若世上没有免费午餐，顺藤摸瓜推下去，应该没有免管资产management free asset，我们已将资产分为三类：第一类，高管类，是营运资产；第二类，中管类，是房产及有价物；第三类低至免管，是证券。有时碰到一些家族，已经将业务（第一类型资产）的比重，调得很轻，如在百分之十甚至以下，加上封了再注资的门，经营方面已变成搭顺风车状态，有独立CEO运作，要转聘或找接班CEO并不困难，再进一步将自己变成非控股股东或小股东，这种状态，可以算是已经由第一类型，接近完全下移至第二类型。

　　弃经营，转收租

　　    但细心一想，去到第二类型，绝非免管management free，就算是几箱惊世红酒，都要有专门酒柜，进一步要有后备电源，甚至多买个水火险，才算万全。去到全持有物业，又是个什么世界？ 70年代，你持着大堆物业，街坊羡慕你做收租佬之余，其实你都是有工作的，（一）要招租，（二）要修葺，（三）收租及处理欠租住客，（四）因应时势换马（买入卖出）。时至今天，招租，修葺，收租及租客处理，可由物业管理公司代劳，当然会因有支出而回报降低，但绝对没有电视剧情，给亲人吞没租金，谈到物业换马，物管公司大半不可以代劳。

　　新应许地，自当司机

　　    投资物业是否可以化为基金，请基金经理代劳，理论上当然可以，但物业类型就未必可以随意转换，例如mandate规限的投资类型是住宅，就算商场突然大旺，理论上都不可转軚，要最终权力机关通过，如董事局或家族议局，以严重议案（如75%以上）通过才可以推翻。这类设计，若果搅得太紧太认真，反而可能玩死后人。设计要弹性，又要福泽万代，并不易为，一般而言，在固定范围，基金经理可以代劳，但一旦要改变游戏，其实就等于叫拥有层操刀，要转去新战场，问题仍然是老问题，谁是CEO？家族成员受益人可以信谁？搭谁的顺风车？如利氏家族，驾驶希慎兴业这公交大巴的司机（CEO），仍是利氏家族成员——利定昌，所以完全免管，完全由专业经理代劳，只能应用在经济气候正常之时。

　　闲人忙人，在乎后人

　　    近年国内地产投资兴起，在国内当开发商的回报比香港看高一线，但风险同时又提高一线。一家香港上市公司，虽然只是中型，但在香港够专业，堪称“牛”，但去到天津，碰到租霸（可能不是港式专业组霸，只是因某种不满而不交租），结果由大股东家族成员亲自出马，看到“出马”二字，一般人以为是教训租客，来个周星驰版“功夫”，但事实这出真人秀的结局是，大家长主席与太子CEO最后排筵庆祝的，竟然是送红包赔租请走恶客，这家族帮并非一般善男信女，竟然赔钱送贼，还额首称庆，只证明天津与香港的环境天地逆转，否则这家族不致动用最重要人物去处理。再说下去，就是当地域转移，经营的环境会产生惊天动地的变化，这种由地域转移最后发展至资产类型变化的过程，其实是资产由中管理中风险，移向高管理高风险。用当年几位船王的故事，可以勾划一下 : 包玉刚的弃舟发陆，放弃航运而向陆上发展地产；到赵从衍要卖古玩家当保住公司，从风险度骤眼看，包玉刚的行为是高风险，因为登陆不成功就成仁，反而赵从衍表面没有移动风险区域，仍留在经营航运，最后换来惨淡收场，从这阴阳颠倒案例看，家族仍然要鼓励后人，去发掘新商机。而无论下移向三型，作证券投资，或上移至一型冒险，将老本变风险私募式投资，让承继人再受砥砺，又或者索性放弃做生意，当专业人士，当艺术家，做富贵闲人，不投资，将钱“慢”花，可能三世都花不完，终极而言，都是在乎后人当时的意境！

　　作者为MASTERMIND传承壮大辅导组