政策微调可能大
    以快速增长的信贷规模来应对经济危机是一条最简单的选择，也是最实在的选择，通过放出大量的信贷，中国经济已经出现了一部分人所希望的企稳迹象，但整个中国的经济发展与改革，特别是经济结构调整将遥遥无期，长此以往，中国将进入滞胀与通缩的恶性循环，故而政策面将进入一定的调整。
    本周央行正回购利率继续上行，央行在货币政策中进行微调的迹象也越来越明显。分析人士认为，在货币市场利率水平走高后，央行通过提高正回购利率来保证一定的回笼力度，同时也顺势引导市场利率上行。这也意味着货币市场利率水平将可能告别1%以下的低利率时代。由于本周到期资金达到2600亿元，较上周大幅增加985亿元，央行昨天的公开市场操作也有所加码。昨天，央行在银行间市场进行了900亿元28天正回购和800亿元91天正回购，分别较上周增加了400亿元和500亿元，利率分别为1.00%和1.05%，较上周上涨了5个基点。货币市场的利率上涨，说明了市场的心理预期，我们将会面临更多的政策选择，这种政策选择可能对市场会形成较大的压力。
    股指反应政策调整
    证券市场是国民经济的晴雨表，任何政策的变动都将体现在市场走势上，由于市场担心股指近期出现微调，股指已经做出了回落的走势，特别是银行板块更是回落较多。我们认为在当前的点位上市场观望的情绪极浓，虽然指数还没有向下破位的走势出现，但市场心态依然不稳，我们预期当前的股指会维持目前的点位附近展开较大幅度的震荡，在这种市场条件下，大家的操作应该以短线快进快出为主，不要过度恋战。房地产股与券商股继续活跃，这是市场反弹的根本原因，但7月的投资还应重点把握业绩成长和中报送配题材，在这种操作原则下，业绩肯定会出现增长的房地产、券商、中小板等板块的个股都可以成为大家的选择，但要注意控制自己的仓位。