边境贸易投资掀开人民币区域化之幕 

    国家外汇管理局云南省分局的统计数字显示，人民币在云南边境贸易中，已经成为普遍受欢迎的货币。2006年、2007年，云南省边贸人民币结算占比已经达到91%左右。2008年受全球金融危机影响，但人民币结算占比仍达90.2%。更有甚者，在毗邻云南边境的缅甸特区，人民币已经成为当地居民的日常使用货币。 

    越南、缅甸、俄罗斯、朝鲜等国家与旅游有关的大多行业、部门以及商品零售业，均受理人民币，并且逐日公布人民币与本国货币的比价。在与中国接壤的蒙古边境，人民币更是有“第二美元”之称，在蒙古的边境城市中，人民币流通非常广泛，几乎具备了包括价值储藏在内的所有职能。而马来西亚、韩国、柬埔寨的中央银行，已将人民币作为其储备货币之一。 

    2003年9月， 国家外汇管理局颁布了《边境贸易外汇管理方法》，允许在边境贸易中用人民币计价和结算，掀开了人民币区域化之幕。 

    蒙古国居民热衷人民币

    上世纪末，随着中国和蒙古国双边经贸关系不断发展以及两国人员相互往来增加，人民币在蒙古国与当地货币图格里克的兑换活动不断扩大。进入新世纪以来，人民币在蒙古国广受欢迎，目前已被普遍使用。现在，在蒙古国首都乌兰巴托，除了在银行可以兑换人民币外，在所有的货币兑换点，都可以兑换人民币。乌兰巴托目前至少有百余家公开货币兑换点。许多蒙古国居民认为，手里存有人民币甚至比存有美元更放心，而且人民币用起来更方便。因为许多蒙古国居民常去北京、呼和浩特和二连浩特采购商品，他们带的基本都是人民币。

    香港建设“人民币离岸中心” 

    在香港人眼中，在通往人民币全面业务的路途上，已做了相当多准备，可谓优势明显：相对于内地，香港具有“法制优势、国际化优势，以及西方成熟市场经济体的信任优势”；而相对于境外其他地区，香港则是中国的“自家人”，而且有境外其他地区所没有的“人民币业务率先开放”优势——从2003年CEPA签署后，香港便开始从事人民币存款、兑换、汇款和银行卡四大业务，目前已累积相当丰富的经验；从2007年起，内地金融机构又获准在香港发行人民币债券；而截至今年2月，香港的人民币存款超过540亿元。 

    更重要的是，去年12月底，中央政府宣布将在“香港与广东”、“东盟与广西、云南的贸易中心”，率先进行人民币跨境贸易结算试点。消息发布后，香港很兴奋。从人民币个人业务到非个人业务，从经常项目到贸易领域的资本项目，香港在通往“人民币离岸中心”的漫长进程中，又迈进了一步。 

    香港财经人士分析，人民币贸易结算的持续施行，将导致人民币在海外的聚集和沉淀（因试点除香港外，还包括东盟与广西、云南的边贸，试点成功后还将全面铺开），当量的累积到一定程度时，“人民币离岸中心”的议题便会自然提上日程，而这，基本上是香港之于人民币业务的追求目标。 

    今年1月20日，香港与央行签订了2000亿元的货币互换协议，也就是说，为启动即将开始的人民币贸易结算试点，香港开始进行货币准备。 

    专家乐观人民币国际化 

    在2009年之前，人民币国际化在很大程度上还是理论研究的课题，即使有了一些不同程度的实际进展，但从一个国家货币的国际化进程看，这些进展是十分有限的。2009年，在亲身经历着百年一遇的危机的同时，作为寻求当前中国经济在全球化背景下发展新路径的探索，人民币国际化开始真正有了实质性的起步，而中国经济界对于人民币国际化所达成的共识，以及人民币国际化所能对中国经济带来的积极作用，也是前所未有的。从这个意义上说，金融危机所推动的全球经济调整，以及中国改革开放30年来所积累的实力，使得2009年成了人民币国际化的起步之年。专家指出，以人民币作为国际贸易结算货币，意味着中国金融市场开放程度继续加深，但在资本项目没有完全开放的情况下，离人民币国际化还有很大的距离。现在是人民币国际化的练兵阶段。 

　　人民币国际化三步走：自由化、区域化和全球化

　　在金融危机持续深化的背景下，有关人民币的两个安排备受关注，并被解读为危机中美元国际中心货币地位受到挑战之际，加速人民币国际化的突破之举。

　　其一，从2008年12月12日中国央行与韩国央行签署货币互换协议起，不到4个月里，中国央行已相继与6个国家和地区签署货币互换协议，总规模达到6500亿元人民币。这一系列货币互换协议都是对方央行主动要求签订的，且都以人民币作为议价货币。这一方面使得签约双方绕开了美元这一国际中心货币，相对削弱了美元对相关各国经济的影响；另一方面促使人民币通过官方渠道在这些国家分布和流通，有利于提高人民币在双边贸易中计价和结算的比例，甚至在区域内充当国际储备货币，因而被认为是人民币实现区域化的“破冰之旅”。

　　其二，2009年4月8日的国务院常务会议决定，在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞共5个城市开展跨境贸易人民币结算试点。此举可大大便利人民币在国际贸易中计价和结算，将人民币结算的范围从部分边境贸易扩大至与港澳地区和东盟的双边贸易以至整个国际贸易，有力地推动人民币实现区域化。同时建立起了人民币跨境流动的监控网络，将之前游离的、地下的人民币资金流纳入到统一的金融体系中进行有效监管，为宏观经济分析和货币政策制定服务。用人民币进行跨境贸易结算，需要相应的金融机构和业务来支撑，所以利用现有并继续扩大中资银行海外机构，积极推出海外机构的人民币业务，成为人民币跨境贸易结算的现实需要。在这个意义上，人民币跨境贸易结算体系的建立，是为人民币走出国门铺路架桥的一项“基础设施”建设。 
　　人民币国际化的最终目标，是要被国际市场上的个人和机构广泛认可和接受，并发挥计价单位、交换媒介和价值储藏手段这三大国际货币功能。如果说这是一套复杂的“三级跳”动作，则它可以分解为自由化、区域化和全球化三步。目前看来，无论是货币互换协议的签订，还是跨境贸易结算试点，涉及到的都是中国周边和贸易关系紧密的国家和地区这一有限范围，而跨境贸易结算也只能视作人民币实现可自由兑换的技术性一步——所以说，人民币国际化目前尚处于起步阶段，也即自由化的深入阶段和区域化的初始阶段。

　　人民币国际化两条路径：国际贸易路径和国际金融市场路径

　　借助世界贸易大国的地位，通过在国际贸易中安排人民币发挥更大作用来推进人民币国际化，可发挥中国的相对优势。金融危机以来，无论是密集地与多国央行签订货币互换协议，还是积极推出人民币跨境贸易结算试点，都是以稳定和扩大国际贸易规模、提高人民币在国际贸易结算中的比例为目的的，与利用中国的贸易规模优势推进人民币在区域内的流通和使用的客观效应，在有意无意间是暗合的——以人民币提供的流动性刺激国际贸易规模扩大，同时以国际贸易促进人民币在国际市场行使国际货币职能，能够形成货币与贸易的良性互动。在目前条件下，可以人民币跨境贸易结算的落实和推广为重点，通过国际贸易途径加速推进人民币国际化进程。

　　通过国际金融市场推进人民币国际化也是一条必由之路。但这一路径显然更具复杂性，不仅需要依赖一个高效和开放的金融体系来支持人民币的国际流动，还需要对利率、汇率和资本流动放松管制的制度许可。可供选择的具体措施有：一是在国际市场发行人民币计价的政府债券和企业债券，推动人民币资产逐步成为国际市场上个人、金融机构和各国央行的投资对象和资产保值增值的重要金融工具；二是加强区域货币合作，通过双边或多边货币协定发挥人民币在区域中提供流动性和稳定区域经济的核心货币作用，签订货币互换协议就是一个很好的尝试；三是用人民币直接对外投资。这能直接提高人民币在相关区域的流通规模和认同程度，值得尝试和推广；四是在上海建设人民币市场的金融中心，同时在香港建设人民币的离岸金融中心。正如纽约之于美元、伦敦之于英镑，在上海建立金融中心可以形成人民币的定价中心和结算中心，发挥“聚集效应”，可以为未来人民币的国际化奠定良好的市场基础；而香港的人民币离岸市场的发展，则可以在人民币还没有完全可兑换之前，提供一个充分国际化的市场平台。(罗百辉)