说实在，我对KODA业务非常外行，但由于参加了上周二清华法学院的KODA研讨会，会上有代理KODA苦主的律师介绍，另有北大法学院刘燕教授对KODA产品交易结构的阐释，多少理解了一点，这里不妨简单聊聊：

第一，KODA是以“打折股票”为诱饵勾引投资者。比如前贴提到的金亮买汇丰银行KODA。汇丰银行业务员向金亮推销时说，中国铝业股票现行市场价为79.9元每股，打折20%，你买不买？金亮先生怕是啥都能抵抗，只是诱惑除外，买了！汤太太用“比较便宜的价格”帮金亮买了1000股中国铝业股票。

第二，这KODA瞬间变成了毒品，最后金亮买的不是1000股中国铝业，而是50万股。为什么会这样？因为金亮买的不是1000股的打折股票，而是Knock Out Discount Accumulator。啥意思呢？如果这股票涨了3%，你就被Knock Out （踢出），也就是说，你买这股票最大的赚头是23%，超过了，合约自动解除；你面临的风险是：该股票进一步下跌，你要加倍购买这股票，并且是day-to-settlement。这本身也具有诱惑性。按常理，股票越跌，风险越小，你加仓的胆量就越大。就这样，金亮先生最终加到50万股，最终没钱加仓，银行贷款，贷款限额用完，银行斩仓了。

第三，香港银行有个规矩，这KODA不得向美国投资者推销，因为在美国销售这产品是违法的；难道在大陆就是合法的吗？也不是，但银行会劝投资者用BVI公司的名义来买，并且合同纠纷是“协议管辖”，即投资者只能到香港去打官司！香港是靠银行业生存的，这产品据说总量超过香港的GDP（2007年香港的GDP为1,600亿美元）。要香港打官司能赢，无疑于香港银行业整体破产，厉害计较关乎香港的生死存亡！

第四，内地法院受理这官司，首先遇到的就是管辖权问题，其次才是合同合法或非法的问题。

第五，说KODA是公海赌博，就是说，这是一种“对赌”合约，赌输赌赢，内地法院管不了；香港法院判案，银行输不起，这是定局！