如今接触价值投资策略已经很长时间了，虽然对很多学科领域的知识、思维方法进行了较为系统的梳理，个人也很偏好对股票的“长期价值投资”这种投资方式，但是准确理解“长期价值投资”绝非易事，在实践中坚持“长期价值投资”更难。

　　 目前我本人虽然大体确立了定性分析的框架及尽量将定性分析与定量分析完美的结合起来，但近来重温长寿企业的特征、企业的生命周期理论及费老对成长股投资的阐述，深感到过去确立的定性分析4大基石的架构，仍有所欠缺。

　　 具体说来，欠缺的就是对公司治理、组织结构、组织文化和价值观的研究与观察，这其实是2个子问题：

　　1、公司治理、组织结构、组织行为、企业家精神；

　　2、企业成长理论、企业生态学及企业“猝死”、“短寿”现象。

　　 长期投资，不同于短期套利，也不同于普通的股票投资，它要求企业有持续竞争优势及持续成长的潜力，在较好的/合理的价格买入后长期持有。

　　过去市场上关于“长期投资”、“集中投资”的喧嚣，并不是长期投资这种理念本身有什么问题，只是过度强调了“长期”投资本身，而忽略了“价值”投资这种更关键的内核，及对安全边际原则的坚守、对长期收益率的正确理解。在06、07年不少人甚至将“长期投资”解读为“伟大公司，可以在任何价格买入，从长期来看，股价的泡沫也被高增长所抹平”。

　　 可以说，长期价值投资，是全部投资中最需要综合功力的一种策略，尽管很难，但也不必因噎废食。

　　小结一下，就是：

　　1、长期价值投资其实也就是成长价值投资，最终的内核是“价值”投资，而绝非是“长期”投资本身，它不仅在买入时要有安全边际，而且要求公司有持续成长的潜力，能不断提升内在价值；

　　2、寻找真正的成长股是艰难的，我们遇到的伪成长股会远较真正的成长股要多；

　　3、长期投资，首先要求这家公司至少是一个“长寿企业”，它必须符合“长寿企业”的全部特征；

　　4、长期投资，尤其要注意分析产业竞争、销售的长期增长潜力及公司的管理层；

　　5、实践长期价值投资的策略，尤其需要精耕细作、深入钻研、反复排查及比较。杰出的公司是极为稀少的，长寿的企业很少。此外，即便是好公司，尽管不强求在“好价格”买入，但至少也要是“合理的价格”买入，绝对不6、实践长期价值投资策略，需要加强对产业环境、公司治理理论、企业生命周期理论、企业成长理论、企业生态学的研究，多阅读、调研，多思考。