非美强档受阻 酝酿回挫压力
* 市场风险偏好或难以为继
* ETFS Silver Trust 白银ETF准备于纽约上市
- 美国成屋销售和企业业绩提振乐观情绪
- 美股突破9000点
- 美指周四再创七周低位
________________________________________
今日重要经济数据公布：
14：45 法国7月消费信心指数‧预测-36.0‧前值-37.0
15：00 法国7月综合采购经理人指数(PMI)初值‧前值47.8
15：00 法国7月制造业采购经理人指数(PMI)初值‧预测46.5‧前值45.9
15：00 法国7月服务业采购经理人指数(PMI)初值‧预测47.6‧前值47.2
15：30 德国7月Markit综合采购经理人指数(PMI)初值‧前值44.0
15：30 德国7月Markit服务业采购经理人指数(PMI)初值‧预测45.8‧前值45.2
15：30 德国7月Markit/BME制造业采购经理人指数(PMI)初值‧预测42.0‧前值40.9
16：00 欧元区7月Markit综合采购经理人指数(PMI)初值‧预测45.3‧前值44.6
16：00 欧元区7月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值‧预测43.5 ‧前值42.6
16：00 欧元区7月Markit服务业采购经理人指数(PMI)初值‧预测45.1‧前值44.7
16：00 德国7月Ifo企业景气判断指数‧预测86.5 ‧前值85.9
16：30 英国第二季国内生产总值(GDP)季率初值‧预测-0.3%‧前值-2.4%
16：30 英国第二季国内生产总值(GDP)年率初值‧预测-5.2%‧前值-4.9%
21：55 美国7月路透/密西根大学消费信心指数终值‧预测65.0‧前值70.8
________________________________________
7月23日
港金息率：平息
伦敦黄金上午定盘价：955.25
伦敦黄金下午定盘价：950.00
伦敦白银定盘价：13.76
NYMEX 8月期金：
开市价：952.70 - 收市价：947.90
最高价：957.50 - 最低价：947.20
SPDR Gold Trust黄金持有量：
6月31日 – 减持5.19吨至1120.55吨
7月7日 – 减持0.36吨至1120.19吨
7月9日 – 减持10.38吨至1109.81吨
7月15日 – 减持15.27吨至1094.54吨
7月17日 – 增持0.31吨至1094.85吨
7月18日 – 减持0.31吨至1094.54吨
7月21日 – 减持2.13吨至1092.41吨
7月22日 – 减持5.80吨至1086.61吨
________________________________________
成屋销售连续第三个月增长
美国成屋销售6月连续第三个月上升，房价则触及去年10月以来最高水平；这令市场益发期望楼市终于在恢复，并会帮助推进经济全面复苏。周四的其它数据显示，上周初请失业金人数增加，但续领失业金人数下降。劳工部表示，汽车业一反季节常态的裁员模式令数据扭曲，但这种裁员势头将在未来一周左右消退。受房屋数据激励，美国股市劲扬逾1%。道琼工业指数于1月以来首次升破9,000点关口。投资者认为楼市回升将为美国严重衰退画上句号，并在今年余下时间扶助经济成长。Nasdaq指数则连续12天收高，录得1992年以来持续时间最长的涨势。全美不动产协会(NAR)周四公布，美国6月成屋销售增长3.6%，年率为489万户，预估为484万户，5月年率修正后为472万户。6月成屋销售增速为去年10月以来最快。NAR表示，这是自2004年初以来，成屋销售首次出现连续三个月增长的局面。
6月待售成屋库存减少0.7%至382万户。全国房价中值为18.18万美元，较上年同期下降15.4%，但仍较5月上涨4.0%，并且是去年10月以来最高水平。就业市场方面，美国劳工部称，7月18日当周经季节调整的初请失业金人数增加3万人至55.4万人，基本符合分析师预估。在初请失业金人数连续22周超过60万后，现在该数据已连续三周低于这一水准。最新数据还显示，7月11日当周续领失业金人数下降8.8万人至622.5万人，分析师预估为632万人。
美指触及七周低位
美元和欧元周四兑日圆上涨，因利多的美国企业业绩及楼市数据鼓舞了对经济复苏的乐观情绪，殃及对日圆的避险需求。美股劲扬进一步刺激投资人的风险意愿，压低美元兑欧元跌至七周低点，美股道琼工业指数自1月初来首次升穿9,000点关口，受3M Co等公司业绩强劲带动。美元指数触及七周低点78.420。美股收盘后，亚马逊和微软等公司公布了令人失望的业绩，美国股指期货下滑，引发谨慎气氛，令欧元承压，美指回升。周四的风险意愿增加可能未会有力延续，因人气仍不稳，且厌恶风险情绪很容易回潮。
________________________________________
伦敦黄金：高位呆滞诱发回调风险
伦敦黄金周四一度再冲高，至957.10美元；强劲的美国成屋销售数据引发经济乐观情绪。美国股市大涨近3%，全美不动产协会(NAR)周四公布，美国6月成屋销售增长3.6%，为连续第三个月增长，年率为489万户，预估为484万户，5月年率修正后为472万户。道指自1月初以来首次收在9,000点大关上方，经济复苏希望支撑金价大涨。然而，其后金价上行动能无以为继，更将当日涨幅全数吞噬，回挫至接近947水平。
图表走势所见，昨日金价为第四日试闯950区间之阻力，虽然可些微冲破过去三日之高位，但尚未可有力挑战960关口，而随后接续之回挫，更惹起冲高回落之嫌疑。而且本周金价高踞945水平上方，未能更上一层作企稳，很有机会将衍生更沉重之买盘平仓压力，估计重要依据将为9天平均线942水平，亦同时原先为上周之阻力参考，因此这区成为即市支撑亦满有意义的，破位估计将延伸进一步沽压，下看支持可至939及25天平均线931水平。而较近阻力会先看953及周四高位957水平。此外，目前上方阻力仍然十分关注960-965区域，在6月中旬曾有数个交易日受制此区，其后则见掉头回挫，因而此区将为金价能否再闯高峰之关键。
伦敦黄金 7月24日
预测早段波幅： 942 - 953
阻力位：960 – 966
支持位：939 – 931
________________________________________
伦敦白银：短期呈修正压力
ETF Securities的分公司ETFS Silver Trust已经发行了以现货白银支撑的股票，准备在纽约证交所上市交易。10万股已于7月20日售予最初采购商。
伦敦白银于周四升见13.86美元，但随后亦跟随金价小幅回落。预计上向较近阻力先为13.86及14.01美元；此外亦要关注50天平均线14.12美元。若果以6月3日高位16.22至本周初低位12.44美元之跌幅计算，38.2%及50%之反弹水平将可分别见至13.89及14.33元。下方较近支持在4天平均线13.65，较有力支撑预估为9天平均线13.44美元。若果银价未能持稳此区之上，恐怕银价走势仍陷于反复阶段，进一步关注支持将为13.36及13美元关口。
伦敦白银 7月24日
预测早段波幅： 13.51 – 13.86
阻力位：14.01 – 14.12
支持位：13.36 – 13.00
________________________________________
欧元：强档测试失败现沽压
关注焦点：
‧阻力参考1.4300‧1.4337*‧1.4500
‧支撑参考1.4125*‧1.4000‧1.3985**
欧洲央行(ECB)管委会成员诺亚周三称，信贷可获得性在全球范围内已有改善，并称欧洲央行(ECB)的债券购买行动已经开始助益欧洲市场。他指出，欧元区第二季银行放贷状况暗示，信贷已在相当程度上放宽，并已基本企稳。诺亚还表示，欧洲央行对其在宣布有担保债券购买计划之后不久就对市场所产生的影响感到非常满意，如利差大幅下降和发行额上升。诺亚称，欧洲政府的刺激支出方案以及欧洲央行的降息和其它货币政策行动尚未发挥出计划中的全面效应。但他亦指出，法国经济料将在今年结束前企稳，并在2010年恢复成长。不过他警告称，复苏仍很脆弱，失业率持续上升不管是在法国还是在欧洲其它国家，都是一个风险。
从图表上所见，欧元周四冲高后回跌，更跌破5天平均级及1.4150区间，预计9天平均线1.4125将为下一道重要防线，失陷此区才见欧元就月初以来之升幅将要作较深幅之修正。以黄金比率计算，50%及61.8%回吐分别可看至1.4105及1.40水平，后者亦同时为50天平均线位置5。目前向上阻力可看至1.43及6月3日高位1.4337。中期关键阻力预估为1.45水平。
相关要闻：
德国财长史坦布律克在接受一杂志采访时表示，他预计美元在全球金融危机后仍将是世界主导货币，但欧元和人民币的重要性也会日益增加。
欧洲央行(ECB)周四公布，欧元区5月未经季节调整经常帐赤字130亿欧元，4月为赤字94亿欧元；欧元区5月经季节调整经常帐赤字12亿欧元，4月为赤字61亿欧元。
________________________________________
日圆：观望市场风险变化
关注焦点：
* 市场风险偏好仍较强
* 日圆全面挫跌，受资金外流预期打击
* 日本对中美及欧洲按年出口跌幅缩减
‧阻力参考93.50‧93.00‧91.70*‧89.70
‧支撑参考95.20‧96.85**‧97.40**
周五一份政府报告称，日本需要退出创纪录财政激励的举措，才能够削减庞大的债务负担。这份有关经济的年度白皮书称，政府不能忽视日本经济返回长时期通缩的风险，必须快速采取行动以拉抬需求。同时还强调称，需要有削减成本、遏制长期庞大公共债务的策略。目前日本公共债务规模相当于国内生产总值(GDP)的170%，为主要经济体中最疲弱。该报告敦促日本央行尽全力令日本经济回归持续增长。此声明或应被解读为，这表明日本央行眼下应维持其极度宽松的货币政策。报告称，日本央行已预计消费者物价下滑会持续两年，但央行并不认为通缩会失去控制。物价预期数据已显示出，通缩或会持续，且如果产出缺口自1-3月当季录得的负8.5%进一步扩大，则物价下滑可能进一步加速。
日圆全面挫跌，受到本周日本投资信托基金将外流的预期打击，市场在密切关注与本周日本投资信托基金推出相关的日元卖盘。这类基金将投资海外资产和外币。此外，投资者的风险偏好升温亦抑压日圆走势，美国企业公布乐观财报，加之楼市数据喜人，提振美股，促使道琼工业指数自1月以来首次站上9,000点关口。然而在美国市场收盘后，微软和亚马逊(Amazon。com)公布了令人失望的季度业绩，投资者对兑日圆已大幅上涨的货币锁定获利。令日圆跌幅得以在95.29止住。
技术走势而言，预计95.00/30将为现行重要支撑参考，若果破位则要慎防引发之下挫力度亦会更大，之后较重要支撑可看至100天平均线96.85及250天平均线97.40。阻力较近则见于93.50及93水平，若然后者已为突破，则日圆应有望直指月中高位91.70水平，下一级延目标则预估为89.70水平。
相关要闻：
周四公布的贸易数据显示，日本6月按年出口衰退幅度较上月放缓，意味着全球采行的刺激措施正提振全球需求。日本对中国、美国及欧洲出口按年降幅缩减，对日本汽车及电机产业均为一个好兆头。然而，部份分析师仍冷静看待未来前景，因为刺激措施一旦退场，则终端需求可能仍无法强劲到足以支应。财务省发布的数据显示，日本6月出口较上年同期减少35.7%，大致符合分析师预估的下跌35.1%，跌幅低于5月的下降40.9%。6月经季节调整后的出口则较上月增加1.1%，为两个月来首度上升。财务省一名官员在简报中对记者表示，日本对中国出口的钢铁、半导体、汽车零件及电子零件跌幅减缓，为6月整体出口按年跌幅缩减的主因。贸易数据显示，日本6月对中国出口较上年同期减少23.7%，跌幅低于5月的下降29.7%。6月对美国和欧洲的出口较上年同期分别下降36.7%和41.4%，降幅均有所收窄。日本财务省官员表示，6月对美汽车出口同比降幅也缩小，再度表明日本出口正在逐步回升。随着出口和产出的回升，日本经济正逐渐摆脱战后最严重的一次衰退。不过尽管经济近期有所复苏，但日本产出仍比上年同期低近30%。许多制造企业在收支平衡点之下运营。
________________________________________
英镑：高位振落见回压
关注焦点：
* 英国6月零售销售劲扬
‧阻力参考1.6600‧1.6660‧1.6760/1.6800
‧支撑参考1.6420‧1.6300‧1.6100
英国国家统计局公布，6月零售销售较上月增长1.2%，为3月以来最大增幅，且优于市场预估的较前月增长0.4%;较上年同期增长2.9%，为2008年12月以来最高增幅。虽然数据支持英国经济已经摆脱衰退谷底的看法，但有关英国央行是否将出台进一步刺激举措的争论却不大可能就此获得结论。
英镑兑美元周四触及三周高位，受益于股市强劲上扬以及强于预期的英国零售销售数据提升英国经济已度过最艰难时期的希望。英镑上升动能始于英国官方数据显示，6月零售销售增幅为分析师预期的三倍。其后，瑞士信贷和其它公司好于预期的业绩再度使投资者确信全球经济正在好转，这提振欧洲股市和高风险货币。高风险需求使美元全面承压。美国股市和油价均上涨超过2%。强于预期的零售数据还提升了对周五即将公布的英国经济二季度GDP初值将显示经济萎缩幅度放缓的希望。如果周五公布的二季度GDP预期乐观，可能进一步推高英镑。市场预计二季度GDP回落0.3%，较一季度的萎缩2.4%放缓。
图表走势所见，虽然英镑进一步走近至1.66关口，但整体上却未有突破过去两个月以来之波幅区间，故当前未可;断定英镑可进一步走涨；反而，眼前将面临较明显之阻力，先为1.66水准，及6月3日高位1.6660；其后进一步可望将目标扩展至1.6760至1.68区域。下方较近支持先为10天平均线1.6420，若果此区亦回破，则继续奉行近期之反复争持形势；进一步下方支撑预估为1.63之上周支撑水平，进而则有机会探试1.61水平。
相关要闻：
英国央行货币政策委员会(MPC)委员森坦斯周四向彭博表示，如果英国央行觉得采取的行动足以支撑经济，下月可能暂停其资产购买计划，转而采取观望立场。他预计货币政策委员会不会很快将宽松的货币政策转为紧缩。森坦斯并预计今年下半年经济将出现正面成长的一些迹象，但银行业疲弱将可能继续拖累经济表现。
________________________________________
瑞郎：争持待变
关注焦点：
* 瑞郎兑欧元和美元陷于区间波动
‧阻力参考1.0600**‧1.0480
‧支撑参考1.0680/1.0700‧1.0740‧1.0830‧1.0950*
若以近两个月之波幅推算，1.06水平将为当前关键阻力，破位亦将改变整体之大幅争持局面，下个关键延伸目标为50周保历加通道底部1.0480。另一方面，5天平均线在1.0680，连同1.07为一依据支撑区域，破位应见瑞郎再陷反复，下一级支撑位见于10天平均线1.0740；重要支持则在50天平均线1.0830以及近期波动底部1.0950为参考。
________________________________________
澳元 ：挑战近期高位区间
关注焦点：
* 市场关注澳洲升息前景
‧阻力参考0.8240/60‧0.8300‧0.8520
‧支撑参考0.8100‧0.8065‧0.7995
________________________________________
纽元：双底构筑中
关注焦点：
‧阻力参考0.6600‧0.6635‧0.6760
‧支撑参考0.6490/0.6500‧0.6410‧0.6340
________________________________________
加元：慎防气焰过盛
关注焦点：
‧阻力参考1.0800***‧1.0600
‧支撑参考1.0980‧1.1120‧1.1200
________________________________________
信息摘要：
全美不动产协会(NAR)公布，美国6月成屋销售增长3.6%，为去年10月以来最快销售步伐，且高于预估;当月全国房价中值为181,800美元，亦为去年10月以来最高值。
美国劳工部周四公布，7月18日当周初请失业金人数升至55.4万人，预估为55.0万，前周由52.2万上修至52.4万；7月18日当周初请失业金四周均值降至56.6万人，上周数据由58.45万人上修至58.5万；7月11日当周续请失业金人数降至622.5万，预估为632万，前周数字由627.3万上修至631.3万； 7月18日当周初请失业金四周均值为2009年1月24日当周以来最低，当时为54.7万人。
美国联邦储备理事会(FED)周四公布数据显示，外国央行在7月22日止当周增持美国公债，但对于美国机构债的持有量则下降。外国央行委托美联储代管的债券持仓量显示，7月22日止当周外国央行持有的公债及机构债合计增加6.14亿美元，至2.790万亿美元。其中，外国央行持有的美国公债增加31.66亿美元至1.998万亿美元。但是，外国央行对房利美和房贷美发行或担保的债券持有量则减少25.52亿美元，至7,920.61亿美元。
美国劳工部公布数据显示，美国企业6月大规模裁员行动从5月份的纪录高位回落，遭受沉重打击的制造业占大部分。劳工部表示，单一雇主一次裁员至少50人的所谓大规模裁员行动从5月份的2,933宗减少至6月份的2,763宗。5月数据与3月创下的纪录高位持平。6月份裁员活动总数中，制造业大规模裁员行动达1,235宗。疲弱的就业市场是决策者和白宫面临的棘手问题。在整体经济开始企稳的情况下，失业率攀升可能损及经济复苏。劳工部表示，自2007年12月经济衰退开始以来的19个月中，大规模裁员行动总量达39,822宗，总人数略高于400万人。
美国财政部负责中美战略经济对话执行秘书兼高级协调员David Loevinger周四表示，美国将在下周举行的中美战略经济对话中告诉中国，美国经济复苏步伐将会十分缓慢，美国经济的结构性调整意味着中国不能依靠出口来推动其经济的成长。他表示，下周在华盛顿举行的战略经济对话上，美国将告诉中国，美国的经济复苏将慢于中国人习惯的速度，因此，中国的经济成长"驱动力将不会来自对美国的出口。
美国白宫预算主任皮特奥斯泽格表示，美国经济已脱离灾难边缘，但复苏速度将缓慢，而且未来几季失业率仍将牢牢维持在高档。他告诉外交委员会，医保改革对持续的复苏至关重要，因医保成本升高对美国财政的未来是个头号威胁。奥巴马亦称，若不进行医保改革，联邦预算将无法负担该国的公共医疗补助制度(Medicaid)和医疗保险制度(Medicare)。
美国财政部周四向国会提交一项提议，计划整合两家联邦银行监管机构，并称此举将有助于防范银行企图钻监管漏洞。根据该提议，将把具有146年历史的美国通货监理局(OCC)与美国储蓄机构监理局合并成一个新的全国性银行监管机构，此举在国会获得广泛支持。美国储蓄机构监理局只有20年的历史。该提案还将赋予财政部相应的权力，使之能够接管濒临倒闭的大型金融公司，并指定美国证券交易委员会(SEC)或美国联邦存款保险公司(FDIC)救援或处置这些身处困境的公司。该提案还明确，处置大型金融企业的潜在成本不会让资产不足100亿美元的社区银行承担。许多小型银行曾抱怨，大型高风险金融机构的破产或被救，致使他们损失掉存在FDIC的保险费。这项提案旨在对大型企业的检查收费进行标准化，防止其在各个监管机构之间货比三家；另外还将降低对资产不超过100亿美元的小型银行的征费。
美国达拉斯联邦储备银行总裁费希尔周四表示，走出衰退后，美国经济趋势成长率可能降低。费希尔称，美国经济可能正处于微弱复苏的开始，在一段时间内成长速度将较缓慢。他表示，对失业率不断上升相当焦虑。费希尔表示，如果美联储没有采取措施刺激经济增长，情况可能会更坏。他称，不希望扩大或延长美联储3,000亿美元公债购买计划。
美国联储(FED)理事塔鲁洛周四表示系统风险监管和货币政策之间存在重要的协同效应，，联储在系统风险监管中的角色直接从其央行地位中衍生，赋予联储权力监管在金融体系中举足轻重的机构，是在自然地扩大央行现有职能。
美国原油期货周四大幅收高，因美股劲扬且汽油期货大涨，带动原油期货价格升穿每桶67美元。能源资料协会(EIA)周三库存报告显示炼厂产能利用率大跌，也为油市增加助力。市场希望炼厂生产降低将止住油品库存增加的势头。纽约商业期货交易所(NYMEX)9月原油期货收高1.76美元，或2.69%，报每桶67.16美元，为7月1日来最高结算价。日内交投区间为64.40-67.49美元，未能触及67.65美元的技术阻力位。英国咨询机构Oil Movements周四表示，未计入安哥拉和厄瓜多尔的石油输出国组织(OPEC)各成员国，在截至8月8日的四周内，石油日均出口料减少39万桶。此次降幅为截至4月18日四周以来最大。
微软第四季凈利降至30.45亿美元，合每股盈余(EPS)0.34美元；不计特殊项目的EPS为0.36美元，和预期相符;营收减少17%至131亿美元。其Windows操作系统年度销售首次下降。预计未来公司整体业务将继续受到全球个人计算机和服务器市场疲软影响。
亚马逊二季度凈利润减少10%，营业利润率亦降至3.4%，远不及第一季的5%;营收增长14%至46.5亿美元，逊于预期的46.9亿。公司称主要是受汇率波动和法律纠纷和解支出的影响，同时预期第三季营收在47.5-52.5亿美元间。但暗淡财报令市场失望，致其股价在盘后交易中下挫6%。
分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供
联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)