俄罗斯应付去秋信贷危机的表现比外界想像为佳。纵使俄罗斯央行为了拖慢卢布贬值耗费大笔储备，但却成功阻止国内银行挤提，避免类似1998年的违约拖债危机再次重演。如今，金融危机第二波又来势汹汹。面对俄罗斯经济收缩，实质收入下跌，失业率节节上升，银行体系的不良贷款势将大幅攀升。令俄罗斯人犹有余悸的1998年阴魂会否再现人间？
　　
　　俄罗斯银行既没有沾手令欧美银行元气大伤的美国次按相关有毒资产，亦没有效法中欧银行大手进行外滙借贷。另一方面，即使在信贷高峰期，俄罗斯信贷需求亦超过供应，与西方国家的情况迥异，因此，俄国银行在贷款上可更挑剔。
　　
　　虽然如此，俄罗斯多名部长及银行高层仍警告，不良贷款或将攀升至占总信贷组合一成至二成的水平。根据俄罗斯央行的数字，逾期贷款近月上升一倍，至约3%。然而，有关数字只计算逾期利息和逾期应偿还本金的部分，如果以国际定义作准，俄罗斯银行体系的不良借贷或要比央行的数字高二至三倍。俄罗斯第二大私营银行AlfaBank上周就警告，该行逾期贷款已逼近一成，涉及的相关拨备或将全年盈利一笔勾销。该行总裁亦表示，俄罗斯银行业的不良贷款或升至二成水平。
　　
　　花旗集团估计，如果不良贷款比率攀升至二成，俄罗斯五十大银行将需要880亿美元进行资本重整。俄罗斯政府绝对有能力负担这笔开支，但如何避免政治反弹却有一定难度。莫斯科为了对抗金融海啸已推出千亿美元计的措施，面对银行危机，当局或决定多一事不如少一事，干脆放宽贷款分类及资本充足规定了事。
　　
　　莫斯科的权宜之计或可令银行业勉强撑过去，但后者的贷款能力将大为削弱，拖慢俄罗斯经济复苏。对症下药让银行进行资本重整方为上策。

（解读：油价的走势是左右俄罗斯经济前景的一个重要因素，今年油价触底反弹，对俄罗斯经济形成一定的利好。但是油价上涨的基础并不牢固，面临再次回调的可能。另外，欧美对俄罗斯在政治上的猜疑，落井下石是欧美对俄罗斯的惯用手法。一旦俄罗斯出现银行危机，欧洲或将再次逼俄罗斯还债，加深俄罗斯的危机。）