今日重要经济数据公布：
07:50 日本 外汇储备 ‧ 预测: N/F‧ 前值: 10,525亿
15:00 德国 出口月率 ‧ 预测: N/F‧ 前值: -1.8%
15:00 德国 进口月率  ‧ 预测: N/F‧ 前值: +1.1%
15:00 德国 贸易平衡 ‧ 预测: N/F‧ 前值: 106亿盈余
17:00 欧元区 Sentix投资信心指数 ‧ 预测: N/F‧ 前值: -12.6
19:00 德国 工业生产月率 ‧ 预测: N/F‧ 前值: +1.7%
21:15 美国 房屋开工 ‧ 预测: N/F‧ 前值: 15.01万户
23:00 美国 就业趋势指标 ‧ 预测: N/F‧ 前值: 88.5

上周市场总结

昨日要闻

周五美国公布备受瞩目之就业数据，10月美国经季节调整非农业人口较前月减少19万人；10月失业率为10.2%，失业率为1983年4月触及10.2%以来最高。虽然失业率升至10%的重大心理关口之上，并令美股开盘走低；不过市场很快冷静下来，再度仔细研读就业报告，8、9两个月修正后数据显示，就业人口降幅较初步数据累积减少约9万人，亦即说明就业人口降幅仍见正在放缓，股市由跌转升。此外，周六G20财长和央行行长会议结束，随着全球经济逐渐复苏，不同国家情况开始出现差别，意见分歧日益突显。各国对于何时在经济刺激计划采取退出策略的问题上存在较大争议。英国首相白高敦称，虽然目前全球性经济衰退已出现扭转趋势，但各国还不能有大功告成的感觉，他认为近期一系列乐观经济信号不能被当做提前终止经济刺激计划的理由。法国经济、财政与就业部长拉加德也表示，在没有确认经济真正复苏之前，现在就放弃经济刺激计划，将面临前功尽弃的风险。不过，美国、日本和德国等几个宏观经济明显企稳向好的国家，则担心资产泡沫膨胀，而有意尽早结束经济刺激计划。联合公报指各国将继续保持经济刺激措施，直到全球经济复苏得到确认。会议的声明认为，在各国应对危机措施的共同推动下，全球经济和金融形势逐渐好转，但经济复苏仍不平衡，失业率居高不下。G20认为，各国应继续保持政策支持力度，推动全球经济增长。在经济完全复苏后，各国应以合作、协调的方式，退出非常规的宏观经济和金融支持政策。公报上亦明定，全球各大经济体已拟定时程表，未来将互相监控彼此的经济政策，防止新一波金融危机。

昨日港金息率：高息5元
昨日伦敦黄金上午定盘价：1095.00
昨日伦敦黄金下午定盘价：1096.75
昨日伦敦白银定盘价：1752.50

伦敦黄金

近数年黄金走势，黄金形成之上升三角兼且为头肩底之型态于三个月前上破，故可望金价将逐步接近1300美元目标。当中由年初形成之小形三角形突破后之初步目标价1100已到达，及后看1128水平。目前四个月平均线在1024水平，相对强弱指数等指标示走势偏强发展，故须守稳本月分界线1035美元，金价可试1122美元，能突破则可延续可看1146美元。若然两周后有回调出现低于1035收市，则金价才再度出现上落发展。周线图由年中开始平均线分开有序，9周平均线在1033水平，未有失守此区，金价仍小回大涨格局，目前四周平均线在1062水平为本周较重要之支撑。日线图由前周末反复至上周初明确走高，其9天平均线在1063与4天线1090分开有距，估计短期有微调压力，两线拉近后再上试，下方仍以25天平均线作分界线现处1055水平，若失守3天则明确走反。本周而言，预期早段在1082至1106内运行，上破可试1128及1146水平；支持则看1065及1044美元。

伦敦黄金 11月9日至11月13日预测波幅：
阻力位：1106 – 1128 – 1146 - 1188
支持位：1082 – 1065 – 1044 - 1022

伦敦黄金 11月9日
预测早段波幅： 1086- 1103
阻力位：1110 – 1128
支持位：1078 – 1065

伦敦白银

伦敦白银方面，上周返回接近前周之波幅，在16.22见支持后上涨至17.61美元。目前月线图之相对强弱指数及随机指数均示偏稳发展，预计本月支持分界线为16.57美元，上方目标看18.80美元。周线图看平均线与价格一起两周，如本周价格能守稳17.17或16.91美元，银价可向上挑战；然而近数周之顶部17.60未能突破，故本周仍须努力，否则变成在16.20至17.60横盘格局。若然上破，下一关口是年初至今之上升通道，其阻力则在18.08美元。下方25周平均线大支持位在15.29美元。日线图方面，周二银价重上25天线后，连续四天在测试此平均线，其位置现处17.26美元，倘若失守下方可回看16.82美元。在第三季开始，银价处长方形形态，在16.16至17.80内见上落格局，后市须突破此框架，则将有150美仙之明显走向。本周而言，预期早段波幅在17.06至18.09美元内运行，阻力在18.56及18.88美元；支持在16.59及15.70美元。短线可于17至17.80内买上落。

伦敦白银 11月9日至11月13日预测波幅：
阻力位：18.08 – 18.56 – 18.88
支持位：17.08 – 16.59 – 15.70
 
伦敦白银11月9日
预测早段波幅：17.11 – 17.58
阻力位：17.80 – 18.08
支持位：17.00 – 16.60

欧元

欧洲央行(ECB)于上周四在退出经济刺激措施方面走出第一步，暗示其向银行发放一年期贷款的举措将不会在明年继续使用。欧洲央行连续第六个月将指标利率维持在1%。总裁特里谢并承诺将在12月就央行的流动性政策公布一项决议。这一立场与美国联邦储备理事会(FED)和英国央行形成对比。美联储承诺将在较长一段时期内保持利率接近零，而英国央行则提高了其量化宽松规模，尽管步伐有所放缓。尽管包括澳洲和挪威在内的其它国家央行，均已上调利率。但欧洲央行预计明年底之前都不会升息。若欧洲央行在12月16日第三次向银行发放一年期贷款之后，不再采取这种操作，则标志着该行开始切断银行对央行资金的依赖。这些资金已将货币市场利率推至纪录低位，并协助信贷重新恢复了流动。前两次一年期贷款的资金在欧洲央行向银行发放的未偿贷款总额中，占比达75%。当问及欧洲央行是否已经做好准备终止其一年期操作时，特里谢指出，金融市场预计欧洲央行明年不会再继续延长这一举措。欧元兑美元上涨，市场加大押注于欧洲央行会在不久后转向正式退出方案。 欧洲央行(ECB)总裁特里谢表示，经济的迹象显示经济活动改善，预计欧元区经济将在2010年逐步复苏。且未来数月通胀率将转为正值。央行管委会认为，此预期的风险仍然基本保持均衡。他在欧洲央行公布利率决定后举行的记者会上表示，市场信心可能会很快改善。预计通胀将在未来几个月恢复正增长，且保持在略高于政策相关目标的水平。特里谢指出，他们预计中期内价格仍将保持稳定。目前为负的通胀率与之前的预期一致。未来数月，预计年通胀率将转为正值。在这样的背景下，再次强调通胀预期完全受控至关重要。此项预期的风险犹存。特里谢表示，央行管委会呼吁各国政府，根据现实的经济成长预估，以确保经济成长的改革为重点，在适当的时候撤出大规模刺激措施并改善财政状况，并在此过程中加强沟通。他指出，只有在中期内，当各国预算重新获得足够灵活性空间后才能考虑减税问题。 欧元兑美元在上周初承压，周二曾低试1.4623，周三美股大涨，欧元亦回升至接近1.48上方水平，全周最高位见于周四的1.4917。技术走势而言，目前欧元未为已脱离上落盘整之局面，波动区域在过去两周大致处于1.46至1.49之间，走向依然未为清晰；RSI及STC处于50水准横盘走向，未见强烈预示任何方向。预估较近支持在1.4700水平，为50天平均线，欧元兑美元过去半年升势都见数次在50天线寻获支撑，因此50天平均线为欧元中线之关键支持。以黄金比率计算，50%及61.8%之调整水平可分别看至1.4615及1.4510水平。另一方面，预计若果明确突破1.4930，阻力亦会直指1.50关口以至上月高位1.5060，关键阻力预估为1.52水平。

日圆

上周日本央行10月13-14日政策会议的记录显示，当时一名日本政府代表曾表示，希望日本央行能帮助确保企业融资渠道的顺畅。央行曾在会议结束后称推迟就是否从信贷市场撤出做出决定。记录显示，在强调政府尊重日本央行独立性的同时，该政府代表还称，他希望央行能通过宽松货币政策支撑经济。当日会议上，日本央行推迟就是否在12月结束对企业融资的支持举措做出决定，此前政府曾敦促央行要考虑到其从信贷市场撤出将带来的经济成本。会议记录显示，尽管央行审议委员认同其非常规举措的作用已有所下降，但他们仍决定在日历年底以及财年底之后进一步检视融资环境状况。在当日会议之后，央行于上周再次召开会议，这一次日本央行决定开始从信贷市场撤出，尽管其依旧将一项贷款计划的期限延长了三个月。这两次会议之前，日本政府都曾施压日本央行，要求其继续购买公司债并延续其它举措。日本央行的会议允许两名政府代表旁听，一名来自财务省，一名来自内阁府，他们可以要求推迟做出政策决定，但没有投票权。政府唯一一次提出推迟要求是在2000年8月，当时其希望阻止央行升息。央行拒绝了这一要求并升息至0.25%，但在八个月后经济形势急剧恶化时，再度降息至零。

日圆兑美元本周大致处于区间维持窄幅，于90区间徘徊，最高位见于周一的89.17日圆，周三低位为90.86日圆。图表走势分析，较近阻力先为89水平；另外，鉴于月初日圆于88水准遇阻，此区亦会延续成为后市一大阻力参考。至于今年初高位87.11水平，亦是市场用来测试央行容忍限度的一个界线，破位预计其后考验目标将可看至85水平。较近支撑则预计在10天平均线90.80水平，十分重要之支持将在92.30/50，分别为9月下旬及10月份低位，并可以此两位置作头肩顶之两肩，意外地破位将见大挫之风险，其后初步下试初步目标先为100天平均线92.85及250天平均线94.10水平。

英镑

英国央行上周宣布将资产购买计划的规模扩大250亿英镑，令其债券购买速度减半，暗示旨在重振英国经济的量化宽松举措可能接近尾声。央行购买计划的扩大幅度小于许多投资者的原本预期，因此声明公布后，英镑兑美元跳涨近100点。根据路透上周进行的调查，分析师对于英国央行在本月将如何施行量化宽松政策分成三派，一方认为量化宽松的总规模不会改变，另两方则各自预计规模扩大250亿或500亿英镑。英国央行还决定将指标利率维持在0.5%的纪录低位不变，一如市场预期。央行宣称，最新一轮的债券购买将历时三个月来完成，因为央行将购买速度减慢了一半。迄今为止，央行一直是每周进行三次公债购买。但从现在开始，将改为前一周实施两次，之后一周实施一次，如此交替进行。英国央行的量化宽松政策始于3月份，当时承诺在三个月里购买750亿英镑的资产。该计划之后又在5月和8月分别扩大500亿英镑。英国距离升息应该还很远。美联储(FED)本周也暗示将在很长一段时期内维持利率在极低水平。欧洲央行(ECB)周四也宣布维持指针利率在1%的纪录低点不变。但英国央行仍然是继续施行量化宽松政策的主要央行之一。英国经济第三季萎缩0.4%，创下二战以来的最长衰退时间。相比之下，美国和欧元区已经从萎缩转为增长。但与此同时，也有很多别的报告反映出英国经济正在回归成长。房价在反弹，消费者信心呈现上升，就在英国央行决策公布前的数小时，一份报告显示9月英国制造业产出创下七年以来的最快增速。虽然英国央行指出经济复苏就在眼前，但央行仍认为复苏将是缓慢的，因此料在未来一段时期里压制通胀抬头。一些分析师认为，英国央行周四的决定可能是央行最后一次扩大量化宽松政策规模。英国央行周四会议结束后，市场将留意下周央行公布的季度通胀报告，将对中期通胀前景带来更多提示。通胀是英国央行实行货币政策的主要考虑因素。 英镑兑美元上周先挫后回升，周三低见1.6626，但英国议息结果尘埃落定后，则见英镑大幅反扑，至周五更进一步曾升见1.6635。从技术型态上看，现阶段较近阻力在1.6640，下个目标应为1.67，至于7月份及9月份高位接近1.6750水平则为此轮涨势之关键阻力。较近支撑预计为10天平均线1.6465，关键见于50天平均线1.6250/80水平，此区已于上周初的时间支撑着英镑走势，此区若英镑后市落至此区，在图表上亦将构成横行平台，令至此支持位置更显非凡；以1.66至1.6250之350幅度计算，技术潜在延伸目标将可下达至1.59水平。在此之前，较近支持可先留意前期整固区间顶部1.6120水平。

瑞郎

瑞士联邦统计局上周公布，瑞士10月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.6%，较上年同期下滑0.8%，均符合预估。 图表上见一组下降趋向线为瑞郎较重要之支撑参考位，延伸自八月之大型之趋向线位于1.0240水平，倘若明确破位，下试目标先指向50天平均线1.03；此外1.0490/1.0500水平为前期之考验阻力，同时亦是另一较大型趋向线之支持区，若此区亦见失守则更好确认瑞郎由强转弱，下试主要支撑可看至25周平均线1.0570水平。目前较近阻力则在1.01，下一个关注目标将指向1.00关口，去年7月15日瑞郎触及1.0009后，则大幅回吐，两个月时间瑞郎回吐约1400点；因此，后市亦将以1算为关键之阻力位置。估计再而破位，进一步见较有意义支撑将要参考至去年3月份瑞郎之高位0.9674。

澳元

澳洲央行上周表示，利率可能必须逐步提高。同时央行大幅调升了对明年经济成长的预估，并指出闲置产能减少。在其季度货币政策声明中，澳洲央行还提出了几乎是黄金繁荣时期的展望，因人口迅速增长、贸易条件上升以及资源投资导致多年来高于趋势水准的成长。央行在长达76页的报告中表示，澳洲经济的闲置产能少于先前的预期，未来几年的前景有所改善。澳洲央行总裁史蒂文斯写道，现金利率仍在低位，如果经济发展大体符合预期，可能需要继续逐步减少货币刺激措施。本周央行调高指标利率25个基点至3.5%，为数月来第二次升息。金融市场预期明年底将迈向5%。周五的声明承认全球经济前景存在一些不确定性，但仍然看好国内经济。澳洲央行列举的众多利好因素包括，家庭支出坚韧、房价上涨、刺激性货币和财政政策、企业和房市投资复苏、人口增长迅速以及中国和印度强劲需求推动下的贸易条件改善。因此，澳洲央行对2009年国内生产总值(GDP)的预估提高了两倍至增长1.75%，对2010年GDP的预估提高至增长3.25%，8月声明中的预估为增长2.25%。央行称，不远的未来，潜在产出增幅或将超过近几年的标准预估水平。该央行还上调对基础通胀率的预测，但调整幅度十分温和，或能反映出其对届时利率水平的内部预期。澳洲央行预计，到2010年年底前，基础通胀年率将从上季的3.5%降至2.25%，略高于前次预估2.0%。2011年和2012年通胀率预计为2.5%，前次预估为2%。 图表走势所见，相对强弱指标处于横盘，随机指针自超买区域平缓回落，走势未为明确；估计澳元较大阻力为0.92水平，于过去两周澳元之反弹亦见在0.92受制，因此预计在本周初此区阻力依然生效。下一级阻力则预计为0.93以及10月高位0.9327。另一方面，较近支持则先见于0.9050，估计要确实澳元展开下挫走势，则需先鉴定澳元能够跌破起始自3月份之大型上升趋向线所在位置0.8950，随后目标预计先为50天平均线0.8860水平，再而延伸则有机会直指0.88及0.86水平。

纽元

纽元上周走势明显受制，最高位亦仅在周三触及0.7309。国内就业数据疲弱，且央行表示经济复苏态势脆弱暗示有可能需要继续维持利率于低位，降低了纽元收益率的吸引力。在数据显示纽西兰失业率升至九年高点，支撑对利率直到明年都将维持低位的看法后，纽元开始回落。纽西兰央行总裁博拉尔德表示，在纽西兰经济复苏情况实际上是缓慢且脆弱的时候，金融市场认为澳洲和纽西兰经济很相似是不对的。此言一出后，纽元加速下跌。纽西兰第三季失业率触及6.5%，高于预期的6.4%。这让纽西兰央行有信心地认为通胀将保持在目标区间内，从而巩固他们在明年下半年前都维持利率不变的立场。 图表走势所见，目前较近阻力在10天平均线0.7270，上周末纽元亦未能回攀此区，引证其阻力效用；若果本周纽元可回升此区上方，则将预示纽元可在技术上重新开展回升。若以黄金比率计算，38.2%及50.0%反弹可分别看至0.7295及0.7370，后者同时亦为25天平均线位置，更显此区之关键性。下方支撑预估在0.7080/0.7100，之后关键支撑将指向0.70关口。

加元

加元兑美元上周在1.06至1.0860辗转上落，周中时间因市场人士在美国和加拿大重要就业数据公布前不愿建立大的头寸，令至成交偏于清淡。至周五加拿大统计局公布，加拿大10月就业人口减少4.32万人，失业率由上月的8.4%升至8.6%，数据稍差于预期；不过，由于其后美国就业数据仍见透露出一些利好讯息，协助加元脱离低位，收盘于1.0740水平。 图表走势所见，较近支持预估为上周一低位1.0869，以及10月初之低位1.0958，联同1.10成为重要支撑区域，在9月尾的时间，加元就是未有跌破1.10之情况下，而出现10月上旬的涨势。不过，加元自月中1.02至今已有近600多点跌幅，或见尚有下试空间，但相信已越见有限；当前较近回升阻力先为1.06及25天平均线1.0550，下一级阻力预估为1.04。倘若加元意外跌破1.10水平，则有机会试回前期技术平台顶部1.11水平。

分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供

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(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)