眼看2009年就将悄无声息地过去了，在这一年中，中国投资者经历了从悲哀绝望的熊市，慢慢转为人气回复的慢牛格局的惊喜，中国经济也在强力的宏观经济刺激政策推动下，再一次成功保住了GDP8%的高增长水平，这在全世界都是一个奇迹，中国经济是全球恢复得最好和最快的国家。不管这次恢复有多少虚火上升的成分，必须肯定的是，由于殷实的财政家底，庞大的国家储蓄，还有富裕起来的国民，成为至此经济复苏的重要基础，就在欧美国家还在吞食过度消费的苦果时，我们的经济发展和转型有望向新的阶段跨越，回顾改革开放30年，中国从轻工业起步，慢慢发展成为一个以重化工业为导向的制造业大国，金融危机之后中国将更加注重可持续发展的空间和经济结构转型，从各方面的迹象来看，这样的转型正是符合历史性的要求，从经济发展史推断，中国经济将步入一个全盛的消费时代，这是由中国的经济实力和民间财富进入临界点所推动，也是广大人民群众渴望过上美好生活的愿望而决定的，从最近一段时间房地产销售、汽车销售、家电销售再度热情似火可以看出，在一个平均年纪36岁的国家，城市化和消费升级构成了经济发展的持续动力；

  节能和新能源的大力推广中国也走在世界前列，一个资源和能源分布不均，原油和铁矿石极度匮乏的国家，一方面要利用自己的比较优势继续保持强国富国地位，另外一方面也要摆脱过去粗放式的经营模式，节能增效是中国经济可持续发展的关键保障，这方面政府投资将起到关键作用，而受益行业的景气度也将持续；

   我反复强调我的一个基本观点，在2015年之前，中国的经济发展很难出现所谓的增长性拐点，而在来年的可持续发展行业中，可选消费品、节能减排、新能源行业仍然是明年行业增长速度最快，最为景气的板块；房地产、大宗商品和重化工行业可能不会再呈现类似06年、07年的情形，内需增长占比将更加大的幅度增长，2009年对重化工业的复苏在股价上已经充分反映，当前市场估值既不高估，也没有低估，大多数企业随着宏观外部环境而荣衰更迭，把握好行业的景气度方向，再深入研究相关领先企业，成为我们来年的重要投资策略。  

我们先来看明年上半年可能出现的繁荣和景气，就大事件来看，消费内需是大主题，汽车、家电、电脑、品牌中医药之后，旅游板块是一个被市场低估和忽略的板块，明年的世博会和亚运会将激发旅游行业一番的新的增长，虽然这个增长是局部的，随着甲流感呈现二次爆发，第四季度上半段旅游股有探低要求，但到了2010年旅游业的走势将会好转，短期的事件性影响可能提供一次逢低吸纳的机会，当然最好是直接吸纳和世博会相关的旅游行业龙头；第二我们看到农村消费正在以惊人的速度快速增长，对医药治疗的总量需求也远远超过城市，医药和医疗行业竞争剧烈，产品差异大，对中药品牌，我们重点看它的销售渠道和产能提升，对生物医药我们持保守的态度，对原料药我们认为只是跟随性周期性行业，而新特药、医药连锁店和医疗器械还有相当的空间和机会；

 农村市场对电脑的需求量呈现了10倍以上的增长空间，电子行业电子半导体行业作为电脑行业的上游景气度开始上升，3G之后互联网和物联网效应将扩大相关需求，也是市场还在忽略的板块；节能板块中不仅有业绩被严重低估的品种，还有较好的高送转预期，来年“高送转”是一个不错的投资主题，这里我们也为大家备选了极好的龙头品种，只等待股价回调到合适位置介入。新能源中对于产能过剩的光伏行业我们保持谨慎观望，但对于电动汽车和相关零配件企业保有积极的关注，对于煤化工中最有希望的煤化天然气业务我们以长线的眼光来观察和对待；由于认定这次经济复苏的复杂性和反复性，来年我们仍将降低对周期性行业的配置，将投资精力放在可选消费品、文化传媒、节能环保、互联网游戏等发展空间较大的品种上，对其中企业未来的成长性多加关注，除非周期性行业给予我们足够的低市盈补偿，否则不考虑重点配置；

  来年我们的投资风格仍然是以中长线为主，我们的投资目标是跑赢大盘30%，这是一个艰难的目标，但随着下一步我细致深入地阐述我们的投资思想，大家就会认同，这个目标不仅是可能的，而且甚至是保守的。