低碳经济对金融资源的影响
向低碳经济转型是全球经济的热门话题。而在向低碳经济转型的过程中，或曰应对气候变化问题的全球行动将导致产业和金融资源发生巨大的变化。为了减少温室气体（尤其是二氧化碳）的排放，消费者、企业、各行各业，甚至整个国家都将不得不放弃建立在碳排放基础上的现有消费方式，转向新的、污染较小的替代方式。为了资助减排项目和建设相关基础设施，需要投入巨额资金。新的产业将会应运而生，其规模将远远超过我们今天看到的那些初创企业。为了管理和转移碳排放的风险和成本，新的金融产品和金融市场将必不可少。日益加强的监管干预将会推动现金流和估值发生前所未有的变化。投资者和监管者将要求提供有关气候变化的经济影响的更完备信息。
在实现向低碳经济的转型中，银行、投资者和证券交易所将会发挥至关重要的作用。随着总量管制和排放交易计划和其他监管措施的大量出台，以及越来越多的企业和行业在各自的范围内涉足这一领域，对融资和交易的需求将会激增。
在为绿色举措融资的问题上，向低碳经济转型时，银行业可以大有作为。目前银行业从所有企业银行和投资银行业务活动中获得的收入还不到2500亿美元。尽管应对气候变化并不能完全缓解银行业当前的灾难，然而，它却可能是缓解银行困境的一个重要部分。
未来银行业从碳交易、基础设施融资和咨询业务的一小部分业务活动中所获得的收入可能高达150亿美元。气候变化已经在改变银行及其客户运营的商业大环境。世界许多地方已经开始要求企业承担其碳排放的代价。企业还会以其他方式受到气候变化的影响。许多希望刺激本国经济的政府已经确定进行低碳投资，并将其作为工作岗位、经济增长、能源安全以及减少排放的有效来源。在刺激经济的一揽子计划中，都包括了对绿色项目进行投资的规定。
尽管在银行的运营环境中，正在发生这种快速而影响深远的变化，但迄今为止，来自银行部门的反响却很微弱。与银行业一些企业的探讨表明，即使是那些正在采取行动的银行，通常也是以一种临时应付的方式来做这些事：处理自己的碳排放问题，或者以机会主义方式偶尔利用一些融资、投资或咨询的机会。而且，即便在为数寥寥的这些已经草拟了某种气候变化战略议程的银行中，其推动力通常也是来自银行内部的企业社会责任小组、或设备管理职能部门——而这些部门都远离企业的核心决策层。
在世界向低碳经济转型时，为了避免落后于形势，银行必须抓住机会，通过4种主要方式，既可以为这种转型做出贡献，又能从转型中获益：使碳交易市场产业化；为低碳经济融资和投资；建立与碳排放相关的成本和估值的透明性；以及推动创新。从而使碳交易市场产业化。通过确定碳排放的成本，监管机构也创建了一种新的资产类型：碳排放配额，即在一年时间内允许产生规定数量的温室气体。尽管目前碳信用额和碳抵消额的全球市场仍然比较小，但这一市场应该可以增加到至少8,000亿美元，甚至可能会高达2万亿美元。如果达到这种规模，该市场的规模将是2007年全球商品衍生产品市场规模的两倍以上。市场增长的很大一部分将来自碳抵消额度。当然，碳交易市场也会经历“成长的烦恼”。
为了获得成功，银行必须确定为占有市场份额而开展碳交易和购买碳抵消额度的正确时机，该市场正从一个一次性交易、场外直接交易的市场变为一个可与其他大宗商品市场（如石油市场）等量齐观、业务全球流动的市场。这一产业化的过程将需要制定有关市场透明度、产品规范和合同条款的通用标准；提供流动性；以及制定鼓励蓝筹公司参与大规模交易的法规。当市场复苏然后一飞冲天时，未雨绸缪和捷足先登的银行将有机会占据领导地位。
在此基础上，必须加上为解决气候变化问题，将高碳项目转换为低碳项目所花费的附加成本。为了遵循低排放的发展路径，为了将未来气候变暖的幅度尽可能限制在2℃以内，由联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）所确定的发展路径——平均每年将需要追加大约4,750亿欧元的额外投资：2010～2020年期间，每年追加3,500亿欧元；2021～2030年期间，每年追加5,950亿欧元。银行应该注意，这种增量投资可能被证明是本末倒置。设想一下新建一座2亿美元的发电厂。采用最先进的减排技术可能只需要相对很少的2,000万美元额外费用。但是，对于想为该发电厂融资的银行来说，了解减排设备、与其竞争的各种技术、管理该设备的各种法规，以及对排放信用额进行交易的碳交易市场，都将是必须具备的能力。
有关低碳经济的专业知识很可能会变成赢得“香草”业务（指日常基本业务）的必要条件。那些既能动用自有资金，又能从全球金融机构资本库中获取资金的银行将拥有空前有利的机会，可以将投资者与那些对于建立低碳经济至关重要的企业和项目计划联系到一起。为低碳经济提供了一种预演，显示出对可再生能源的需求可能会如何发展。在任何情况下，对太阳能、风能以及其他低碳能源的短期需求将主要由监管而不是石油价格来推动。
向低碳经济的转型将会惠及某些企业，同时也会潜在地危及另一些企业。考虑一下它对某些能源密集型行业（如炼铝、炼钢和水泥行业）的影响。在这些行业中，能源供应与风险的管理已经成为竞争能力的试金石，而且在今后几年中，这种现象只会变得更加明显。在这种极不稳定的要素组合中再加入碳排放配额价格，将会进一步增大这些行业的风险。在监管问题上仍然存在的不确定性，市场在很大程度上忽略了对企业估值的长期影响。这种情况可能很快就会改变，后危机时代的监管可能会迫使银行更全面地了解自己面临的各种风险。
气候变化正在金融部门引发企业家活动和创新的热潮。银行应将其工作团队派到发展中国家去寻找项目并为其融资，希望产生价格便宜的碳信用额度流。随着市场的开发以及新需求的形成，那些拥有活跃而健康的创新流程，以及能够充分利用其员工技能的银行在开发新创意，并据此创建新业务上将处于有利的地位。低碳经济的一些特点，通常并没有与银行的运营和担保模式很好地结合在一起。因此，当这些业务在适当的激励措施和组织结构支持下被开发出来后，为了增加其市场份额，银行必须有一个独具特色、阐释清晰的战略。
此外，气候变化机会的复杂性，以及其政治和监管环境的变动性，都要求建立一个可为其余银行提供咨询和支持的专门技术中心智库。银行第一步应该是缩小工作范围，创建一个简短的清单，列出存在机会的领域，并按照可能的收入规模和上市时间排出优先顺序。同时，通过对银行目前在各部门和各地区与气候变化相关的业务活动系统地进行一次筛选，就能清楚地揭示出以前模糊不清的、在很大程度上不协调的、但却非常重要的业务活动水平和收入，它们可以构成一项条理清晰的战略的核心内容然后，应该对清单上列出领域的优先程度进一步排序，确定少数几个优先领域，银行认为，在这些领域可以形成基础深厚、独具特色的专门技术，从而能够占有意义重大的市场份额。接下来，银行应该继续对特定的产品、行业、国家和客户进行更详细的评估，这种评估将重点关注每一个领域的客户，以及确定在每一个领域获得成功的关键标准。无论遴选出的领域是代表一种立竿见影的机会来源，还是一种较长期的发展前景，银行需要采取的最后一个步骤都是：详细了解它应该如何实施推荐的业务，以及应该达到什么样的最终目标和阶段性目标。决定行动的速度和节奏，与在哪些领域以及如何发挥作用的问题上达成一致同样重要。
尽管许多机会出现的时间比大多数人想象的更早，但是，与在任何新兴市场一样，面临的挑战将是管理层如何在一些问题上取得共识，如收入可能会如何增长，可能遇到哪些竞争反应，以及在采取行动的先后顺序和投入的人力和时间上达成默契。历史已经证明，那些为了在新兴市场奠定领导地位而率先投资的银行，已经随着这些市场的成长而获得了巨额利润。总之，银行至少应该对它们目前与气候变化有关的业务活动进行评估，并形成这一市场可能会如何发展的见解。通过了解目前应采取的步骤、潜在的优势、获得成功所需要的条件和能力，并着手监测市场的发展情况，就能确保随时采取行动，从而获得成功。