刘俊岭首先着重从影响涨跌的驱动因素方面进行了分析，主要有流动性、市场因素、估值水平和企业盈利增长。在不同市场阶段，该四个因素的比重是不同的。业绩因素、估值因素和政策及投资者的情绪因素是在大盘形势变化的同时而循环占据较大比重。所以在股市不同阶段，就要着重分析比重较大的因素。

　　对指数驱动的因素被归纳了四大流派：绝对价值分析、相对价值分析、指数投资分析和技术投资分析。并简要地分析了这四大流派的投资方式，并以巴菲特和彼得·林奇的长期持股为例做了详细介绍。他认为经济本身从长期看是增长的，所以只要按资本市场原有行业结构买进有代表性的证券并长期持有是最好的投资策略。

　　他还对指数投资和技术投资方面为读者做出了分析介绍，而后着重讲解了投资分析法在中国的应用。

　　刘俊岭介绍，在西方，相信价值投资、成长性投资、指数化投资理念的投资者大都倾向于长期持有股票。因此西方市场基本的投资群体比较稳定，若非经济基本面发生大的格局转变，一般不会有太大的波动。而在我国由于研究机构和机构投资者投资理念的不成熟，往往会对市场的非理性估值起到推波助澜的作用。

　　首先研究机构的分析师对估值方法的前提条件和应用范围不够熟悉，不仅严重受到西方估值理论、周边市场估值模式的影响，而且在同样的经济基本面背景下还自我影响，不断主观地调低或调高估值参数。

　　在市场上涨的时候，一再地调整参数去迎合市场价格的快速变化，选择股价比较低的品种或者行业投资，也就是在填平一个个所谓的“估值洼地”，循环往复，助推了股价的上涨。在股价下跌的时候，通过一次次的对比，又把所谓的高估值的品种或者行业进行卖出，推动了股价的下跌。

　　其次机构投资者(特别是投资基金)受到行业竞争的压力，过度关注相对收益，导致相互影响，相互模仿，在牛市时，比建仓数量，不顾市场风险追求更高收益；在熊市时，比减仓数量，忽略投资价值只求保本少亏。指数化投资在成熟资本市场是典型的长期投资人的选择，在中国由于缺少真正的长期投资者，指数投资基金的规模过小，而且指数常常成为大机构进行短线投机的工具，结果没有像西方的指数基金一样成为稳定市场的力量。中国拥有全球最大的“技术派”投资者，而且那些所谓的基本分析派也都每天盯着以“乾隆”为代表的技术分析工具。绝大部分成熟市场的投资者主要的工作时间都在看新闻、财务报表和研究报告，而中国的投资者看股票价格变化和趋势图标的时间，远远大于阅读财务报表的时间。

　　总体上看，在中国绝对价值投资缺少稳定的参数，相对价值投资成为追涨上跌的理由，指数投资成为短线波段套利的工具，技术投资成为指导投资行为的主流，各种投资理念都沦为“趋势投资的辅助工具”。