价值投资者不承认市场是有效的，在他们的眼里，股票价格受到乐观主义和悲观主义这些非理性情绪冲击的影响。这通常是对的，但有的时候，市场情绪不会偏离得无边无际，当不断下跌的股价正确地印证了公司日益恶化的基本面时，价值投资陷阱就出现了。在过去一年中，一些美国最优秀的投资者由于受到价格看起来便宜的误导买入了金融公司的股票，损失惨重且最坏的时候或许还没有结束。如果经济体系陷入深度衰退，投资者将面临自大萧条以来最严重的价值投资陷阱.价值投资者作为一个整体，具有许多引人注目的特征，他们是逆向投资者且很坚忍，他们知道成功的投资要求耐心并能承受长期的痛苦。与大多数人相比，他们幻想更少，承认自己不能预测经济的扭曲或反转。价值投资者采取由下至上的路径，基于每家公司自身的特点对其价值作出评估，他们把自己当作是公司的所有者而不是投机者，倾向于在更长的时间范围内操作。

价值投资教派的精神教父本杰明·格雷厄姆认为资产价格过度受多变市场心理的影响，投资者通过在“市场先生(Mr.Right)”很沮丧、股票价格极低时买入获利。价值投资者也拒绝接受市场波动性是一个很合适的风险衡量指标的观点，波动性高的股票其价值很可能会变蒙疃鹊凸溃佣晌缦蘸艿偷耐蹲省?lt;/font>大量的研究表明，便宜的股票——无论是通过很低的市净率或者市盈率还是很高的股息收益率衡量——长期表现要优于市场。在这一点上，有一个很好的行为学解释，投资者倾向于延伸股票市场近来的表现，而忽略了盈利向平均水平回归的趋势。结果是，他们在购买发展迅速的公司股票上出价过高，相反，低估那些暂时处于艰难时期的公司股票。“我们自始至终都在努力引导学生避免过度重视那些肤浅的和暂时性的因素”，格雷厄姆和多德写道。

 非流动性资产中的总债务能够存在的一个假设条件就是债务总能得到资金支持，而那些提供融资的人总是假设借款人能够持续经营。

 所有可能的成功，都是价值观的成功。禅语也说：“未来就是我们今日思想的成果”。

数据显示，148只符合入榜条件的阳光私募信托产品的，近三个月的平均回报只有16.89%，落后同期大盘30%左右的涨幅十几个点。20090307