科德投资  王志坚

    周四的市场敲响了一个警钟，即结构性跨年度行情并非一味的“指数化”行情，结构性的微调是震荡攀升中不可或缺的一部分。其中就盘中表现来看，农业、汽车、通信、化工、纺织等维持一种良性的成长势头，而作为市场一味否认的创业板爆炒，创业板个股却是蜂拥争雄。板块分化以及内部分化成为了未来趋势的一个象征性表象，那么如何从表象中去觅得真谛呢？除了资本配置的得当外，我们认为对于“价值理论”以及“投机倒把”的明确划线是十分必要的，相对于没有调研能力的投资群体，在跟风追逐市场热点的过程中，基调的确立更为突出，即趋势性大方向的投资焦点所涵盖的核心区域从哪开始释放，波及的深度有几许？只要有深刻的认知，那么后续的投资方向就不难理解。而难在于如何从方向中去找寻较为强势的领头羊，结合上述问题，我们今日重点洗涤消息面留下来的机会透视如下：

    市场投资焦点

    1、 中国物流与采购联合会：《物流业调整和振兴规划》出台后，行业迎来了一个高速修复过程，其中，前10月物流行业固定资产投资完成额达18908.9亿元，同比增长55%，高于同期中国城镇固定资产投资33.1%的增幅，前三季度全国社会物流总额为69万亿元，凸显领先优势。

    2、《产业结构调整指导目录》有望年底推出，产业振兴再获新政扶持推动。

    3、国务院发布加快发展旅游业意见，倡导低碳旅游，培育新消费热点。其中，到2015年，旅游市场规模进一步扩大，国内旅游人数达33亿人次。该方案的出台预示着服务产业中级发展进入了全面战略规划，后续包括“旅游服务业、科技服务等现代服务产业”都将成为新增长极点的堡垒。

    4、白银、铅、指期等多重概念期货酝酿升温，构造多元化市场体系仅待环境改观，衍生品是重要国际资本流动渠道。前证监会主席周道炯表示，股指期货很快将推出，应加快出台期货法。

    5、中石化与美孚签署协议，每年将进口200万吨液化气。稳定市场供需平衡成为关卡，而今涨价的市场化催生行为仍将维持。

    6、中国汽车专用改性塑料研发生产企业--哈尔滨鑫达高分子材料有限责任公司12月3日22时30份正式登陆美国纳斯达克全球交易市场。高新产业链辅以将在“创新”与“低碳”边缘全面散发芬芳。

    7、国务院：支持在黄河三角洲地区设立地方性银行，区域金融全面普及。

    机会与风向杠杆

    1、央行本周净回笼资金220亿元，连续8周净回笼6870亿元。结构性微调事实胜于雄辩亦或只为对冲外汇占款风险。

    2、保监会主席吴定富：结构调整是当前保险业首要任务。结合实际情况，把加快发展、调整结构、提高服务、注重效益结合起来，实现保险业持续健康发展。

    3、19日哥本哈根气候变化会议将对“低碳经济”作出全面诠释。

    4、社保基金总资产达到7000亿，32%资金投资股票。

    5、下周再临成品油调价时间窗，国内油价或随外市进入波澜壮阔时代。

    6、卫生部年内推出医改配套文件，博弈中医药股的盛夏还是严冬？

    沪指昨日在填补前日跳空缺口之后沿着10日、20日均线量价同步回升，预示着市场的低端显露后正待资本聚集效应的有效释放。而从9月29日以来的趋势性轨道线来看，指数有望在确认回探后重新步入加速修复通道。然市场的加速轮动从某种程度上或许撬开区域性的冰山，最终形成合力。那么短线的市场结构性回落也在预期之中，如何借助“后指数化行情”的开幕，目前的调仓换股机会则如“千钧一发”。