威尔鑫周评：金市进入投机阶段的赌场游戏
2009年12月11日
本周国际现货金价以1157.55美元开盘，最高上试1168.5美元，最低下探1116.65美元，截至周五午盘时分报收1132.9美元，较上个交易周下跌27.2美元，涨幅2.34％，周K线呈现一根延续调整惯性的中阴线。
如果单纯就周K线而言，本周金价的跌幅似乎没有什么值得让市场惊奇的地方，但如果让我们仅仅将目光聚焦于上周四至本周三的5个交易日，就不得不感叹市场杀跌力度之强悍。金价在该5个交易日中最多下跌110美元，最大跌幅9.85％。这样的跌幅足以让在1200美元上方追涨的保证金投资者爆仓。那么上周四金价见顶1226.65美元后的快速暴跌是偶然还是必然呢？笔者在近一个月的分析评论中已经多次给出答案，这是必然！笔者近一个月多次强调，当心市场主力对盲目操作的多空一起剿杀。这个剿杀首先是在12月初金价见顶1226.65美元前对空头进行逼空的剿杀，当逼空剿杀获得累累硕果后，市场主力将再度掉头以迅雷不及掩耳之势剿杀尚沉浸在“幸福”中享受快感的追涨多头——即金融大鳄多空通吃！这即是笔者提醒盲目追涨者当心中期黄金牛蹄趔趄时带来的意外巨大伤害，即便你看对了中期方向。笔者随后将用市场主力利益分析法来进一步解析金价暴跌的原因。
对喜欢单纯从基本面上找原因的分析人士而言，似乎认为美元的大幅反弹与金价的暴跌根源在于上周五公布的非农就业数据：美国劳工部12月4日（上周五）公布，11月美国经季节调整非农业就业人口较前月减少1.1万人，为2007年12月以来最小降幅；11月失业率为10.0%。市场原本预计11月非农就业人口减少13万，失业率为10.2%。该数据公布后，的确对应着美元的大幅反弹与金价的暴跌。纯基本面分析人士认为，就业数据的大幅改善促使投资人增进对美国经济复苏的希望，促使美元再度青睐美元资产。笔者认为这种解释非常牵强，因为就近期实际市场走势与经济数据的关系而言，如果经济数据向好会刺激市场风险偏好关注资本市场及高息风险货币，美元则因市场避险意愿下降而遭到抛弃走软。所以这种解释至少就当前经济环境与市场的关系而言，不太符合逻辑。但从ICE期货市场中基金在美元期货市场的动向来看，似乎有些“前瞻性”（或应理解为战略性）眼光，基金在10月下旬后就在不断减持美元期货空头，12月初基金持有的美元期货净头寸已经由净空转化为净多，尽管我们获悉美元现汇市场抛压依然很大。基金在美元期货市场的净空转净多是否意味着美元就一定会迎来一波涨势呢？目前下这样的结论还太早。投资人可以自行回顾07年12月24日前3个月的情况：基金提前结束“场内”作空意愿，并不能担保美元就不会进一步下跌。但从基金在美元期货市场的“前瞻性”运作来看，让笔者感到美元衍生品市场与黄金衍生品市场背后存在共同的“庄家”，笔者稍候进一步解析。
关于近期金价暴跌的成因，既有技术面因素，更有最重要的投机利益攫取因素。就技术面而言，笔者多次给专业客户强调金价在1210～1220美元区间的强劲技术阻力，目前再度回顾：
第一、就宏观波浪理论分析，第一阶段的牛市顶点将重点参考前（06～08年）宏观波段559.1～1032.55宏观波段，该波段上行的1.382黄金分割位在1213美元。笔者当时进一步解析了这种推导的历史神奇，并让有经验的客户自行回顾检验；
第三、同样在当期文章中笔者进一步描述，本轮牛市的真正起点是8月的929.9美元，尽管图表上似乎应该将7月的904.7美元作为起点。但基金战略布局后开始明显实施战略作多的起点是929.9美元，且笔者基于对基金多年运作手法的经验性分析，金价阶段性牛市升幅应该相对于起点略过30％的涨幅，而相对于929.9美元起点向上30％涨幅的理论位在1209美元，略过则示意应该至少位于1210美元上方。
第四、这副周线图表笔者已多次在专业客户的周评文章中运用，如金价周K线图示：
当金价在11月初周线长阳突破轨道线H2线后，笔者就断定金价将加速直奔H3轨道线。且在11月中旬不少市场人士参考9、10月中旬认为金价将在1115美元附近展开中期调整时，笔者提出了当心金价加速逼空的观点，并形象地以“逼空狼来了”的故事作为比喻。且笔者同时向专业客户断言，金价遇阻H3线（H3线为H2线上方与H1H2轨道等宽的新轨道线）极可能产生快速大幅调整，金价的对H3线的惯性冲击将突破1200美元。
此外，我们上周曾向客户再度提示威尔鑫交易系统已经发出阶段性大顶信号，这种大顶提示信号从2001年以来尚保持着100％的正确率，这对我们的战略布局与出局非常重要。
上述为金价阶段性在1210美元上方将遭遇强阻力的众多中期技术分析。即便是纯技术派分析人士在得出上述分析结论以后也不应对金价上行至1200美元后进一步盲目乐观。对于阶段性金市顶部的判断，当我们站在投机大鳄的利益角度进行分析后，更进一步感到金价将迎来大幅调整的心惊胆战，故上周四自本轮行情启动以来，第一果断让国内市场客户全部在1220美元附近兑现了丰厚的波段获利，但对国际市场客户的指导有些吹毛求疵、画蛇添足，理论获利反而略低于国内市场客户。那么站在投机主力的角度为何更让笔者感到金价即将大幅调整的恐怖呢？
在回答这个问题前，笔者要举一个例子来形象比喻国际衍生品市场及投机主力的实际角色，尽管不好听，但实际就是这样。当黄金市场被投机主力战略性地引入一个投机的新阶段后（并非指市场主力不太关心的常态运行阶段），黄金衍生品市场就不再单纯是一个我们宣扬的纯理想投资市场，它更像是一个投机的“大赌场”，市场投机主力（例如以高盛为首）就是这个大赌场背后的“庄家”，而且它们还在赌场里遍布“摄像头”，普通投资者、甚至实力不及的小基金、小机构手里拿的什么牌（持有的多空头寸及成本），它们一清二楚。它们拥有随意控制市场投机阶段的本领，通过“摄像头”它们知道怎样实现它们投机利益的最大化，它们知道怎样大小（多空）通吃。明白这个道理，你就不会对10人中8人以上最终会在衍生品市场亏钱感到奇怪了。所以，当黄金市场进入投机阶段性，一切自我理想化的技术分析、基本面纷纷统统没用。因为大鳄可以随时控制市场走势，而控制市场走势的目的是“投机利益最大化”。威尔鑫对市场的分析甚至也是基于市场投机主力利益分析法为主，基本面与技术面分析为辅，这是我们指导客户获得全面丰收的关键。那么引发近日金价暴跌的利益驱动原理是什么呢？
在阶段性金价上行至1200美元以前，笔者曾向专业客户介绍过本轮行情的一个见顶标志是发生空头集中止损与爆仓。尽管上周金价见顶1226.65美元前的很多信号进一步鼓舞着市场信心：包括基金场内净多再创纪录，黄金ETF持续增仓，高盛上调金价至1300～1350美元等。但笔者却感到更多令人背部发凉的顶部信号，故也在12月4日的周评中婉约提醒投资人注意阶段性风险，这是笔者自本轮行情从8月底启动以来唯一明确的看多危险提示信号，希望关注威尔鑫的朋友从中规避了风险。因为12月3日，笔者获悉的基金场内、外数据显示，在之前的8～10个交易日中，部分研发实力不济的中小基金和部分投资机构的空头发生了集中止损与爆仓，数量大概在3.8万手左右。此外，“基金主力”近几个交易日开始逢高进行短空布局。在投机的牛市中，我们知道：空头不死，多头不止。而一旦“空头死则多头止”，故尽管当时市场氛围一片火热，但笔者确实背部发凉。投机主力既然通过逼空成功吃掉了空头主力，那么继续拉升没有多少对手盘的金价自弹自唱，就不会再获得多大利益，反而是在为追涨的多头抬轿。故随后投机主力调转枪头再度迅速“杀多”将进一步形成新的巨大投机获利，因为投机主力本身是多头主力，故这个投机获利的进一步放大来源于“多杀多”。当然，这个多杀多的获利肯定没有前期逼空获利大。这就是国际衍生品市场形似赌场，大鳄扮演庄家的大小通吃游戏。不明白这种游戏规则的投资者，终将难逃成为大鳄果腹的羔羊，而不明白这种游戏的节拍则难以实现在这个市场中的真正获利。目前杀多过程已经接近尾声，而投资者已经明白目前的投机主力是多头主力。杀多过程中又形成了新的空头对手盘，随后多头主力又将再度上演剿杀空头的游戏，投机的游戏就这样周而复始，主力的投机利益就这样进一步的放大。近2个月笔者一直强调影响黄金市场的三大基本因素还将继续贯穿中期市场。欲知具体操作，请申请为威尔鑫资讯会员。此外，由于托管商更换服务器要同时调整的网站达数百家，致使公司网络尚未恢复正常，但在下周一以前定会全面恢复。
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