对投资者而言，就是要像水一样，善于处在“价值低洼”的地方。
    许多人都知道长期而言价值投资必将战胜市场投机，但是很少人能坚持。其中，最重要的原因就是缺乏“水滴石穿”或“水往低处流”那样执著不变、恒定的毅力。

    ■徐慎之

    “仁者乐山，智者乐水”。投资是智者的游戏，因此，投资如水。
    老子是中国古代最有智慧的人。在自然界万事万物中，他最赞美水，认为水德是几近于道的。他在《道德经》中说，“上善若水。水善利万物而不争，处众人之所恶，故几于道。居，善地；心，善渊；与，善仁；言，善信；政，善治；事，善能；动，善时。夫唯不争，故无尤。”
    老子的意思是指，“圣人”的言行有类于水，因为水善于滋润万物而不与万物相争，停留在众人都不喜欢的地方，所以最接近于“道”。善于选择居身之地，心胸善于保持沉静而深不可测，待人善于真诚、友爱和无私，说话善于恪守信用，为政善于精简处理，能把国家治理好，处事能够善于发挥所长，行动善于把握时机。正因为有不争的美德，所以没有过失，也就没有怨咎。
    人们之所以称巴菲特为奥马哈“圣人”，正是因为他的价值投资之道与圣人之道不谋而合。他善于把手中的资本用在真正需要它的地方，总是在最恰当的时候把资金提供给最恰当的人。他的资本滋润着商业社会，发挥着应有的作用，同时又从不追逐热门商品，从不与人争名夺利，往往都是机会主动找上门来。“人弃我取，人取我予”，他总是把资本放在人们忽视、抛弃甚至厌恶的领域。就像流水一样，总是处于低洼之处，这看起来与众人积极向上、谋求发展的精神相悖逆，实际上对投资者而言却是最大的智慧。
    具体来看，巴菲特远离华尔街，住在相对偏僻、清静的奥马哈（同时又是美国内布拉斯加州最大的工商业城市）；他为人非常谦虚，善于学习，潜心研究，博采众家之长；他与人交往非常坦诚，讲求商业道义；他言行一致，知行合一；他管理企业善于化繁为简，善于用人，注重公司治理；他恰如其分地运用自己的长处和能力，创办事业；每一次大的投资行动，他都善于选择好的时机。正因为他具备像水一样“柔而不争”的品性，才导致他在投资方面很少犯错，也很少招致怨尤。
    在《道德经》中，老子还分别在第六十六章和第七十八章阐述“王道”时提到了“水德”。
    老子说，“江海之所以能为百谷王者，以其善下之，故能为百谷王。是以圣人欲上民，必以言下之；欲先民，必以身后之。是以圣人处上而民不重，处前而民不害。是以天下乐推而不厌。以其不争，故天下莫能与之争。”
    对投资者而言，就是要像水一样，善于处在“价值低洼”的地方，不仅要“人弃我取”，而且要处处谦卑，善于赞美、肯定他人，必须把自己的利益放在上市公司、高管、其他股东乃至整个社会的后面。“以不争争，以无私私”，才能受到整个商业社会欢迎和拥戴。这种口碑一旦形成，许多商业机会就没有人能与你争了。
    老子还说，“天下莫柔弱于水，而攻坚强者莫之能胜，以其无以易之。弱之胜强，柔之胜刚，天下莫不知，莫能行。”
    对投资者而言，这就好比我们最常说的“龟兔赛跑”。许多人都知道长期而言价值投资必将战胜市场投机，但是很少人能坚持。其中，最重要的原因就是缺乏“水滴石穿”或“水往低处流”那样执著不变、恒定的毅力。
    孔子曰：夫水，偏与诸生而无为也，似德。其流也埤下，裾拘必循其理，似义。其洮洮乎不屈尽，似道。若有决行之，其应佚若声响，其赴而仞之谷不惧，似勇。主量必平，似法，盈不求概，似正。淖约微达，似察。以出以入，以就鲜洁，似善化。其万折也必东，似志。是故君子见大水必观焉。
    其实，无论是“德、义、道、勇、法、正、察、志”，还是“善化”，水的种种表现最终体现的显著特性只有一个——往低处流。虽千变万化，但万变不离其宗。
    笔者游于水中，也曾总结出少许投资感悟。比如，游泳的首要任务是要使身体漂浮、要能呼吸换气。只有这样，才能保证下水后不呛水，才能保住性命。否则，呛水就会手忙脚乱；淹死了，则更是永远没机会了。投资也是一样。首要任务是保住本钱，“不要亏损”。否则，接下来的任务就是“翻本”而不是“赚钱”了；如果不幸把本“亏光”，就难有机会“翻本”了。所以，有“爆仓”风险的杠杆交易或借钱投资是万万要谨慎的。
    很多人学游泳时很怕“呛水”、怕“淹死”，是因为人类天生有百万年来的进化经验；很多人在股市胆大妄为，是因为他对股市不了解，“无知而无畏”。
    再比如，游泳的动作并非越有力越好，更不是越频繁越好。在经过长期的训练后，高手的泳姿往往简单、有节奏、按部就班，没有任何多余的、错误的动作，这样才能最大限度地减少阻力，降低消耗。投资也是如此，高手也要善于去除“杂音”干扰，使动作简单有力，“枯燥地重复”往往是最高境界。（中国经济时报 2009年6月30日 财智版）