1）1 月份产品发货量1.8 万吨，同比下滑36%，但是如果考虑到春节因素，则下滑没那么严重。（我们假设没有春节的一周假期，则理论上公司的发货量应为1.8/3*4=2.4 万吨，同比下滑15%，但是需要考虑到08 年1、2 月份公司受雪灾影响，产量也较低。）

    2）目前来看，广州本部2 月份日产量（公司是以销定产的）比1 月份提高10%以上，目前开工率60%-70%，主要原因是下游客户节前清库存，节后恢复生产后需求有所增长。预计真正看清晰是否会出现复苏至少在09 年5 月份以后。

    3）09 年销售目标是销量适量增长（08 年销量在38 万吨左右）。

    4）公司的原材料减值会在08 年计提完，房地产减值是否全部能在09 年提完还不确定，因为会计师事务所也以前也没有类似的经验。

    5）我们维持2008-2010EPS0.18、0.34、0.50 元的盈利预测，维持“推荐”评级。同时，注意我们考虑公司房地产减值共有2.5 亿元（公司预计2 亿元左右，还未完全确定），其中2008 年计提1.5 亿元,2009 年计提1 亿元，如果房地产减值准备全部在08年计提完，则08EPS 下降为0.10 元左右，09EPS 则上升为0.40 元左右。