说明:标题后括号里面“—”前面的数字表示一个大师的编号,“—”后面的数字表示相关此大师的第几篇文章。相关评论仅代表本人个人见解,如有出入或不当之处,望指正。同时,所有论述不作为投资指导和建议,望大家投资谨慎。
在安德烈·科斯托拉尼的《一个投机者的告白》有如下描述:
经纪人:只管成交量
当德国新闻电视台报道法兰克福或纽约证券交易所的情况时,我们可以看到经纪人和交易员大声叫喊、四处奔跑。可惜,愈来愈多的经纪人和交易员现在都静悄悄坐在计算机前,说不定什麽时候,原来证交大厅的独特气氛便会消失了。经纪人坐在办公室里和客户洽谈,建议客人继续委托代办交易,最重要的,是鼓吹他们不断进行新交易。
经纪人和交易员不靠股价指数的差价赚钱,而是按每笔交易向客户收佣金。如果经纪人在一起聊天,他们首先谈的是成交量,然後才是发展趋势。有人讲过一个故事:一位客户去找经纪人,想听取一些建议。经纪人使出浑身解数,劝他继续买进IBM的股票。经纪人说完後,客户才察觉到自己原本是想卖掉IBM的股票。「原来如此,」经纪人说∶「卖掉││这也不坏!」
基金经理:几十亿资金的统治者
第二类职业证券人士是基金经理,包括大型投资公司的基金管理人和产物管理人。他们调动几十亿资金,但和证券经纪人一样,他们不是靠自己的资金,而是客户的资金在工作。经理人及一群手下作准备工作的分析师,挑出看好的股票、债券或原料,以获取报酬。整体来看,他们毫无成就,因为只有极少数的基金经理,能不断超越平均指数,获取更高利润。
金融钜子:大庄家
不是每个用自己资金操作的证券投资人都算投机家。
有些资产非常雄厚的金融钜子,以几百万元,甚至几十亿元在进行交易。他们总是全力以赴,投入所发起的交易活动,以确保自己获得多数,并策画合并和收购其他公司。他一旦拥有某家公司的股分,便积极干预公司的管理体系,或解散看不顺眼的管理层次结构。面对各种激烈活动,他的生活变得十分不安。如果他开办企业,就会到证券交易所去筹措必要的资金。甚至他想掌控的那些公司,也是通过证券交易所取得控制权。他的目标总是集中在特定的交易中,他的买或卖都会导致大地震,影响整个证券市场。
套汇者:绝迹的投机人士
套汇指的是时间或空间上的投机行为。时间上的投机,指的是今天买,然後过一阵子用更高的价格卖出,或反过来,今天卖掉,以後再用便宜的价格买回来(即卖空)。另一种是空间上的投机,指的是同时在一个地方买,另一个地方卖。交易过程中,套汇者必须取得超过交易手续费的差价,才会获利。和常规的投机人士相比,套汇者的好处在没有任何风险。因为,只有当两个证券交易所出现差价时,套汇者才会委托经纪人进行交易。他事先就知道利润有多少,因此,套汇者必须专注在蝇头小利上,时时刻刻关注行情。
证券玩家:证交所中的赌徒
有种人,即所谓的证券玩家,肯定永不会消失,而且只会愈来愈多,让我感到遗憾。我之所以如此称呼他们,乃是因为照我的定义,他们不配冠上投机家的称号,虽然一般大众和新闻记者都以此称呼他们。证券玩家连最小的指数波动都企图利用。他在股价一○一时,买进某种股票,然後在股价升到一○叁时,就卖掉。接着,他再在指数九○时,买进另一种股票,然後在九一.五时,又再卖掉。
投资者:证券市场中的长跑者
投资者和证券玩家刚好相反。他买股票,然後留个几十年,当成养老金,或当成留给子女或孙子的财产。他从不看指数,对指数不感兴趣,即使股价崩盘,也任由他去。他将资金长期投资於股票,一直投资下去。即使萧条时期,也不减少股票的投资比率。
我该诚实建议每位读者加入投资者的行列。在从事证券交易的人当中,以平均水平来看,投资者的表现最好,因为即使是投机家,也只有少数是赢家。如果我的话够权威,能让读者盲目听从(但我对此不抱幻想),本书到此也可结束了。但是,「赌徒」在我们心中蠢蠢欲动,谁能比我更了解投机活动的刺激所在。八十年来,我一直是位精力充沛的投机家,穿梭在全世界的原料、外汇和证券交易所。正确分析形势及不同於一般看法的观点得到确认,带给我的快乐,远比物质上的利润大得多。所以我想告诉大家,是什麽因素导致一名精力充沛的投机家不同於金融钜子、投资者和证券玩家。
投机家:有远见的战略家
大家也许会说,投机家便是介於证券玩家和投资者之间。当然,界限并非泾渭分明。不同於投资者,投机家对各种新闻都感兴趣,但这并不表示,他会像证券玩家那样,对任何新闻都有反应。如果投机家对上涨的指数进行投机,但由於某个偶然事件,行情暂时下跌,例如,美国总统心脏病突发(艾森豪总统一九五五年心脏病发),或南美遭受地震,这时投机家不会马上推翻自己的投机理念。只有当消息影响深远,动摇了预测基础,推翻原来的假设,才会重新规划。投机家不在意X和Y之间细微的指数波动,他只跟随趋势,即从A到B的变化角度。
有远见的投机家密切注意各种基本因素,如金融和贷款政策、利率、经济扩充、国际局势、贸易收支、经营报告等,不会受到次要的日常新闻影响。他制定周密的计划和策略,根据每天发生的事件进行调整。总而言之,投机者有想法,不管正不正确,毕竟是个想法。这是投机家和证券玩家基本差异。
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前几年看安德烈·科斯托拉尼的觉得没什么看头,看来真是水平有限啊。现在回头来看发现他真的是大师。再次推荐下大师所有的书籍。
比如最简单的以上分类,写得清楚明了,对各角色的把握到位。
其实,我们每个投资人最需要的就是是否能够清楚的为自己在市场上定位。
如果位定错了,结果一定不会太妙。
当然定位也不是个简单的工作,人性使然。真的是只缘身在此山中啊。