弄清楚了市场波动的规律，我们就知道如何利用这个规律来打败“市场先生”了。

　　就像在赌场上一样，你的对手也就是庄家越愚蠢，你赚钱的可能性就越大。要在股市上赚钱，唯一的方法就是利用“市场先生”的愚蠢。

　　当“市场先生”过于高估一支股票的时候，你可以把你手里的股票高价卖给“市场先生”。

　　当“市场先生”过于低估一支股票的时候，你可以从他的手里低价买入，然后等待价格向价值回归，获得不错的盈利。

　　正如巴菲特所说：“关键是利用市场，而不是被市场利用。”

　　战胜市场的前提是，你比“市场先生”更了解一家公司，能够比“市场先生”更加准确地评估出公司的真正价值。否则的话，你就不要和“市场先生”玩股票投资游戏了。

　　就像玩牌一样：如果你玩了30分钟后还不知道谁是笨蛋，那么你就是那个笨蛋。

　　请你记住巴菲特的名言：“市场先生”是你的仆人，而不是你的向导。

　　跟着市场走，预测股价走势，来来回回做差价，期望在低位买入，在高位卖出，追寻的是买价与卖价之间的差价，这种根据价格涨跌判断来进行股票买卖的行为根本不是投资，而是投机。

　　格雷厄姆告诉巴菲特，既然根本无法预测股价的短期波动，那么做差价的投机行为是根本不可能长期赚钱的。

　　格雷厄姆首次统一和明确了“投资”的定义，区分了投资与投机：“投资是一种通过认真分析研究，有指望保本并能获得满意收益的行为。不满足这些条件的行为就被称为投机。”

　　格雷厄姆教导巴菲特，不要关心股价涨跌的价差，而要专注于评估公司股票的内在价值，寻找那些价值明显高于价格的股票，低价买入，长期持有，直到价格回归于价值。这种根据价值进行决策的行为才是我们通常所说的价值投资。

　　这正是格雷厄姆教给巴菲特的第三个投资秘诀：不做投机做投资。