三月行情基本走完，从月线的角度来看三月收出一根自反弹以来最大的长阳线，月线的KDJ指标也已经明确的发出向好信号，不过从能量和周线、日线指标配合来看，三月的行情后期开始逐渐进入了市场的敏感区域，这个区域的特征包括周线、日线指标进入超买高区，而越显得60月均线和年线250日均线开始逐步接近当前的股指，综合短期和长期的压力逐步显示出来，但有意思的是在周二创业板开幕在即，欧美股市大幅下跌的背景下，大盘居然抗住了一波下跌，内在的抵抗力不可小视，这基本证明了我们判断，有技术调整无趋势转折。

　　4月还需要关注第一季度的经济数据，因为第一季度大多数上市公司的业绩是向下修正的，经济是局部回暖代替整体回暖，从目前的情况来看，第一季度经济数据不容乐观，2009年1-2月工业增加值比上年同期增长3.8%，按可比天数算1-2月份工业增加值累计增速应该为5.2%；但即使是5.2%，依然创下了历史新低。另外一些隐忧在于1-2月重工业增长回落到了2.7%，表明政府投资对拉动长期需求的局限性。4月份合计限售股解禁额度2279亿元，比3月份的2863亿元减少584亿元，减少幅度为20.40%。在涉及解禁的126家上市公司中，国有股比例在30%以上的有63家，50%以上的有19家，整体的抛售压力较三月明显降低，也就是说"新股票"的供应量降低。除了这两个内部因素外，国际市场是否持续反弹和国内4、5月份房屋销售水平将最终决定机构对未来第四季度的宏观态度，不过到目前为止我们仍然是谨慎乐观的。

　　    谨慎乐观的原因有两个，第一我们认为原油可能在35美元见底了，美元逐步贬值是长期趋势，中国为了减轻所持美元的购买力损失，正在大量购买硬资产，开始是铜价大幅上升，相信不久将影响到原油价格，各国政府宽松的货币政策可令各国货币汇率此起彼伏，流动性不仅导致资源价格回升，更重要的是对经济复苏信心加强，油价从去年年底到现在已经上升了43%，如果企稳50美元，那么年底可能会看到60美元，这对资源股、新能源股都是不小的刺激。熊市二期仍大有可为，存在大量可以涨过50%的股票，在熊市一期持有现金或买入债券是正确的，但到了熊市二其，就要精于选股敢于买套，放眼长看未来5-10年，股票仍是跑赢其他资产的重要配置。所以四月即使股市动荡不安也最多是回落到2100点上下，不会再现08年单边大跌的格局，我们相信市场的高潮都不会在当前结束，而应该看到4月底5月初。2500点的年内高点在4月出现的可能性过半。