中盛投资关于餐饮业投资机会分析及收购要约2009.03.05
近二十年来，我国餐饮行业一直处于快速增长阶段，年销售额的增长率超过25%。尤其是从2000年开始，增长速度明显加快。世华咨询认为，这源于人们收入水平的不断提高和消费观念的转变。现在人们比过去更有钱了，更愿意花钱在“吃”上了，这是促进我国餐饮行业迅速发展的重要原因。
不过，虽然增速迅猛，但发展中仍存在着一定的问题：首先，行业集中度较低。在我国餐饮业中，一直缺乏像肯德基、麦当劳这样的大型、规模化的中式餐饮巨头企业。据相关机构调查发现，全国排位前100名的餐饮企业，其销售总额仅占整个市场的7.3%。而同期肯德基、麦当劳两家就能占到10%。其次，外部政策环境差；结构性矛盾突出；低端竞争激烈；经营风险较大，没有特色和价格优势的餐饮企业很难长期立足。根据世华咨询针对全国餐饮职业经理人调查结果显示：全国平均每新开100家餐厅的同时，就有120家餐厅关门倒闭。这一数据充分说明了餐饮业在具体经营过程中面临着极大风险。
中国餐饮投资经过10年的高速发展期，目前逐渐进入到新的市场盘整期，其中最主要的表现就是当下PE机构的追捧风潮。据世华咨询统计显示，2008年1-11月，共有6家餐饮企业获得投资，涉及金额超过2.32亿美元。我们分析发现，PE投资餐饮业集中在大中型餐饮连锁企业，这说明餐饮企业的规模化、连锁化运作是吸引它们的重要因素。
而除了上述因素，餐饮业之所以受到PE们的青睐，我们认为，还有以下原因：
1、目前中国处于经济的转型期，拉动内需、扩大消费成为今后一段时期内的常态。由此带来的消费类产品的需求会呈爆炸性增长。其中餐饮业也必然会获得长足进步。
2、餐饮业增长速度快，行业利润相对稳定。在危机来临时具有较强的抗跌能力。
3、餐饮企业现金流回流快，且具有一定的经营实体。
在传统餐饮业获得青睐的同时，依托其基础上的餐饮衍生业同样也获得了投资机构的关注。比如网络订餐业。它通过技术手段将传统餐饮与互联网紧密结合起来，实现了传统餐饮很难达到的几何级发展效果。世华咨询通过分析发现，它有如下优点：（1）与其他类型的互联网企业相比，它更容易获得稳定的现金流，需求相对稳定，收入可持续增长。（2）盈利模式十分简单可行。它主要是依靠网络向用户推荐和预订餐厅，然后再向餐厅收取一定的费用。目前该行业在国内发展迅猛，其中行业中的佼佼者——大众点评网、订餐小秘书等企业已经获得了PE的注资，未来这一行业投资机会甚多，值得重点关注。
目前，连锁餐饮企业成为了投资人眼中的“香饽饽”。但是，需要提醒投资者注意的是，这一行业中机会与风险并存。投资人既可能从中发掘出令人惊喜的金矿，也有可能掉进险恶的陷阱。
中盛投资作为国内领先的投资银行，在餐饮业有深刻的理解和行业广泛的网络，针对行业发展情况，中盛投资提出一下投资收购要约：我们寻找具备强势竞争优势的餐饮业公司，或已经具备高速成长性切具备高的竞争优势类公司。要求2008年的净利润不低于3000万RMB，未来5年年增长率保持在30%以上。对于任何具备成为行业领头羊的创新模式项目我们也报以殷切的期望。任何项目或行业信息请联系我们。谢谢您。
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