中国铝业公司宣布与力拓集团建立开创性战略联盟，中铝公司将通过建立合资公司和认购可转换债券向力拓集团投资195亿美元，是迄今为止中国企业在海外进行的最大规模的投资。

　　相比此前投资力拓已出现巨额亏损的背景，中铝此次195亿的追加投资是否划算？

　　按照中铝与力拓达成的协议，中铝将向力拓注资195亿美元现金，其中约72亿美元用于认购力拓发行的可转债，债券的票面净利率为9%。剩余的123亿美元现金，将用于对力拓公司的直接参股。此次投资后，一旦获得监管各方的批准，中铝在力拓的持股比例将由目前的9.3%增至约18%。

　　因为中铝这次收购到了力拓在铁、铜、铝矿方面的核心资产，并且力拓目前的资产被严重低估，抄底正是时候。

　　反观力拓，现在的局势可以说是非常糟糕，在2007年7月力压美铝以380亿美元的高价收购了加拿大铝业公司后，随着大宗商品热的降温，2008年下半年开始有色金属价格暴跌，高昂的收购成本成为了力拓沉重的债务负担。

　　力拓集团2月12日公布的年报显示，公司2008年净利润为36.76亿美元，相比2007年的73.1亿美元的净利润下降一半。截至2008年12月31日，力拓净债务减少65亿美元至387亿美元，债务减少是由于力拓在2008年12月10日宣布裁员1.4万名员工和削减资本支出一半以上所致，但力拓在经过持续减产、关闭工厂、裁员等努力之后，仍然逃不过出售资产偿债的命运。

　　不难理解，此次力拓急于伸出橄榄枝，是想让中铝将其从债务泥潭中拉出来。但对中铝来说，195亿美元的巨额注资面临着很大的不确定性。