公司解读 四川成渝高速〈00107.HK〉

截至2008年12月31日

 

公司概况

 

目前，四川成渝高速股份拥有226公里成渝高速公路（四川段）的资产及沿线加油、广告、物业等业务经营权。另外，该公司还拥有成都城北出口高速60％的股份、成都机场高速25％股份以及成雅高速100%的股份。

 

资产负债

 

总资产：80.32亿元

净资产：59.03亿元（58.04亿元）  现金及现金等价物：11.45亿元

负债：  21.29亿元

 

损益

 

收入：      13.47亿元（13.17亿元）

除税前盈利：6.46亿元（6.23亿元）

股东利润：  5.50亿元（5.04亿元）

    每股盈利：  0.213元

 

市值

 

    总发行股本：25.58亿  股价：1.39港元（02.10） 市值：35.56亿港元

 

主要业务

 

单位：人民币千元

通行費收入     經營溢利     淨利潤／（虧損）

成渝公司        843,929        462,963      376,837

成雅分公司      469,318        272,170      163,312

城北公司        75,902         33,492       14,468

 

 

日均混合車流量              日均通行費收入 

 同比增長／                      同比增長／

路段             2008年   2007年  （降低）    2008年    2007年    （降低）

成渝高速公路     15,289   16,220   (5.74%)    2,306     2,439      (5.45%)

成雅高速公路     13,151   12,752   3.13%      1,282     1,080      18.70%

城北出口高速公路 24,244   22,250   8.96%      207       203        1.97%

 

 

成渝间高速公路图

  

未来变量

 

1.成雅高速车流量有望持续增长

 

随着建设中的成雅高速公路的延伸线路雅攀（雅安－攀枝花）高速公路、雅乐（雅安－乐山）高速公路和乐宜（乐山－宜宾）高速公路的建成通车，成雅高速公路作为四川省主要交通枢纽及黄金旅游线路的优势将更加突现。

 

2.继续争取尽快发行A股

 

A股发行（原计划发行5亿股A股，幕资不超过20亿元）；2009年1月23日，公司更新A股发行的特定授权获得股东通过，公司将继续适时更新A股发行相关申报材料，并争取尽快实施A股发行并于上海证券交易所挂牌上市。

 

3.收购成乐高速

 

2007年9月26日，公司与成乐公司股权持有人川高公司、乐山市星源交通投资开发总公司共同订立了收购成乐公司100%股权的协议。按照协议约定，该收购协议于公司A股成功发行并上市后即可生效。收购价格10.98亿元人民币，成乐公司净资产4.024亿元，07年中期收入0.89亿元，净利润472万元。2008年，成乐公司共收取车辆通行费2.72亿元。

 

4.收购成南及遂渝高速

 

2008年3月20日及5月9日，公司分别于遂渝高速公路四川段及成南高速公路产权拥有人签署了不具法律约束力的收购及相关事项的意向性协议书，并于年内启动了相关收购工作，计划于2009年12月31日前完成收购。遂渝高速四川段约36.6公里，于07年12月29日全线开通。成南高速于2002年开通，全长214公里。