对于通货膨胀的危害，凯恩斯曾指出，再没有什么比通过摧毁一国的货币来摧毁一个社会的基础更容易的事情了。这个过程涉及破坏经济过程的所有隐藏经济法则的力量，并以绝大多数无法诊断的方式进行。也就是说，通货膨胀通常是由货币泛滥引起，而通货膨胀出现或恶化不仅会导致市场价格的严重扭曲，而且也会导致一国货币的严重贬值，并由此破坏整个市场的运作法则。

　　不可否认的是，以资金投入为主要拉动经济增长手段的经济刺激计划在取得极大成功同时，通货膨胀也在暗中滋长成形。

　　12月11日，普遍预见的CPI转正终于成为现实，当日国家统计局公布的数据显示，11月份，居民消费价格同比上涨0.6％。去年此时加速回落的CPI，现在在连续环比正增长后，终于实现转正。以宏观分析著称的北大教授宋国青感叹：“2008年以来中国经济形势转换之快前所未有。我们刚把通货膨胀理出眉目，通货紧缩来了；还没把通货紧缩研究完，通货膨胀又要来了。”（12月14日《华夏时报》） 人们注意到，从2007年至今，通货膨胀——通货紧缩——通货膨胀已经完成了一个轮回。此间，宏观政策出现了短期内罕见的180度大转弯，从“双防”到“保增长控通胀”再到年底的“保增长”，一年内宏观政策从从紧的货币政策、稳健的财政政策大转弯至适度宽松的货币政策、积极的财政政策。

　　但这依然不能让人停止猜测：政策会不会再次出现逆转？要知道在水、电、油、气轮番涨价之后，现在和居民生活息息相关的商品价格正变得越来越贵。最新消息是，上个月，70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.7％，比10月份扩大1.8个百分点；本月以来，全国食用油正集体涨价15％至30％。 如果普通民众收入的增长超过了通货膨胀率，那么通货膨胀并不会给普通民众带来实际的损失。反之，则亦然。近日，国内一家媒体对上海、北京两大白领集中的城市10多户今年开始有房贷的家庭进行了调查，发现七成家庭月供比例超过家庭收入的五成；生活成本本来只占三成，但最近水电油气全面调价增大了成本，提高了不少；所以，每月积蓄不到一成，旅游、购物等消费大为减少。

　　假如以后CPI上涨3％，住房贷款月供比例超过50％的家庭，每月就开始发生入不敷出，不仅积蓄没有了，还将开始负债。对他们来讲，要么增加收入，要么降低生活质量。有人也许会说，如果发生通货膨胀，企业至少会给职工增添工资。抱有这种侥幸心理的大有人在。实际上，除了机关事业单位，加薪这条路行不通。因为企业目前的税赋较重，如果再给职工加薪，很多企业将会关门大吉。

　　当然，现在通货膨胀还没有到失控、各类商品价格暴涨的程度，但投资和消费信心可能受到影响。这是我们最不愿意看到的进入通货膨胀阶段，而解决这一问题的最好方法可能是大幅加息，恢复人们对货币的信心。不管怎么说，众多商品的价格“涨声一片”，应该是今年这个冬天火热的看点之一。在当前经济形势下，值得我们关注的是，通货膨胀压力比想象的更严重。至于这种通货膨胀可能带来的后果，则我们不妨以史为鉴，看看上世纪八十年代那场著名的通货膨胀及其后果。

　　1988年1月1日，时任国务院代总理李鹏在全国政协茶话会上提出的当年首先要认真抓好的三件大事中，第一件就是稳定经济和深化改革。在此后的几个月中，国家对价格改革方案的施行工作不断推进。4月1日，经国务院批准，国家有关部门从即日起调高粮、油、糖等部分农产品的收购价格。4月5日，国务院发出《关于试行主要副食品零售价格变动给职工适当补贴的通知》。根据《通知》，列入补贴范围的品种限于肉、大路菜、鲜蛋和白糖四种；大中城市职工的补贴，原则上是把暗补改为明补。5月19日，邓小平在人民大会堂会见朝鲜政府军事代表团时指出：“理顺物价，改革才能加快步伐。”“最近我们决定放开肉、蛋、菜、糖四种副食品价格，先走一步。中国不是有一个‘过五关斩六将’的关公的故事吗?我们可能比关公还要过更多的‘关’，斩更多的‘将’。过一关很不容易，要担很大风险。”“但是物价改革非搞不可，要迎着风险、迎着困难上。”

　　6月9日，《人民日报》发表评论员文章《改革有险阻，苦战能过关》。文章认为：中国的改革发展到今天，已经到了一个关键性阶段，到了非解决物价问题不可的时刻。物价改革是要冒风险的，改革过程中，某些人的利益暂时受到一些影响，最终总是会得到解决的。文章认为：较之过去来说，现在物价改革的条件是比较有利的，经过过去九年的改革，我国经济有很大发展，人民生活水平也有较大提高，对物价改革带来的波动有相当的承受能力。

　　8月16日，赵紫阳在北戴河会见日本共同社社长酒井新二。他对客人说：现在中国已经进入全面改革的攻坚阶段。今后五年，将是中国从旧的经济体制转为新的经济体制的一个极为重要的历史时期。

　　1988年7月，统计局公布的物价上涨幅度为19.3%，为改革开放以来的最高纪录。8月19日清晨，中央人民广播电台播发价格闯关的消息，当天就出现抢购。有的人一下子买200公斤食盐，买500盒火柴，商店被抢购一空。银行发生挤兑，有的地方银行因不能及时支付，群众在愤怒之下把柜台推倒。当时，只要听说商店要出售电冰箱等家电产品，天还没亮，人们就从四面八方来到商店门口排队。生产厂家才将产品运到商店，不等摆上柜台，人们就涌向运货车，抢着自己动手往下搬，好像白送一样。卸下车后，打开外包装检验产品质量，如果没有问题，再到商店里交钱，然后装到自己的车上拉走。

　　在普通老百姓参与抢购之前，商人们已经开始了囤积居奇，当时流行的囤积物品包括钢材水泥等基建物资和彩电冰箱之类的家用电器。囤家电在今天看来是不可思议的一件亏本生意，而在1988年，一些开始有钱的中产者把存款从银行提出来，走后门去换成若干彩电冰箱，给每个子女先囤积一台以备将来婚嫁用。抢购持续了一个月之久

　　这次价格闯关波及面之广、抢购商品种类之多、商品零售总额增幅之大，都堪称共和国历史之最。据统计局统计，在1988年8月，扣除物价上涨因素，商品零售总额增加了13%，其中粮食增销30.9%，棉布增销41.2%，电视机增销56%，电冰箱增销82.8%，洗衣机增销130%。8月份城乡储蓄存款减少26．1亿元。其中定期减少27．8亿元

　　面对强大阻力，中央不得不调整对策。8月30日，李鹏主持召开了国务院第20次常务会议，重提“稳定经济，深化改革”的方针，原来政治局会议提出的“五年左右时间”已修订为“五年或者更长一点的时间”。会议保证国务院采取有力措施，确保明年的社会商品零售物价上涨幅度明显低于今年。

　　1988年9月，十三届三中全会提出，以后两年改革建设重点突出地放到治理经济环境，整顿经济秩序上来。1989年11月共产党十三届五中全会通过《中共中央关于进一步治理整顿和深化改革的决定》，提出用三年或更长一些时间基本完成治理整顿任务。1989年增长率降至4.1%，1990年3.8%。这次周期共4年，波动幅度7.8个百分点；上升1年下降3年。实际上这是改革开放10年以来，三次调整的总结果，终于结束了10年以来屡禁不止，愈演愈烈的经济过热与通货膨胀。

　　可以看出，这次通货膨胀的后果是：直接导致经济过度紧缩，和理论上“计划经济原教旨主义”回潮。由于1988年价格闯关的失败以及1989年的风波，经济改革再一次陷入了低潮，间接调控的提法消失了，同“计划经济为主，市场调节为辅”极其相似的“市场经济和市场调节”再一次成为占主导地位的思潮，双轨价格的摩擦也很严重，不利的形势把主观设想的加快价格改革的思维打翻在地。“鸟笼经济”的比喻再一次被官方媒体肯定。

　　目前正潜流涌动的通货膨胀来势也许不小于八八年那次，结果如何，将是对执政党能力的直接考验。