刚于今年8月挂牌的本地室内工程承建商承达国际(2288)，早前公布了业绩，截至今年9月30日止中期业绩，纯利约为1.2亿元，按年升97%，较上市时预期略高。因为当天公司业绩是中午出来的，下午开市承达便马上引来强劲的买盘，而股价亦由2.6元升至最高3.2元。以3.2元计，公司市值为15亿元，如果公司全年赚2.4亿元，那么市盈率只是6倍左右。不过除了那天，其股价之后便一直下跌，昨天更跌回了公布业绩前的水平。我从一些股票论坛中得知，不少投资者因为看中它这次业绩好加上估值又低而买入了此股，现在当然在喊救命。

承达国际公司专门提供大型住宅及酒店项目的专业、高档及节省成本的室内装潢工程承建服务，是本港唯一挂牌上市的综合室内装潢工程承建商。承达现在业务主要依靠香港及澳门市场，中国的营业额每年只有几千万。2009年香港地区业务占去整体业务的六成，有鉴于本港及澳门市场规模小，加上地区发展已经相当成熟，这两个地区的发展空间已经非常有限。因此承达这次上市主要的卖点是中东市场，以打进中东建筑市场来吸引投资者投资。不过直到目前为止，集团于中东的活动只限于较早前在中东卡塔尔成立了一间合营公司。从08及09年营业额分布中看到承达根本还没有营业额是来自中东的，集团只是表示于中东取得了销售材料合约5,400万元，不过这一单生意是还没有完成的。即使完成，也只是占了09年3月底的营业额约3.7%。故中东业务还是处于非常初步的阶段。作为一个承建商，我认为要在行业里生存最讲求的便是跟发展商的关系，如果你跟某大发展商非常熟洛，就根本不愁没有生意做。所以我想要在中东搞好这种关系是一点也不容易的，起码不是短时间内可以做到。

这次集团的中期业绩较上市时预期略高，原因是本港及澳门的项目工程效率高于预期，因此加快了工程入账速度。我认为这个行业的盈利入账时间是非常人为的，一个项目是否完成，根本没有什么标准可言，故这类公司的盈利应该是非常波动的。再加上承达才刚上市，或多或少也有做好盘数上市的可能性，令这次的业绩更缺乏说服力。因此我还是建议投资者对于承达这次的中期业绩不要太过认真。

王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票 

-----------------------------

新股盈利不要太認真

剛於今年8月掛牌的本地室內工程承建商承達國際(2288)，早前公佈了業績，截至今年9月30日止中期業績，純利約為1.2億元，按年升97%，較上市時預期略高。因為當天公司業績是中午出來的，下午開市承達便馬上引來強勁的買盤，而股價亦由2.6元升至最高3.2元。以3.2元計，公司市值為15億元，如果公司全年賺2.4億元，那麼市盈率只是6倍左右。不過除了那天，其股價之後便一直下跌，昨天更跌回了公佈業績前的水平。我從一些股票論壇中得知，不少投資者因為看中它這次業績好加上估值又低而買入了此股，現在當然在喊救命。

承達國際公司專門提供大型住宅及酒店項目的專業、高檔及節省成本的室內裝潢工程承建服務，是本港唯一掛牌上市的綜合室內裝潢工程承建商。承達現在業務主要依靠香港及澳門市場，中國的營業額每年只有幾千萬。2009年香港地區業務佔去整體業務的六成，有鑑於本港及澳門市場規模小，加上地區發展已經相當成熟，這兩個地區的發展空間已經非常有限。因此承達這次上市主要的賣點是中東市場，以打進中東建築市場來吸引投資者投資。不過直到目前為止，集團於中東的活動只限於較早前在中東卡塔爾成立了一間合營公司。從08及09年營業額分佈中看到承達根本還沒有營業額是來自中東的，集團只是表示於中東取得了銷售材料合約5,400萬元，不過這一單生意是還沒有完成的。即使完成，也只是佔了09年3月底的營業額約3.7%。故中東業務還是處於非常初步的階段。作為一個承建商，我認為要在行業裡生存最講求的便是跟發展商的關係，如果你跟某大發展商非常熟洛，就根本不愁沒有生意做。所以我想要在中東搞好這種關係是一點也不容易的，起碼不是短時間內可以做到。

這次集團的中期業績較上市時預期略高，原因是本港及澳門的項目工程效率高於預期，因此加快了工程入賬速度。我認為這個行業的盈利入賬時間是非常人為的，一個項目是否完成，根本沒有什麼標準可言，故這類公司的盈利應該是非常波動的。再加上承達才剛上市，或多或少也有做好盤數上市的可能性，令這次的業績更缺乏說服力。因此我還是建議投資者對於承達這次的中期業績不要太過認真。

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票