本文见2009年12月9日《**证券报》。巧合的是，当日国务院常务会议布置消费政策，个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年。抑制投机性购房的政策之门由此开启。

中央经济工作会议对房地产政策走向并未明确定调，但很多媒体将之解读为利好。在笔者看来，未来房地产的变化焦点有二：一是大量增加供给，以平抑房价；二是将从重点城市撤退，转向二线及以下城市。一场房地产业的战略大转移或将拉开。

此次会议也提到两点，一是扩大居民消费需求，增加普通商品住房供给，支持居民自住和改善性购房需求；二是积极稳妥推进城镇化，促进大中小城市和小城镇协调发展，着力提高城镇综合承载能力，壮大县域经济，当前，要把重点放在加强中小城市和小城镇发展上。

上述的第二点表述引人注意。稍微了解近十年经济改革的人都知道，中国在优先发展县域经济还是优先发展大城市的道路选择上，曾有过激烈的讨论。在实践中，县域经济一度占上风，后又事实地让位于发展大城市、超大城市。此次中央重提“壮大县域经济”，既是认识的深化，也是螺旋的上升，再结合刺激消费、城镇化、房地产业，让人产生更大的政策遐想空间。

目前，房地产业已绑架了宏观政策。中国房价大涨的主要推动力是投资需求。在掀起次贷风暴的美国，房屋空置率从来没有超过3%，但中国的空置率远高于此数字。很多人宁愿空置也不愿出租，是因为后续支付成本过低，而开征物业税将改变这一点。但物业税对房地产业的杀伤力太大，估计短期内政府投鼠忌器不敢推出。

当房地产在中国异化为金融品，就会急剧放大虚拟经济的体量，但同时又以一种实体经济的形式存在。这使房地产业具有欺骗性。当它以消费品形式存在时，尚能吸纳大量经济资源；但当它同时成为金融资产时，这种吸纳能力就获得一个乘数。大量货币被房地产吸引，或将酝酿更大的危机。所以，资产价格膨胀、物价无通胀时，恰恰不可掉以轻心。一旦资产泡沫崩溃、经济体元气大伤，那绝非一个“失落的十年”可以修复。

对这样一种棘手的“房地产病”，在城市增加房屋供给、并将目光转向大城市外更广阔的地域，既是平缓房价的战术，也是统筹城乡的战略。