指数依山尽，资金入海流，因无千里目，输掉一层楼。这句话用在当前的A股市场最恰当不过，如同上涨过程中的疯狂，A股市场下跌过程同样令人触目惊心。
　　最近A股暴跌使得投资者忧心忡忡：本月A股市场的表现成为全球主要股市中最差的一个，从8月4日至19日，12个交易日沪深股指跌幅均接近20%，幅度之大，速度之快，历史少见。无论是均线支撑还是整数点位都显得毫无抵抗，市场热盼的反弹也仅仅在盘中昙花一现，从最好到最差，只是转瞬间的事情。
　　众所周知，1664点开始的本轮反弹行情，是在经济复苏预期以及充裕流动性支撑下展开的，随着资金超宽松格局已经结束，经济持续增长还面临一定不确定性，这种流动性与宏观经济之间的断档，将导致今年以来一路高歌猛进的A股出现一次像样的调整，其中流动性是否逆转将是判断行情是否结束的风向标。
　　目前，谁将成为压到骆驼的最後一根稻草？笔者认为，是信贷骤降、密集新股发行等扩容压力骤增、国际游资的撤离以及查处信贷资金带来的抽血等等。
　　首先，密集新股发行、再融资等扩容速度的不断加快，加大了市场股票供给，使得市场资金面面临的压力明显增大。自IPO重启以来，已经有14只个股成功发行，募集资金700亿元，同时公开增发也拉开了再融资帷幕，相信未来这一速度不会明显放缓。
　　此外，备受关注的创业板将在很大程度上分流主板市场资金。第一届创业板发审委成立标志着创业板发行工作即将正式启动，也意味着创业板推出箭在弦上。
　　其次，股市由预期构成，尽管央行一再表示坚持适度宽松的货币政策不变，但是一旦市场流动性预期发生变化，其结果就是牵一发而动全身。
　　今年上半年新增信贷达到创纪录的7.37万亿，根据全年信贷量10万亿元，下半年的信贷量将远远小于上半年。下半年为了维持新增项目开工的融资需要，信贷结构已经发生变化，短期贷款、票据融资将与中长期贷款数量形成此消彼长的态势。
　　虽然对实体经济而言，资金支持并未发生大的改变，但是就资本市场来说，其冲击就不可同日而语。原因在于，短期贷款与票据融资相比于中长期贷款，对其的监管难度非常大，可以肯定，今年不少短期贷款以及票据融资通过不同渠道流入股市、楼市。一旦管理层严查违规信贷资金，其对市场抽血的影响立竿见影，股指应声落地。
　　最後，A股市场无论是上半年飙涨还是近期大幅下挫，背後无不涌动着热钱进出的影子。今年5月份热钱大幅流入1080亿元，但是6月份迅速减少至150亿元，香港市场上，随着估值大幅反弹，海外资金流入趋势明显放缓，6月份出现净流出，7月份仅仅小幅回升。
　　可以说，近期A股持续下跌，不排除其中有一部分热钱向外流出所导致。但是热钱流入中国速度是否有所放缓，是否开始撤离境内，还要看央行外汇储备等统计数据的增量情况以及结构方面的变化。
　　综上所述，笔者认为，A股市场无论是此前的单边上涨还是近期连续的大幅下跌，都是资金作用于资本市场的结果，价格的暴涨暴跌不可避免。而且不光A股，国际大宗商品市场、香港市场也全都是这样。
　　可以说，流动性充裕在未来仍是一个常态，由于我国当前市场制度还不健全，所以以後这种暴涨暴跌出现的频率也许会比以前还要高，投资者如果不能长个千里目，那还有多少层楼可以输掉呢？