志武先生曾就此指出：“只要股市还不对民营企业真正全面开放，培植中国的创新文化要么是一句空话，要么就只能继续依赖香港和美国的资本市场。”

　　现在，创业板来了，它解决了国内股市、金融业对民营企业真正而全面开放的问题。我们也有理由相信，不久的将来中国的创业板也会讲述一个个携程、分众、百度和尚德这样的故事。

　　***注：此为发表于20091015时代商报头版三经论坛评论的原文，发表时http://epaper.lnd.com.cn/html/sdsb/20091015/sdsb295704.html有删改。