在经济工作会之后,一个接一个的利空接连出现.这些利空因素本人在之前一直进行了提示.房产政策会出组合拳进行打压.国际流动性收缩已经开始,美圆反弹随时出现,对资源,原油等国际资本套期保值的对冲品种都会产生下跌影响.同时周期性行业也会随着世界流动性整体下滑出现二次探底.另外还有国家为了防范海外热钱在加大融资力度以对冲热钱炒高资本市场.明年经济结构调整会产生许多近年来高增长的行业开始出现平台期或业绩下滑期.同时新型的扶持行业也不会在短期出现业绩效果.而还只是概念阶段.就象当年的网络行业一样.以上各种利空因素都对目前大盘年底的调整趋势产生了影响.而这些利空因素是否已经完全消化,后期还会有更大的利空吗?
从目前的盘面走势看,大盘的趋势只能算完成了一个阶段顶的筑顶过程.在2次冲高3400附近后,形成反压形态.但均线系统还没有完全破坏.后期要真正完成这波调整,则有3种演化方向.一是形成大三角型的整理,等待2700-3400这一带的筹码达到一个均衡再形成新的方向选择.二是形成大的平台箱体,上有3400一带的压力,下有2700一带的支撑.在这个区间进行反复震荡,构筑平台形态.等待均线合并再次选择方向.三是出现连续快跌.一次完成上升2浪的C浪杀跌.再开始进入3浪走势.未来的大盘走势将以这三种形式发展,而选择哪种方式演化,则看经济面,资金面和政策面后期的变化时点和力度.
本人一直判断年底将是09年全年看空的时段,提前离场也是为了保证09年全年收益落袋为安,而等待下一次恐慌下跌或价值出现低估的时候,再开始介入才能稳获趋势分析所带来的超额收益.本人的博客自开博以来就一直提倡投资不要人云亦云,要站在少数成功者的角度去看问题,当年在大盘跌破一千八百点后,银根出现转向政策,就开始真正开始看反转,而不是反弹,当时更多的人担心的是2000点的铁顶,经济还有二次探底,对09年的经济恢复完全没有信心.而在09年站上3000点之后,市场上的大部分投资者则开始盲目看多,甚至一个看得比一个更高.本人在去年底就预测今年的高点会超过3300,最高不会超过3600.同时预测09年原油高点也只会在80美圆左右.不排除短期突破.而到年底大家都在看新高的时候,就反复开始提示利空因素将全面暴发.年底的调整随时出现.而且这个调整会一直延续到明年1季度后.而这个观点恰恰与市场大部分机构和专家的判断相反,大家都预计会出现跨年度行情,高点会出现在明年一季度末,而二季度开始进入调整期.
投资永远是一个理性分析和少数人成功的事情.同时还必须有独特的思维,看到别人还没有看到的事情.站在大部分人的另一面考虑问题.在利空已经全面爆发之后,有些人说利空基本出完了,市场也跌了很多该消化利空了,市场该反弹了,市场该有一次冲新高的力量了.而本人却不这么认为,市场的利空才刚刚开始,市场的泡沫远没有消化,甚至还在不断地人为增加.而后期还有更大的利空将在不久的将来等着.这个利空将还会出现在金融行业.
我们都知道,在国际金融危机之后,世界各国政府都对金融业补充流动性,同时不断增加流动性和经济刺激政策对冲金融危机的影响.而经过1年的特殊政策刺激后,许多人都认为金融危机的影响已经过去了.今后将又回到政策的经济增长阶段.而这种判断是没有任何基础的.事实上金融危机产生的金融债务并没有因为增加流动性而消失.只是得到了暂时的缓冲.而这些损失正在向美国的中小金融企业和其他投资国的财富转化.同时已经不适应当今发展的经济模式也正在发生重大的转变.这个转变也不是一年就可能完成的.到目前为止,世界经济的恢复还是依赖于流动性支持,而这样的支持是有限的,当世界各国开始撤离后,经济将真正出现二次探底的考验.中国的经济结构转型也将考验出口和固定资产投资型的增长模式如何向新的增长模式转化.
目前中国的金融业经过了一年的快速信贷释放过程,而如此高的信贷额,其中有多少风险还不能得出一个准确预测.这其中在固定资产和按揭的信贷仍占据最大比重.而对中小企业的贷款,也因为监管漏洞大量流入资本市场.今年的房产政策全面挑控后,房产价格必然会向合理价值回归,而这必然会影响对土地和房产的信贷出现一系列的风险,另外随着资本市场的中期调整开始,流入资本市场的信贷风险也将面临考验.而目前的金融企业的存准金率已经到了非常吃紧的水平.融资压力加大.一面是金融业的大规模融资,一面是金融信贷资产后期的不可预测风险.将会是市场最大最危险的利空因素.
本人目前依然保持看空观点,继续观察这些利空因素将如何发展,等待市场真正的恐慌盘或是10年主流投资品种出现了合理估值或低估的时机出现,才会开始由空转多.提醒投资者做好打长期战的思想准备,不要急于抄底,只有耐心才能让投资在最小风险的前提下,得到最高的收益.
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