大小非们（上市公司股东）发行可交换债券（用可能抛售的股票作担保）------机构或个人购买-----债券到期机构或个人换股，大小非转移到机构或个人手中------或者债券到期，机构或个人得到债券本息----若机构或个人全部或部分不交换股票或大小非们债券到期无力偿付债券本息,，则会处分作为担保物的股票用于偿付。

   为大小非们提供了融资渠道，减轻了大小非们迫于资金压力而抛售股票动力，从流程上看避免了大小非的抛售。而作为转移到机构和个人的大小非股票或可迫于持股成本高会减轻抛售动力，从而稳定市场。实际上是将市场内大小非抛售压力通过转移到债券市场变现而缓解大小非抛售压力。